Экспозиция американских банков по хедж-фондам удвоилась до 4,5 триллиона долларов за четыре года, грозит риск делевериджа

Согласно отчету стратега Bloomberg Саймона Уайта, опубликованному 2 июля, подверженность риску банков США перед хедж-фондами и теневыми банковскими институтами выросла с 2 триллионов долларов до примерно 4,5 триллиона долларов за последние четыре года. Среднее кредитное плечо хедж-фондов примерно удвоилось с 2022 года, при этом только кредитное плечо, встроенное в базисные сделки с казначейскими облигациями (покупка спот-облигаций при одновременной продаже фьючерсов), оценивается в 2,4 триллиона долларов.

Уайт предупредил, что если рыночные условия спровоцируют событие по сокращению заемных средств (делевериджинг), банки могут перейти от роли «амортизаторов» к «усилителям», потенциально вызвав порочный круг принудительных ликвидаций и маржин-коллов. Согласно отчету, кредитное плечо в значительной степени сконцентрировано в высоковолатильных акциях ИИ, финансируемых через операции банковского прайм-брокериджа, при этом залоговое обеспечение и затраты на финансирование находятся на исторически высоких уровнях, близких к предыдущим рыночным пикам.