KOSPI в Южной Корее вводит шестой «circuit breaker» и приостанавливает торги в этом году; это связывают с дебютом ETF с кредитным плечом

По данным Korea Exchange, по состоянию на 12 июля в южнокорейском рынке KOSPI в этом году произошло шесть остановок торгов по механизму circuit breaker, что составляет половину всех подобных случаев с момента его введения в 2000 году. Также рынок зафиксировал 34 торговые приостановки (sidecars) по июль включительно — в 13,6 раза больше исторического среднегодового уровня 2,5; это превысило уровни финансового кризиса 2008 года всего за шесть месяцев.

Рост волатильности связан с дебютом 27 мая биржевых фондов (ETFs) с биржевым плечом на отдельные акции. В июне они привлекли 212 триллионов вон капитала. Низкая входная цена на уровне 20 тысяч вон подстегнула приток розничных инвесторов, однако механизм ребалансировки продуктов усилил рыночные колебания. 23 июня управляющие фондами механически продали 9,2 триллиона вон в активах для поддержания целевых коэффициентов плеча, что запустило «петлю» распродаж. Аналитики отмечают, что при отсутствии поддержки со стороны институциональных игроков — сдерживаемых экстремальной волатильностью — рынку грозит длительная нестабильность.