Акции SK E&S выросли на 54% за месяц на фоне роста цен на нефть

Акции SK E&S закрылись 22-го на уровне 62 000 вон, показав рост на 10,91% и скачок на 54,36% за последний месяц. Подъём был вызван ростом международных цен на нефть на фоне усиления геополитических рисков на Ближнем Востоке, что подчеркнуло конкурентоспособность возобновляемой энергетики. Дополнительный импульс настроению инвесторов дали пересмотр правительством политики активации прямых соглашений о покупке электроэнергии (PPA) и ожидания, связанные с сотрудничеством SK Group с Kolberg Kravis Roberts (KKR).

Акции SK E&S резко растут на фоне подъёма цен на нефть до $84,91 за баррель

22-го SK E&S открылся на уровне 57 000 вон и в ходе первых торгов ненадолго подскочил до 69 800 вон, а затем закрылся на отметке 62 000 вон. По сравнению с ценой закрытия 15-го (53 300 вон) акции выросли на 16,32% за пять торговых дней.

Ралли совпало с резким ростом международных цен на нефть. 21-го (по местному времени) фьючерсы на сырую нефть West Texas Intermediate (WTI) с поставкой в августе закрылись на уровне $84,91 за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже, что на 2,02% выше, чем в предыдущий торговый день. По сравнению с ценой закрытия 15-го ($79,60) WTI выросла на 6,67%. Ожидается, что рост цен на ископаемое топливо повысит ценовую конкурентоспособность альтернативных источников энергии, таких как солнечная и ветровая генерация.

SK E&S работает примерно с 800 МВт·ч систем накопления энергии (ESS) в Корее и располагает возможностями полного цикла — от инжиниринга, закупок и строительства (EPC) до эксплуатации. Поскольку SK Group наращивает бизнес своей энергетической «дочки» в сфере возобновляемой энергетики, компанию рассматривают как бенефициара роста международных цен на нефть.

Правительство пересматривает политику активации PPA в возобновляемой энергетике

Правительство рассматривает меры по активации прямых соглашений о покупке электроэнергии (PPA) в возобновляемой энергетике. Предлагаемая политика позволит генераторам солнечной энергии, закреплённым в долгосрочных контрактах по низким ценам, расторгать действующие соглашения досрочно и заключать новые прямые контракты на покупку электроэнергии с корпорациями. Хотя политика пока не утверждена, ожидается, что она расширит возможности SK E&S в проектах развития солнечной генерации: мощности, ранее привязанные к действующим контрактам, выйдут на рынок PPA.

Пак Се-ра, исследователь Shinhan Investment & Securities, заявил: «Эта структура снижает капитальную нагрузку, одновременно повышая оборачиваемость проектных потоков, и по мере накопления прямых PPA будет формироваться стабильный денежный поток. Мы ожидаем, что доходы от услуг по развитию и от power-brokering будут постепенно увеличиваться по мере того, как компания снова и снова расширяет свои возможности по развитию, структурированию и эксплуатации на более крупной капитал-платформе с растущими активами под управлением».

SK Group объявляет совместное предприятие с KKR для возобновляемой энергетики

Ожидания относительно сотрудничества с KKR стали ещё одним фактором ралли акций за один месяц. 10-го числа прошлого месяца SK E&S достиг предела дневного изменения цены после новости о том, что SK Group создаст совместное предприятие в сфере возобновляемой энергетики с KKR.

Рыночные наблюдатели рассматривают сочетание капитала KKR и девелоперских и операционных возможностей SK E&S как позиционирование компании для переоценки в качестве ведущей платформы по возобновляемой энергетике в Корее. Хотя краткосрочная волатильность прибыли остаётся связанной со сроками завершения проектов, аналитики ожидают, что стабильность прибыльности и корпоративная стоимость будут расти параллельно в долгосрочной перспективе по мере совместного развития девелоперских проектов с меньшей капитальной нагрузкой и рецидивирующих доходов на базе PPA.

Hana Securities повышает целевую цену до 66 000 вон с рекомендацией «покупать»

Ю Джэ-сун, аналитик Hana Securities, повысил целевую цену по SK E&S до 66 000 вон — на 10% относительно предыдущей целевой цены, сохранив инвестиционную рекомендацию «покупать». Аналитик предположил, что прогнозы по прибыли могут быть пересмотрены вверх, если будет подтверждена способность компании реализовывать более 300 МВт годовых проектов по солнечным PPA.

Ожидается, что прибыль за 2-й квартал не дотянет до оценок из-за задержек проектов

Тем не менее, оценки предполагают, что прибыль за 2-й квартал может оказаться ниже ожиданий рынка. Оставшиеся 20 МВт выручки в солнечном бизнесе, как ожидается, перейдут в 3-й квартал, а отражение прибыли от проекта ветроэнергетики Daegu Gunwi также, вероятно, будет отложено. По оценкам, сегмент систем накопления энергии (ESS) мог показать небольшие потери из-за прекращения скидок на тарифы на электроэнергию.

FAQ

Что стало причиной роста акций SK E&S на 54% за месяц?

Акции SK E&S выросли на 54,36% за последний месяц: этому способствовал рост международных цен на нефть на фоне геополитических рисков на Ближнем Востоке, пересмотр правительством политики активации PPA в возобновляемой энергетике, а также ожидания, связанные с объявленным 10-го числа прошлого месяца совместным предприятием SK Group с KKR.

Насколько недавно выросли цены на нефть WTI?

21-го (по местному времени) фьючерсы на нефть WTI с поставкой в августе закрылись на уровне $84,91 за баррель, что на 2,02% выше, чем в предыдущий торговый день, и на 6,67% больше по сравнению с ценой закрытия 15-го ($79,60).

Какая предлагаемая правительством политика PPA в возобновляемой энергетике?

Правительство рассматривает политику, которая позволит генераторам солнечной энергии, закреплённым в долгосрочных контрактах по низким ценам, расторгать действующие соглашения досрочно и заключать новые прямые контракты на покупку электроэнергии с корпорациями, потенциально расширяя возможности SK E&S в развитии солнечной генерации.