ความพยายามฟื้นฟู Homeplus เข้าสู่ช่วงเจรจาสามฝ่ายที่สำคัญซึ่งเกี่ยวข้องกับ Meritz Financial, MBK Partners และสหภาพแรงงานของบริษัท หลังจากที่ศาลปฏิเสธกระบวนการฟื้นฟูกิจการ ตามแหล่งข่าวในวงการธนาคารเพื่อการลงทุนเมื่อวันที่ 4 การเจรจาเกี่ยวกับเงินทุนเพิ่มเติมและแผนการฟื้นฟูการจัดการทวีความรุนแรงขึ้น แต่ยังคงมีช่องว่างสำคัญระหว่างจุดยืนของ Meritz และ MBK Meritz ออกแถลงการณ์เมื่อวันที่ 3 โดยเน้นว่า MBK ในฐานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่ต้องตัดสินใจอย่างรับผิดชอบ ขณะที่ MBK เสนอโครงสร้างการเงิน DIP มูลค่า 200 พันล้านวอน พร้อมการค้ำประกันร่วมสำหรับ 100 พันล้านวอน ซึ่งศาลเห็นว่าแผนดังกล่าวยังไม่เพียงพอ การเจรจามุ่งเน้นไปที่ลำดับความสำคัญที่ขัดแย้งกันสามประการ: การเรียกร้องหลักประกันของ Meritz ความต้องการเวลาของ MBK เพื่อรักษามูลค่าองค์กร และการยืนกรานของสหภาพแรงงานเรื่องความมั่นคงในการจ้างงานโดยไม่มีการขายสาขาหรือปรับโครงสร้างขนาดใหญ่
MBK เสนอการเงิน DIP มูลค่า 200 พันล้านวอนพร้อมโครงสร้างการค้ำประกันร่วม
ตามเอกสารคำตัดสินของศาลที่เปิดเผยเมื่อวันก่อนหน้า MBK ได้แจ้งต่อศาลถึงความเต็มใจที่จะให้การค้ำประกันร่วมจาก MBK Partners และประธาน Kim Byung-joo สำหรับอีก 100 พันล้านวอน หาก Meritz จะสนับสนุนการเงิน DIP รวมเป็น 200 พันล้านวอน อย่างไรก็ตาม Meritz ยังคงจุดยืนว่าการสนับสนุนทางการเงินที่เกิน 100 พันล้านวอนเป็นเรื่องยาก ศาลพิจารณาว่าข้อเสนอนี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้ให้ความเป็นไปได้ที่เพียงพอสำหรับการจัดหาเงินทุน
Meritz Financial ให้ความสำคัญกับการเรียกคืนหลักประกันมากกว่าจำนวนเงินทุน
จุดสนใจของ Meritz ชัดเจน: ไม่ใช่ "จะสนับสนุนเท่าไหร่" แต่ "จะเรียกคืนอย่างไร" ผู้สังเกตการณ์ในตลาดชี้ว่าหากไม่มีมูลค่าหลักประกันที่มีหลักประกัน กระแสเงินสด และโครงสร้างการชำระคืนที่มีลำดับความสำคัญ Meritz ก็มีแรงจูงใจเพียงเล็กน้อยที่จะให้การสนับสนุนทางการเงินเพิ่มเติม ในแถลงการณ์ที่ออกเมื่อวันที่ 3 หลังจากการตัดสินยุติกระบวนการฟื้นฟูกิจการทันที Meritz ระบุว่า: "ในฐานะเจ้าหนี้ เราได้ปฏิบัติตามบทบาทที่เป็นไปได้ทั้งหมด รวมถึงการเลื่อนการบังคับใช้หลักประกัน การให้ความร่วมมือในการชำระคืนก่อนกำหนดของสิทธิเรียกร้องทางการค้า และการฝากเงิน 100 พันล้านวอนในเอสโครว์ตามเงื่อนไขการเงิน DIP ตอนนี้ถึงเวลาแล้วที่ MBK ในฐานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่จะต้องตัดสินใจอย่างรับผิดชอบ" แหล่งข่าวในวงการธนาคารเพื่อการลงทุนตีความว่านี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการสนับสนุนเพิ่มเติมคือการเพิ่มทุนอย่างรับผิดชอบของ MBK และโครงสร้างหลักประกันที่แข็งแกร่ง
MBK Partners แสวงหาเวลาเพื่อรักษามูลค่าองค์กร
