Nebius Group (NBIS) หุ้นปิดลดลง 17% ในวันที่ 2 กรกฎาคมที่ 276.17 ดอลลาร์ แรงกดดันโดยตรงมาจากข้อมูลสองรายการ: รายได้ไตรมาส 1 ปี 2026 ของ Nebius อยู่ที่ 399 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ 32.74% หนี้สินรวม 15.061 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1,040.07% จากปีก่อน ดอกเบี้ยจ่ายไตรมาส 1 พุ่งจากใกล้ศูนย์เป็น 63.7 ล้านดอลลาร์
NBIS หุ้นปิดลดลง 17% อารมณ์ Reddit เคยถึงจุดสูงสุดในวันที่ 19 มิถุนายน
ตามรายงาน หุ้น Nebius ปิดลดลง 17% ในวันพุธ วันก่อนปิดที่ 276.17 ดอลลาร์ ระหว่างวันร่วงถึง 237.02 ดอลลาร์ (ลดลง 14.18%) ก่อนหน้านี้ NBIS สะสมเพิ่มขึ้น 399.13% ในปีที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 229.93% ตั้งแต่ต้นปี
วันที่ 19 มิถุนายน 2026 ดัชนีอารมณ์ NBIS บน Reddit r/wallstreetbets พุ่งถึง 95 (กระทิงมาก) เนื่องจากโพสต์ที่อ้างว่ารวยจาก Nebius ภายในสองปี สี่วันต่อมา โพสต์หัวข้อ "ฉันรู้สึกกังวลนิดหน่อย" ก็กลายเป็นไวรัล ระหว่างโพสต์ทั้งสองนี้ ไม่มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานใดๆ ในบริษัท มีเพียงราคาหุ้นที่ผันผวน
หนี้สิน 15.061 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1,040% จากปีก่อน: พันธบัตรแปลงสภาพ ภาระผูกพันค่าเช่า และข้อตกลงเซลล์เชื้อเพลิง
ตามรายงานทางการเงินของ Nebius รายการความเสี่ยงหลักในงบดุลมีดังนี้:
พันธบัตรแปลงสภาพ: เงินต้นรวม 10.04 พันล้านดอลลาร์ จะเพิ่มมูลค่าเป็น 120% ของเงินต้นเดิมเมื่อครบกำหนด เพิ่มเติมในเดือนมีนาคมนี้ 4.34 พันล้านดอลลาร์ ครบกำหนดในปี 2031 และ 2033
ดอกเบี้ยจ่ายไตรมาส 1: พุ่งจากใกล้ศูนย์เป็น 63.7 ล้านดอลลาร์ (ไตรมาสเดียว)
ภาระผูกพันค่าเช่าศูนย์ข้อมูลในอนาคต: ประมาณ 9.9 พันล้านดอลลาร์ ยังไม่มีผล ระยะเวลาเช่าเฉลี่ย 11 ปี เริ่มนับตั้งแต่ปี 2026 และ 2027
ข้อตกลงเซลล์เชื้อเพลิง Bloom Energy: ค่าบริการสะสมสูงสุด 2.6 พันล้านดอลลาร์ใน 10 ปี
รายจ่ายฝ่ายทุนไตรมาส 1 ปี 2026: 2.473 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาสนั้น
รายได้ไตรมาส 1 ปี 2026 399 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าคาด 32.74%
ตามรายงานทางการเงินไตรมาส 1 ปี 2026 ของ Nebius รายได้ไตรมาสอยู่ที่ 399 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่ตลาดคาด 32.74% กำไรตาม GAAP อยู่ที่ 621.2 ล้านดอลลาร์ แต่รวมถึงกำไรที่ไม่ใช่เงินสด 780.6 ล้านดอลลาร์จากการประเมินค่า ClickHouse หากไม่รวมกำไรนี้ ขาดทุนสุทธิปรับปรุงเพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อน เป็น 100.3 ล้านดอลลาร์
ด้านตัวบ่งชี้กระทิง: รายได้ AI Cloud เพิ่มขึ้น 841% จากปีก่อน สัดส่วนต้นทุนรายได้ต่อยอดขายลดลงจาก 49% เหลือ 26% ภาระผูกพันที่เหลืออยู่ 33.59 พันล้านดอลลาร์ มีข้อตกลงระยะเวลา 5 ปีมูลค่า 27 พันล้านดอลลาร์จาก Meta และการลงทุนใบสำคัญแสดงสิทธิจ่ายล่วงหน้า 2 พันล้านดอลลาร์จาก NVIDIA (NVDA)
คำมั่นสัญญารายจ่ายฝ่ายทุนทั้งปี 2026 16-20 พันล้านดอลลาร์
