GateUser-505646d6

BlackRock подала две новые заявки на токенизированные фонды в SEC 8 мая, расширяясь за пределы BUIDL, своего токенизированного продукта казначейства, который вырос примерно до 2,5 миллиарда долларов активов под управлением.
Заявки раскрывают нечто большее, чем расширение продукта.
BlackRock больше не тестирует токенизацию.
Он строит архитектуру распределения для капитала на блокчейне.
Вместо того чтобы полагаться на один флагманский фонд, компания создает отдельные инструменты для различных групп инвесторов, каждый из которых предназначен для захвата разного источника спроса.
➜ Стек

Aave V4 за последние 30 дней показал сильный рост, с постоянным увеличением депозитов и активности заимствования по мере того, как все больше пользователей исследуют его объединенную модель ликвидности.
Рост явно не обусловлен только хайпом. Пользователи активно вкладывают капитал, что свидетельствует о растущем доверии к инфраструктуре V4.
Пока еще рано, однако недавний интерес показывает, что Aave V4 приобретает реальное распространение и может стать ключевым элементом следующей фазы роста DeFi.

Торговля по разрывам CME умирает.
И вместе с ней один из самых долгосрочных особенностей структуры рынка криптовалют.
Три крупных разрыва CME по биткоину остаются открытыми сегодня.
Они могут стать одними из последних значимых разрывов, по которым рынок когда-либо торгует.
Более шести лет настройка была простой:
Биткоин торговался 24/7.
CME не торговал.
Криптовалюта двигалась в выходные.
CME снова открывался.
Обнаружение цены догоняло.
Разница становилась разрывом.
Вся торговая система возникла вокруг предположения, что цена в конечном итоге вернется к нему.
Но сам разр

Все сосредоточены на том, как Solana захватывает кошельки с токенизированными акциями.
Я считаю, что более интересная часть — это тип поведения, формирующийся под этим.
Потому что токенизированные акции не проходят onboarding, как традиционные финансовые продукты.
Они проходят onboarding, как интернет-родные торговые продукты.
Быстро.
Непрерывно.
Мобильный в первую очередь.
Всегда открыт.
Всегда доступен.
Это меняет окружающую среду вокруг самого актива.
Среднестатистический пользователь не думает:
«Я хочу экспозицию к инфраструктуре токенизированных расчетов.»
Он думает:
«Я хочу доступ.»
Дост

Ethereum остается стандартным уровнем залога, не потому что он захватывающий, а потому что выходы самые глубокие.
Это различие становится более важным, когда волатильность возрастает.
Ethereum сейчас держит примерно 163,36 миллиарда долларов в стейблкоинах.
Почти половина всей ликвидности стейблкоинов в цепочке.
Большинство людей все еще оценивают стратегии доходности задом наперед.
Они оптимизируют сначала по APR.
Затем думают о ликвидности позже.
На практике порядок, вероятно, должен быть таким:
1. качество залога
2. глубина выхода
3. условия ликвидации
4. спрос на заим

$JUP по рыночной капитализации с ежегодными сборами в $154,7М — это либо:
▸ самое дешевое DeFi-голубое чип в крипто сейчас
или
▸ доказательство того, что токены управления без прямого потока сборов по структуре заслуживают меньших мультипликаторов.
Вероятно, нет промежуточной позиции.
Jupiter сейчас примерно занимает:
▸ $2,0 млрд TVL
▸ $154,7М ежегодных сборов
▸ $49,4М ежегодной выручки
▸ $1,069 млрд совокупных собранных сборов
▸ $5,47 млрд ежемесячного агрегированного объема
▸ 95% доминирование агрегатора DEX на Solana
На первый взгляд, оценка кажется абсурдной.
Рыночная капитализация $695M

Биткойн достиг $122K.
Рефлексивная мания так и не полностью наступила.
Это, возможно, самое важное структурное развитие этого цикла.
Предыдущие пики цикла биткойна выглядели очень по-другому.
Расширение цены само по себе стало маркетинговым двигателем.
1. Массовое внедрение розничных инвесторов ускорилось агрессивно
2. Интерес к поиску в Google вырос вертикально
3. Постоянное кредитное плечо быстро расширялось
4. $BTC регулярно создавал фазы ежегодного роста более чем на 1000%
Этот цикл выглядел существенно иначе.
Биткойн достиг пика примерно при 240% годового прироста.
Б