MBK ต้องให้ความสำคัญกับ "การรักษามูลค่าองค์กร" มากพอๆ กับการจัดหาสภาพคล่องระยะสั้น การให้สาขาหลักมากเกินไปเป็นหลักประกัน หรือการรีบขายสินทรัพย์ อาจเป็นภาระต่อกลยุทธ์การขายในอนาคตและการเรียกคืนเงินลงทุน ส่งผลให้ทั้งสองฝ่ายยังคงยืนหยัดในแนวทางที่ขนานกัน: "Meritz เรียกร้องหลักประกัน" กับ "MBK แสวงหาเวลา"
สหภาพแรงงานคัดค้านแผนขายสาขาและปรับโครงสร้าง
สหภาพแรงงานเป็นตัวแปรอีกตัวหนึ่งในการเจรจา สหภาพยืนยันว่าการยุติกระบวนการฟื้นฟูกิจการต้องไม่นำไปสู่การขายสาขาหรือการปรับโครงสร้างขนาดใหญ่ สหภาพเรียกร้องให้ความมั่นคงในการจ้างงานและความต่อเนื่องของการดำเนินงานสาขาเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นในกระบวนการจัดหาเงินทุนใหม่ใดๆ ซึ่งทำให้มีแนวโน้มสูงที่จะคัดค้านแผนการฟื้นฟูที่เน้นการขายสินทรัพย์
ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ถึงความซับซ้อนสูงในการเจรจา
แหล่งข่าวในวงการธนาคารเพื่อการลงทุนประเมินว่าความยากในการเจรจามีสาระสำคัญ เนื่องจากต้องตอบสนองเงื่อนไขสองประการพร้อมกัน: "การเงิน" และ "การจ้างงาน" ผู้เชี่ยวชาญด้านการปรับโครงสร้างรายหนึ่งกล่าวว่า: "สิ่งที่สำคัญที่สุดหลังการยุติการฟื้นฟูกิจการไม่ใช่เงินทุนแรก แต่เป็นข้อตกลงแรก หากแกนใดแกนหนึ่งในสามฝ่ายคือ Meritz, MBK และสหภาพถอนตัวจากการเจรจา ตารางการฟื้นฟูเองก็อาจล่าช้า" เจ้าหน้าที่ธนาคารเพื่อการลงทุนอีกรายเสริม: "การยุติกระบวนการฟื้นฟูกิจการท้ายที่สุดไม่ใช่จุดสิ้นสุด แต่เป็นจุดเริ่มต้นของการเจรจาระหว่างผู้มีส่วนได้เสีย ตลาดมองว่าเงื่อนไขที่ Meritz เสนอ MBK จะรับผิดชอบมากน้อยเพียงใด และจะพบจุดร่วมกับสหภาพได้อย่างไร มีความสำคัญมากกว่าจำนวนเงินทุน"
คำถามที่พบบ่อย
MBK Partners เสนออะไรสำหรับการเงิน DIP ของ Homeplus?
MBK แจ้งต่อศาลถึงความเต็มใจที่จะให้การค้ำประกันร่วมจาก MBK Partners และประธาน Kim Byung-joo สำหรับอีก 100 พันล้านวอน หาก Meritz จะสนับสนุนการเงิน DIP รวมเป็น 200 พันล้านวอน ศาลเห็นว่าข้อเสนอนี้ไม่เพียงพอต่อความเป็นไปได้ในการจัดหาเงินทุน
ทำไม Meritz Financial ถึงออกแถลงการณ์เมื่อวันที่ 3?
Meritz ระบุว่าในฐานะเจ้าหนี้ได้ปฏิบัติตามบทบาทที่เป็นไปได้ทั้งหมด รวมถึงการเลื่อนการบังคับใช้หลักประกัน การให้ความร่วมมือในการชำระคืนก่อนกำหนด และการฝากเงิน 100 พันล้านวอนในเอสโครว์ตามเงื่อนไขการเงิน DIP และเน้นย้ำว่า MBK ในฐานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่ต้องตัดสินใจอย่างรับผิดชอบ
สหภาพแรงงาน Homeplus มีจุดยืนอย่างไรในการเจรจา?
สหภาพแรงงานคัดค้านการยุติกระบวนการฟื้นฟูกิจการที่นำไปสู่การขายสาขาหรือปรับโครงสร้างขนาดใหญ่ และเรียกร้องให้ความมั่นคงในการจ้างงานและความต่อเนื่องของการดำเนินงานสาขาเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นในกระบวนการจัดหาเงินทุนใหม่ใดๆ
