Управление по финансовому надзору Великобритании (FCA) опубликовало финальные правила и руководство по криптоактивам 30 июня, выпустив фреймворк через пять Политических заявлений (PS26/9-13) и три документа с руководством. Правила следуют за парламентским принятием 4 февраля 2026 года Положений о регулировании Закона о рынках финансовых услуг (FSMA) 2000 (Положения о криптоактивах) 2026 года и будут применяться с 25 октября 2027 года ко всем компаниям, авторизованным в рамках FSMA для операций с криптоактивами. Регуляторный пакет завершает консультационный процесс, начатый в октябре 2023 года, когда казначейство Великобритании объявило планы по включению криптоактивов в финансовую регуляторную рамку. FCA провела более двух лет консультаций через четыре дискуссионных документа (DP23/4, DP24/4, DP25/1, CP25/25) и десять документов консультаций (CP25/14–CP26/13) прежде чем финализировать правила.
FCA Публикует Пять Политических Заявлений, Охватывающих Криптоактивный Фреймворк
Финальный регуляторный пакет FCA касается стандартов листинга криптоактивов, обязательств по раскрытию информации эмитентами и фреймворка предотвращения злоупотреблений на рынке для квалифицированных криптоактивов (PS26/9). PS26/10 устанавливает требования для эмитентов стейблкоинов, обеспеченных фиатом, включая требования к резервным активам и условиям погашения. PS26/11 определяет объем авторизации и правила поведения для регулируемых видов деятельности с криптоактивами. PS26/12 задает требования к капиталу, ликвидности и управлению рисками для компаний, работающих с криптоактивами. PS26/13 подтверждает применение положений текущего справочника FCA, охватывающих обязанности по защите потребителей, операционную устойчивость и доступ зарубежных компаний, в сопровождении трех документов с руководством (FG26/5 об обязанностях по защите потребителей, FG26/6 об операционной устойчивости, FG26/7 о доступе зарубежных компаний).
Великобритания Вводит Систему Документации о Раскрытии Квалифицированных Криптоактивов
FCA создало систему раскрытия информации по криптоактивам, связанную с листингом на бирже. Криптоактивные биржи, обслуживающие розничных инвесторов, должны проводить due diligence перед листингом и загружать Документы о раскрытии квалифицированных криптоактивов (QCDD) на платформу для раскрытия криптоактивов, управляемую FCA. Заявители на листинг или биржи, которые размещают активы самостоятельно, подготавливают QCDD как документ раскрытия информации на конкретный момент (point-in-time), выпускаемый до листинга, а не как документ, непрерывно обновляемый. Если после раскрытия, но до листинга, происходят существенные изменения, компании должны подать Дополнительные документы о раскрытии информации (SDD), а не повторно представлять QCDD. Ни QCDD, ни SDD не требуют одобрения FCA, и документы должны включать четкие заявления-дисклеймеры о том, что они не получили одобрение FCA. Такой подход аналогичен фреймворку Markets in Crypto-Assets (MiCA), где whitepaper не требует одобрения со стороны финансового органа.
Эмитенты Стейблкоинов Столкнутся с Требованиями к Резервным Активам и Правилами Кастоди
FCA подразделяет резервные активы стейблкоинов на Основные активы покрытия (Core Backing Assets) (депозиты до востребования и краткосрочные государственные облигации) и Расширенные активы покрытия (Expanded Backing Assets) (долгосрочные государственные облигации, публичные облигации, фонды денежного рынка с постоянной стоимостью чистых активов и репо-сделки со сроком погашения в течение семи дней). Все эмитенты должны держать бóльшую из величин: 5% от пула резервных активов или наибольшее дневное соотношение для погашения за последние 180 дней в форме депозитов до востребования. Резервные активы должны храниться исключительно в установленных законом трастах, чтобы обеспечить «банкротную отдаленность». Внутригрупповые кастоди допускаются, но могут держать только до 20% от общей стоимости резервных активов. Эмитенты должны устранить дефициты резервов к закрытию операционного дня, при этом излишки резервов в пределах 5% разрешены.
FCA Разрешает Аутсорсинг Деятельности по Эмиссии Стейблкоинов
FCA разрешает эмитентам стейблкоинов в Великобритании передавать на аутсорсинг деятельность по эмиссии третьим сторонам. Биржи или поставщики кастоди могут выполнять погашения от имени эмитентов в рамках договорных соглашений. Эмитенты должны проводить due diligence по третьим сторонам, проверять наличие у них достаточного опыта и возможностей, а также заключать контракты, обеспечивающие адекватные договоренности по обмену информацией.
FAQ
Когда начинают действовать финальные криптоактивные правила FCA Великобритании?
Финальные правила и руководство FCA по криптоактивам применяются с 25 октября 2027 года ко всем компаниям, авторизованным в рамках Закона о рынках финансовых услуг (FSMA).
Какие требования к резервным активам применяются к эмитентам стейблкоинов в Великобритании?
Эмитенты стейблкоинов должны держать бóльшую из величин: 5% от пула резервных активов или наибольшее дневное соотношение для погашения за последние 180 дней в депозитах до востребования. Резервные активы подразделяются на Основные активы покрытия (Core Backing Assets) (депозиты до востребования и краткосрочные государственные облигации) и Расширенные активы покрытия (Expanded Backing Assets) (долгосрочные государственные облигации, публичные облигации, фонды денежного рынка и краткосрочные репо-сделки). Все резервы должны храниться в установленных законом трастах, а внутригрупповые кастоди могут держать до 20% общей стоимости резервов.
Как работает система раскрытия информации по криптоактивам в Великобритании?
Криптоактивные биржи, обслуживающие розничных инвесторов, должны загружать Документы о раскрытии квалифицированных криптоактивов (QCDD) на платформу, управляемую FCA, до листинга активов. QCDD — это документ раскрытия информации на конкретный момент, который не требует одобрения FCA, и должен включать заявления-дисклеймеры. Если до листинга происходят существенные изменения, компании подают Дополнительные документы о раскрытии информации (SDD), а не исправленные QCDD.
