ญี่ปุ่นกำลังเดินหน้าปรับปรุงกฎระเบียบเพื่อโอนสินทรัพย์คริปโตจากกฎหมายว่าด้วยบริการการชำระเงิน (Payment Services Act) ไปอยู่ภายใต้กฎหมายว่าด้วยเครื่องมือทางการเงินและการซื้อขายหลักทรัพย์ (Financial Instruments and Exchange Act: FIEA) คณะรัฐมนตรีอนุมัติร่างกฎหมายเมื่อวันที่ 10 เมษายน และสภาผู้แทนราษฎรผ่านเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน ขณะนี้วุฒิสภากำลังพิจารณากฎหมาย โดยคาดว่าจะเริ่มบังคับใช้ในปี 2027 XWIN Research Japan ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าเงินคริปโตกำลังถูกปฏิบัติในฐานะสินทรัพย์เพื่อการลงทุนมากขึ้น แทนที่จะเป็นเพียงเครื่องมือการชำระเงิน บริษัทชี้ว่ แนวโน้มนี้เร่งตัวขึ้นหลังจากการขยายการถือครองโดยสถาบัน ภายหลังการอนุมัติสปอตบิตคอยน์อีทีเอฟในสหรัฐอเมริกา
กรอบ FIEA ของญี่ปุ่นแนะนำกฎการเปิดเผยข้อมูลและการกำกับดูแลตลาด
ภายใต้กรอบที่เสนอ สินทรัพย์คริปโตจะถูกจัดอยู่ในหมวดหมู่ของผลิตภัณฑ์ทางการเงินแยกต่างหาก XWIN Research ระบุว่ากฎใหม่จะครอบคลุมการเปิดเผยข้อมูล การบิดเบือนตลาด การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงใน และการกำกับดูแลผู้ให้บริการที่เข้มงวดยิ่งขึ้น บริษัทกล่าวว่ามาตรการเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความโปร่งใสและคุ้มครองนักลงทุน
การปฏิรูปนี้จะทำให้สินทรัพย์คริปโตอยู่ภายใต้ข้อกำหนดที่ใกล้เคียงกับหลักเกณฑ์ที่ใช้กับหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมมากขึ้น XWIN Research เน้นว่า การเปลี่ยนผ่านไปสู่ FIEA มากกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงเทคนิคด้านกฎระเบียบ ถือเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงเวลาใหม่ที่สินทรัพย์ดิจิทัลกลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินที่กว้างขึ้นของญี่ปุ่น
การกำกับดูแล DeFi มุ่งเน้นการควบคุมและการทำงาน ไม่ใช่ป้ายกำกับเชิงรูปแบบ
ตลาดการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ยังคงกำกับได้ยากกว่า ภายใต้กรอบที่เสนอ แทนที่จะใช้กฎเดียวกันกับกิจกรรม DeFi ทั้งหมด คาดว่าสมาชิกฝ่ายนิติบัญญัติจะให้ความสำคัญกับว่าใครเป็นผู้ควบคุมหรือมีอิทธิพลต่อผู้ใช้อย่างแท้จริง นักพัฒนาโปรโตคอล ผู้ให้บริการอินเทอร์เฟซ ผู้ให้บริการวอลเล็ต องค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ (decentralized autonomous organizations) และผู้ออกโทเคนอาจต้องรับผิดชอบแตกต่างกันไป
XWIN Research ระบุว่าการกำกับดูแลในอนาคตควรยึดตามฟังก์ชันและการควบคุมที่เกิดขึ้นจริง มากกว่าป้ายกำกับเชิงรูปแบบ บริษัทแย้งว่ามาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลที่เข้มงวดขึ้น การควบคุมตามระบบ KYC และโมเดล DeFi ที่ตรวจสอบตัวตนได้ อาจช่วยสร้างสมดุลระหว่างการส่งเสริมนวัตกรรมและการคุ้มครองนักลงทุน ข้อความฉบับปัจจุบันไม่ได้ควบคุมการถือครองด้วยตนเอง (self-custody) และองค์ประกอบอีกหลายส่วนของ DeFi โดยตรง โดยคาดว่าจะมีการกล่าวถึงพื้นที่เหล่านี้ผ่านกฎระเบียบและแนวทางในภายหลัง
กระบวนการทางกฎหมายเดินหน้าสู่การบังคับใช้ในปี 2027
คณะรัฐมนตรีอนุมัติร่างกฎหมายเมื่อวันที่ 10 เมษายน สภาผู้แทนราษฎรผ่านกฎหมายเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน ขณะนี้ร่างกฎหมายอยู่ระหว่างการทบทวนโดยวุฒิสภา คาดว่ากฎหมายจะมีผลบังคับใช้ในปี 2027
คำถามที่พบบ่อย
ญี่ปุ่นกำลังเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบอะไรสำหรับสินทรัพย์คริปโต?
ญี่ปุ่นกำลังโอนสินทรัพย์คริปโตจาก Payment Services Act ไปสู่ Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) คณะรัฐมนตรีอนุมัติร่างกฎหมายเมื่อวันที่ 10 เมษายน สภาผู้แทนราษฎรผ่านเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน และขณะนี้วุฒิสภากำลังพิจารณา โดยคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ในปี 2027
กรอบใหม่ของญี่ปุ่นจะกำกับดูแล DeFi อย่างไร?
แทนที่จะใช้กฎแบบเดียวกันกับกิจกรรม DeFi ทั้งหมด คาดว่าสมาชิกฝ่ายนิติบัญญัติจะให้ความสำคัญกับว่าใครเป็นผู้ควบคุมหรือมีอิทธิพลต่อผู้ใช้อย่างแท้จริง ผู้พัฒนาโปรโตคอล ผู้ให้บริการอินเทอร์เฟซ ผู้ให้บริการวอลเล็ต องค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ และผู้ออกโทเคนอาจต้องรับผิดชอบแตกต่างกันตามฟังก์ชันและการควบคุมที่เกิดขึ้นจริง มากกว่าป้ายกำกับเชิงรูปแบบ ตามที่ XWIN Research Japan ระบุ
กฎระเบียบคริปโตที่ญี่ปุ่นเสนอจะครอบคลุมด้านใดบ้าง?
ตามที่ XWIN Research ระบุ กฎใหม่จะครอบคลุมการเปิดเผยข้อมูล การบิดเบือนตลาด การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงใน และการกำกับดูแลผู้ให้บริการที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ข้อความฉบับปัจจุบันไม่ได้ควบคุมการถือครองด้วยตนเอง (self-custody) และองค์ประกอบอีกหลายส่วนของ DeFi โดยตรง และคาดว่าจะมีการกล่าวถึงผ่านกฎระเบียบและแนวทางในภายหลัง