ตามแนวทางอย่างเป็นทางการของ Nebius คำมั่นสัญญารายจ่ายฝ่ายทุนทั้งปี 2026 อยู่ที่ 16 พันล้านถึง 20 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่แนวทางรายได้ทั้งปีอยู่ที่ 3 พันล้านถึง 3.4 พันล้านดอลลาร์ เป้าหมายรายได้ประจำปี (ARR) สิ้นปีอยู่ที่ 7 พันล้านถึง 9 พันล้านดอลลาร์ เป้าหมายกำลังการผลิตติดตั้งสิ้นปีอยู่ที่ 800 เมกะวัตต์ถึง 1 กิกะวัตต์
หน่วยงานตรวจสอบตลาดอิสระของ PJM Interconnection สรุปว่าการเติบโตของโหลดศูนย์ข้อมูลเป็นสาเหตุหลักของอุปทานไฟฟ้าตึงตัวและราคาไฟฟ้าสูงในภูมิภาคแอตแลนติกกลาง ปัญหาใบอนุญาตไฟฟ้าและค้างการเชื่อมต่อโครงข่ายล้วนเป็นข้อจำกัดที่ Nebius ไม่สามารถหลีกเลี่ยงผ่านการจัดทางการเงิน EBITDA ติดลบ 38.6 ล้านดอลลาร์ อัตราส่วนราคาต่อกำไรปัจจุบันอยู่ที่ 83 เท่า
หุ้น CoreWeave ลดลง 12% ในวันเดียวกัน: หนี้สินรวม 50.8 พันล้านดอลลาร์
ตามรายงาน หุ้น CoreWeave (NASDAQ: CRWV) ลดลง 12% ในวันเดียวกัน รายได้ไตรมาส 1 ปี 2026 ของ CoreWeave อยู่ที่ 2.078 พันล้านดอลลาร์ คำสั่งซื้อค้างรับ 99.4 พันล้านดอลลาร์ แต่หนี้สินรวม 50.814 พันล้านดอลลาร์ ส่วนของผู้ถือหุ้นเพียง 4.759 พันล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ยจ่ายไตรมาส 1 อยู่ที่ 536 ล้านดอลลาร์
CoreWeave และ Nebius ใช้รูปแบบการดำเนินงานเดียวกัน: สะสมคำสั่งซื้อค้างรับจำนวนมาก ใช้เป็นหลักประกันกู้ยืมเงิน และพึ่งพาการเติบโตของความต้องการกำลังประมวลผลที่สูงกว่าการเติบโตของหนี้สินอย่างต่อเนื่อง
คำถามที่พบบ่อย
อะไรคือสาเหตุโดยตรงที่ทำให้หุ้น Nebius ลดลงในวันพุธ?
ตามรายงานและข้อมูลทางการเงินไตรมาส 1 ปี 2026 ของ Nebius ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงคือรายได้ไตรมาส 1 399 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าคาด 32.74% แรงกดดันเชิงโครงสร้างมาจากหนี้สินรวม 15.061 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 1,040.07% จากปีก่อน ดอกเบี้ยจ่ายไตรมาส 1 พุ่งจากใกล้ศูนย์เป็น 63.7 ล้านดอลลาร์ และรายจ่ายฝ่ายทุนไตรมาส 1 2.473 พันล้านดอลลาร์สูงกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาสนั้น
คำมั่นสัญญารายจ่ายฝ่ายทุนและแนวทางรายได้ของ Nebius ในปี 2026 คือเท่าไร?
ตามแนวทางอย่างเป็นทางการของ Nebius คำมั่นสัญญารายจ่ายฝ่ายทุนทั้งปี 2026 อยู่ที่ 16 พันล้านถึง 20 พันล้านดอลลาร์ แนวทางรายได้ทั้งปีอยู่ที่ 3 พันล้านถึง 3.4 พันล้านดอลลาร์ เป้าหมาย ARR สิ้นปีอยู่ที่ 7 พันล้านถึง 9 พันล้านดอลลาร์
ขนาดเลเวอเรจทางการเงินของ CoreWeave เปรียบเทียบกับ Nebius อย่างไร?
ตามรายงานทางการเงินของแต่ละบริษัท CoreWeave หนี้สินรวม 50.814 พันล้านดอลลาร์ ส่วนของผู้ถือหุ้น 4.759 พันล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ยจ่ายไตรมาส 1 536 ล้านดอลลาร์ Nebius หนี้สินรวม 15.061 พันล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ยจ่ายไตรมาส 1 63.7 ล้านดอลลาร์ ทั้งสองใช้รูปแบบ Neocloud ที่ใช้เลเวอเรจสูงเพื่อรองรับการขยายศูนย์ข้อมูล
