Том Ли предупреждает, что акции столкнутся с медвежьими движениями во втором полугодии 2026 года на фоне лок-апа SpaceX.

Управляющий партнер Fundstrat Том Ли в понедельник предупредил, что акции США могут столкнуться с движениями, напоминающими медвежий рынок, в Nasdaq и S&P 500 в период с августа по октябрь 2026 года. В интервью CNBC Ли назвал четыре потенциальных триггера: направление политики Федеральной резервной системы под руководством Кевина Уорша, поэтапное истечение периода блокировки SpaceX, начинающееся во второй половине этого года, совокупный дефицит нефтепродуктов и повышенный уровень маржинального долга. Это предупреждение последовало за снижением S&P 500 на 1% и падением Nasdaq Composite примерно на 3% в июне.

Ли называет четыре рыночных встречных ветра на вторую половину 2026 года

Ли объяснил, что рынки будут следить за направлением политики, которое Федеральная резервная система примет под руководством Кевина Уорша, ссылаясь на новую структуру и подход Уорша к инфляции. Он сказал, что период блокировки для Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) начнет постепенно открываться во второй половине этого года, что он считает еще одним встречным ветром для рынков акций.

SpaceX имеет поэтапный график разблокировки для соответствующих инсайдеров и сотрудников, причем первые 20% акций, принадлежащих им, становятся доступными для разблокировки сразу после публикации результатов компании за второй квартал, которые ожидаются в конце июля или начале августа этого года.

«Я действительно считаю, что будет совокупный дефицит нефтепродуктов, так что это встречный ветер. И я думаю, что маржинальный долг довольно высок. Так что я считаю, что [those] — это четыре вещи, которые могут развернуться таким образом, что будет напоминать медвежий рынок», — сказал Ли.

Ли прогнозирует более сильную динамику в июле после июньского снижения

Ли выразил оптимизм в отношении рынков акций в июле после того, как S&P 500 снизился на 1% в прошлом месяце, а Nasdaq Composite упал примерно на 3%. Он ожидает, что доходы за второй квартал от компаний, котирующихся в США, превзойдут ожидания, после лучшей, чем ожидалось, динамики во втором квартале.

«Рынки снова станут дешевле, а это значит, что есть возможность для расширения коэффициентов цена/прибыль (PE). Так что я думаю, что июль будет более сильным месяцем для акций», — сказал Ли. Он добавил, что управляющие фондами, отстающие от эталонных индексов в этом году, могут купить на падении в июле после слабого июня.

Ли прогнозирует, что S&P 500 может достичь 8 000–8 800 к концу года

Ли сказал, что S&P 500 может превысить 8 000 пунктов к концу 2026 года, но добавил, что это низкая оценка, при мультипликаторе PE около 20 для доходов за 2027 финансовый год. «Я думаю, что мультипликатор PE может быть 22 или выше, так что это будет 8 400... 8 800 будет своего рода потенциалом роста до конца года», — сказал он.

Стратеги Morgan Stanley во главе с Майклом Уилсоном ожидают, что S&P 500 завершит 2026 год на уровне 8 000 пунктов, что подразумевает потенциал роста примерно на 7% от текущих уровней, после роста более чем на 9% в этом году.

ETF S&P 500 (SPY) вырос на 20% за последние 12 месяцев, в то время как Invesco QQQ Trust (QQQ) вырос более чем на 29%. ETF Dow Jones Industrial Average (DIA) прибавил 19% за этот период. Акции SPCX выросли на 8% с начала года.

FAQ

О чем предупредил Том Ли относительно акций США во второй половине 2026 года? Том Ли в понедельник предупредил, что американские рынки акций могут столкнуться с движениями, напоминающими медвежий рынок, в Nasdaq и S&P 500 в период с августа по октябрь 2026 года, назвав четыре потенциальных триггера, включая политику ФРС при Кевине Уорше, истечение периода блокировки SpaceX, дефицит нефтепродуктов и высокий маржинальный долг.

Когда акции SpaceX начнут разблокироваться для инсайдеров и сотрудников? SpaceX имеет поэтапный график разблокировки: первые 20% акций, принадлежащих соответствующим инсайдерам и сотрудникам, становятся доступными для разблокировки сразу после публикации результатов компании за второй квартал, которые ожидаются в конце июля или начале августа этого года.

Каков целевой уровень S&P 500 от Тома Ли на конец 2026 года? Ли сказал, что S&P 500 может превысить 8 000 пунктов к концу 2026 года, с потенциальным диапазоном роста от 8 400 до 8 800, если мультипликатор PE достигнет 22 или выше для доходов за 2027 финансовый год.