อาร์เธอร์ เฮย์ส ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX กล่าวว่า ราคา Bitcoin ที่พุ่งขึ้นครั้งใหญ่ครั้งต่อไปอาจไม่ได้มาจากปัจจัยเฉพาะของคริปโต แต่มาจากการยุบตัวของฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ ในการให้สัมภาษณ์ เฮย์สกล่าวว่าเขายังคง 'ถือ Bitcoin ในสถานะ Long มาก ๆ เช่นเคย' แม้ว่าเขาจะนำเงินทุนบางส่วนไปไว้ในพันธบัตรรัฐบาลเพื่อรอโอกาสที่มีความไม่สมมาตรกว่านี้ เฮย์สให้เหตุผลว่านักลงทุนที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของสกุลเงินได้เลือกหุ้น AI มากกว่า Bitcoin และ Ethereum ในรอบนี้ ซึ่งจำกัด upside ของทั้งสองสินทรัพย์ เฮย์สระบุว่า 'AI คือม้าที่เร็วที่สุดและได้พิสูจน์ตัวเองแล้วว่าเป็นม้าที่เร็วที่สุด' เขาเชื่อว่าการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI อาจกลายเป็นฟองสบู่สินเชื่อที่ใหญ่กว่าวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ในที่สุด โดยขับเคลื่อนด้วยการใช้จ่ายด้านศูนย์ข้อมูลที่รุนแรงและหนี้ที่ค้ำประกันด้วยฮาร์ดแวร์ที่เสื่อมค่าอย่างรวดเร็ว
เฮย์สชี้ว่า AI ดูดซับเงินทุนเก็งกำไรจากคริปโตไป
ข้อโต้แย้งของเฮย์สอยู่ที่ว่าเงินทุนเก็งกำไรไหลไปที่ไหนในรอบนี้ เขาระบุว่า 'AI คือม้าที่เร็วที่สุดและได้พิสูจน์ตัวเองแล้วว่าเป็นม้าที่เร็วที่สุด' โดยให้เหตุผลว่านักลงทุนที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของสกุลเงินได้เลือกหุ้น AI มากกว่า Bitcoin และ Ethereum ซึ่งจำกัด upside ของทั้งสองในรอบนี้
เฮย์สเชื่อว่าการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI อาจกลายเป็นฟองสบู่สินเชื่อที่ใหญ่กว่าวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ เขาชี้ให้เห็นการใช้จ่ายด้านศูนย์ข้อมูลที่รุนแรง การจัดหารายได้แบบวงกลมระหว่างบริษัท AI และหนี้ที่ค้ำประกันด้วยฮาร์ดแวร์ที่เสื่อมค่าอย่างรวดเร็วเป็นแนวรอยเลื่อนเชิงโครงสร้าง เฮย์สระบุว่า 'ถ้าเราเกิดเหตุการณ์สินเชื่อ AI ขึ้นมา ข้อหนึ่ง มันจะใหญ่กว่าปี 2008 ทั้งโลกกำลังหลงผิดว่า AI คือเทคโนโลยีที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา'
เฮย์สตั้งข้อสังเกตว่า GPU กำลังถูกจัดหาเงินทุนด้วยกำหนดการชำระคืนหลายปี แม้ว่าชิปเองจะพัฒนาและสูญเสียมูลค่าสัมพัทธ์ในอัตราที่เร็วกว่ามาก เขาระบุว่า 'รายได้อยู่ไหน? ผลตอบแทนจากเงินทุนอยู่ไหน? มันสมเหตุสมผลหรือไม่?'