.@aevoxyz — одна из немногих торговых платформ, которые я использовал, где рабочий процесс действительно продуман.
Вместо разделения всего, платформа объединяет:
1. перпеты
2. опционы
3. структурированные сделки
4. объединённую маржу
5. залог BTC/ETH
внутри одной торговой платформы.
Это устраняет много трений.
Особенно для трейдеров, которые хотят выйти за рамки простых лонгов и шортов, не превращая исполнение в работу на полную ставку.
Я считаю, что люди недооценивают, насколько значительно упрощается продвинутая позиционная торговля, когда залог, маржа и исполнение перестают казаться разрозн

Ликвидность становится все более взаимозаменяемой в DeFi.
Исполнение — нет.
Это, вероятно, самый ясный способ понять, зачем существуют хуки.
Uniswap v4 — это, вероятно, самый очевидный знак того, что инфраструктура обмена фрагментируется вокруг самого исполнения.
Не ликвидности.
Исполнения.
Хуки меняют то, чем по сути является пул.
До v4 AMM в основном вели себя как пассивные системы ликвидности.
Ликвидность находилась внутри предопределенной логики:
- статическое поведение комиссий
- фиксированное выполнение обмена
- предположения о маршрутизации
- стандартизированная

Большинство обсуждений ИИ сосредоточены на моделях.
Меньше внимания уделяется тому, как агенты ИИ на самом деле будут платить, совершать транзакции и взаимодействовать в блокчейне.
Именно поэтому для меня выделяются инициативы WorldClaw и WLFI.
WorldClaw создает систему, в которой агенты ИИ могут использовать инструменты, переводить средства между кошельками и осуществлять платежи с USD1 через Solana и BNB Chain.
Вместо того чтобы ограничивать USD1 торговлей и DeFi, это подталкивает его к реальному использованию, связанному с деятельностью ИИ.
Еще одна интересная часть — это $WLFI ут

Hyperliquid больше не является перпетуационной DEX.
Это первая вертикально интегрированная цепочка торгов на блокчейне.
Большинство людей до сих пор не осознали, что это значит для потоков капитала.
Вот архитектура:
Каждый HIP — это не просто обновление функций. Это сознательный слой стека:
- HIP-1: Стандарт нативных токенов + спотовые книги ордеров. Токены живут и торгуются нативно в блокчейне.
- HIP-2: Автоматический механизм ликвидности, встроенный прямо в HyperCore. Решает проблему холодного старта для новых запусков токенов без внешней поддержки.
- HIP-3: Размещение бессрочных фьючерсов с

Впечатляющая статистика за первый квартал:
Несмотря на падение Биткоина на 23%, балансы спотовых ETF в США едва изменились.
- Узкий диапазон: от 1,26 млн до 1,31 млн $BTC
— завершили квартал на уровне 1,29 млн $BTC, почти без изменений
Нет крупных оттоков. Нет паники в стиле розничных инвесторов.
Новая волна держателей Биткоина через ETF показывает настоящую стойкость. Это не те слабые руки, что мы раньше видели. Они пережили боль и остались на месте. Эта устойчивость создает более прочную основу для актива.
Когда крупные деньги держатся стабильно во время волатильности, это меняет

Мы стали зависимы от метрики «Объем». Мы видим, что через perp DEX проходят 16,8 млрд долларов, и думаем, что рынок перпетуаций процветает.
Но если заглянуть под капот и посмотреть на соотношение Спот-к-Перп, то движок на самом деле работает на бензине.
• Спот ($4,4 млрд): Реальное накопление. Настоящие активы, покидающие биржи. Пол рынка.
• Перп ($16,8 млрд): Синтетические ставки. Активы не меняют владельца. Чистое ценовое воздействие.
В настоящее время на каждый $1 реальной покупки/продажи приходится $4 побочных ставок. Мы по сути — казино на $16,8 млрд, расположенное на складе $4B .