การฟื้นตัวของทองคำที่แข็งแกร่งซึ่งปิดท้ายปี 2025 ได้ดำเนินต่อเนื่องเข้าสู่ปีใหม่ โดยโลหะมีค่าได้แสดงผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าท่ามกลางความไม่แน่นอนของโลกอย่างต่อเนื่อง ทั้งทองคำและเงินเป็นผู้นำในการเคลื่อนไหวครั้งนี้ เสริมสร้างบทบาทของพวกเขาในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่ผันผวน
ทองคำได้ทำกำไรเกือบ 15% ตั้งแต่ต้นปี 2026 โดยเริ่มต้นปีเหนือกว่า $4,300 ต่อออนซ์ ความรวดเร็วและขนาดของการเคลื่อนไหวนี้ได้รับความสนใจจากตลาด โดยนักวิเคราะห์บางคนมองว่าการพุ่งขึ้นนี้เป็นสัญญาณว่าหลายประเทศกำลังหันกลับมาใช้ทองคำเป็นสินทรัพย์สำรองหลักมากขึ้น
การคาดการณ์ระยะสั้นและกลางสำหรับทองคำยังคงเป็นบวกอย่างชัดเจน Julia Du นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์จาก ICBC Standard Bank ได้คาดการณ์ว่าทองคำอาจแตะระดับ (7,150) ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2026 นักกลยุทธ์ผู้มีประสบการณ์ Jim Rickards ได้แสดงท่าทีที่รุนแรงยิ่งขึ้น โดยเสนอว่าราคาทองคำอาจแตะหรือเกิน 10,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายใต้เงื่อนไขที่เหมาะสม
ธนาคารกลางเป็นเสาหลักของความต้องการท่ามกลางความผันผวน
แม้แต่แนวโน้มที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมก็กลายเป็นมองในแง่ดีอย่างชัดเจน Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาทองคำปลายปีจาก $4,900 เป็น $5,400 โดยอ้างถึงความต้องการของนักลงทุนที่ยังคงดำเนินอยู่จากผู้ที่มองหาการกระจายพอร์ตโฟลิโอและการป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงเชิงระบบ การซื้อขายเชิงโครงสร้างนี้ถูกมองว่าเป็นการสร้างฐานราคาที่มั่นคงมากขึ้น
ธนาคารกลางก็เสริมสร้างการสนับสนุนนี้เช่นกัน ธนาคารแห่งชาติของโปแลนด์ NBP ได้ประกาศแผนการซื้อทองคำเพิ่มเติมอีก 150 ตัน ซึ่งจะทำให้โปแลนด์กลายเป็นเจ้าของทองคำอย่างเป็นทางการอันดับสิบของโลก เมื่อเสร็จสิ้น สัดส่วนสำรองของโปแลนด์จะอยู่ที่ประมาณ 700 ตัน ซึ่งเกินกว่าของธนาคารกลางยุโรป
ผู้ว่าการ NBP Adam Glapiński อธิบายว่าทองคำเป็นเสาหลักเชิงกลยุทธ์ของความมั่นคงทางการเงินของชาติในช่วงเวลาที่เขาเรียกว่าช่วง “ความผันผวนอย่างมาก” เขาเน้นย้ำว่าการขายออกไม่อยู่ในแผน แม้ในกรณีที่ราคามีการปรับตัวลงอย่างรุนแรง
จีนก็ยังคงสะสมทองคำอย่างต่อเนื่อง เพื่อเสริมกลยุทธ์การลดความเสี่ยงในระยะยาว ประเทศดูเหมือนจะลดการเปิดเผยต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างเงียบ ๆ ในขณะเดียวกันก็เพิ่มสำรองทองคำ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของเศรษฐกิจหลัก ๆ ไปสู่สินทรัพย์ที่จับต้องได้และเป็นกลางทางการเมือง
ด้วยธนาคารกลางที่ดำเนินการเป็นผู้ซื้ออย่างต่อเนื่องและความต้องการของนักลงทุนที่ยังคงแข็งแกร่ง โมเมนตัมเชิงบวกของทองคำดูเหมือนจะมีรากฐานมาจากแรงผลักดันเชิงโครงสร้างมากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น—เสริมสร้างความเชื่อมั่นในราคาที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีต่อ ๆ ไป