เฮย์สกล่าวว่าหากความไม่สมดุลนี้พังทลาย เขาคาดว่าผู้กำกับดูแลจะตอบสนองด้วยมาตรการกระตุ้นทางการเงินขนาดใหญ่ เขาระบุว่า 'การระเบิดของฟองสบู่ AI และการพิมพ์เงินตามมาที่จะเกิดขึ้น จะทำให้วิกฤตซับไพรม์ดูเล็กน้อย และจะพาเราไปสู่ Bitcoin หนึ่งล้านดอลลาร์'
เฮย์สเลือก Ethereum มากกว่า Bitcoin สำหรับการลงทุนระยะสั้น
แม้จะมีความเชื่อมั่นใน Bitcoin ระยะยาว แต่เฮย์สกล่าวว่า Ethereum ในปัจจุบันให้การตั้งค่าที่ชัดเจนกว่าบนพื้นฐานกราฟ เนื่องจากยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลเดิมอย่างมาก ในขณะที่ Bitcoin และ Solana ได้กลับมายืนเหนือระดับนั้นแล้วในการ Rally ก่อนหน้านี้
เฮย์สระบุว่า 'ถ้าผมเชื่อว่าเทรนด์ AI จะกลับมามีโมเมนตัมอีกครั้งในช่วงครึ่งปีหลัง ผมจะมองหา Altcoin ขนาดใหญ่ที่ตอนนี้ถูกเกลียด ถูกลืม และยังไม่ทะลุจุดสูงสุดของรอบกระทิงที่ผ่านมา Ethereum เข้ากับคำอธิบายนี้ได้อย่างสมบูรณ์ Ethereum คือคอมพิวเตอร์และเครือข่ายแบบกระจายศูนย์ที่ผ่านการทดสอบมาอย่างดีและอยู่ในตลาดมาหลายปี ไม่มีความเสี่ยงที่จะกลายเป็นศูนย์ เมื่อนักลงทุนคนอื่นๆ เช่นเดียวกับผม กำลังมองหาความไม่สมมาตร ช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับ ETH จะมาถึง'
เฮย์สยังชี้ให้เห็น Hyperliquid ว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างแข็งแกร่ง โดยให้เหตุผลว่า Perpetual Futures เหมาะกับเทรดเดอร์รายย่อยมากกว่าข้อเสนอของ exchange แบบดั้งเดิมหลายแห่ง เนื่องจากตลาดที่เปิดตลอด 24 ชั่วโมงและ Leverage ในตัว อย่างไรก็ตาม เขาตั้งข้อสังเกตว่าเขาเองหลีกเลี่ยงการเทรดด้วย Leverage โดยระบุว่า 'มันผันผวนมากพออยู่แล้ว'
คำถามที่พบบ่อย
อาร์เธอร์ เฮย์สพูดอะไรเกี่ยวกับ Bitcoin Rally ครั้งต่อไป?
อาร์เธอร์ เฮย์สกล่าวว่า Bitcoin Rally ครั้งใหญ่อาจมาจากการยุบตัวของฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์มากกว่าปัจจัยเฉพาะของคริปโต เฮย์สกล่าวว่าเขายังคง 'ถือ Bitcoin ในสถานะ Long' แต่เชื่อว่า AI ได้ดูดซับเงินทุนเก็งกำไรที่มิฉะนั้นจะไหลไปยัง Bitcoin และ Ethereum ในรอบนี้
ทำไมอาร์เธอร์ เฮย์สถึงคิดว่าเหตุการณ์สินเชื่อ AI จะผลักดัน Bitcoin ไปถึง 1 ล้านดอลลาร์?
เฮย์สระบุว่า 'ถ้าเราเกิดเหตุการณ์สินเชื่อ AI ขึ้นมา ข้อหนึ่ง มันจะใหญ่กว่าปี 2008' เขาเชื่อว่าการพิมพ์เงินตามมาเพื่อตอบสนองต่อเหตุการณ์ดังกล่าว 'จะทำให้วิกฤตซับไพรม์ดูเล็กน้อย และจะพาเราไปสู่ Bitcoin หนึ่งล้านดอลลาร์' เฮย์สชี้ให้เห็น GPU ที่ได้รับการจัดหาเงินทุนด้วยกำหนดการหลายปีแม้จะมีการเสื่อมค่าที่เร็วกว่าเป็นแนวรอยเลื่อนเชิงโครงสร้างในการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI
ทำไมอาร์เธอร์ เฮย์สถึงชอบ Ethereum มากกว่า Bitcoin ในปัจจุบัน?
เฮย์สกล่าวว่า Ethereum ให้การตั้งค่ากราฟที่ชัดเจนกว่าเพราะยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลเดิมอย่างมาก ในขณะที่ Bitcoin และ Solana ได้กลับมายืนเหนือระดับนั้นแล้ว เฮย์สระบุว่า 'Ethereum คือคอมพิวเตอร์และเครือข่ายแบบกระจายศูนย์ที่ผ่านการทดสอบมาอย่างดีและอยู่ในตลาดมาหลายปี ไม่มีความเสี่ยงที่จะกลายเป็นศูนย์ เมื่อนักลงทุนคนอื่นๆ เช่นเดียวกับผม กำลังมองหาความไม่สมมาตร ช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับ ETH จะมาถึง'
