Nomura: Semiconductor Sector Peak Call Premature as Cloud Platforms Face Supply Chain Constraints Through 2027

ตามรายงานเซมิคอนดักเตอร์ของโนมุระที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม บริษัทเชื่อว่ายังเร็วเกินไปที่จะประกาศจุดสูงสุดของหุ้นชิป โดยอ้างถึงการปรับเปลี่ยนโมเดล AI ความต้องการการอนุมานที่เพิ่มขึ้น การขยายศูนย์ข้อมูลที่มากขึ้น และอุปทานที่ตึงตัวในด้านบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงและหน่วยความจำ

โนมุระโต้แย้งว่ารายจ่ายด้านทุนของ AI สะท้อนถึงแรงกดดันด้านการแข่งขันระหว่างแพลตฟอร์มคลาวด์ขนาดใหญ่ ได้แก่ ไมโครซอฟต์ กูเกิล อเมซอน และเมตา มากกว่าการตัดสินใจส่วนตัวระยะสั้น ตราบใดที่บริษัทเหล่านี้แข่งขันกันเพื่อโมเดล AI และปริมาณการอนุมาน พวกเขาจะยังคง securing ทรัพยากรชิปและบรรจุภัณฑ์ต่อไปแม้ต้นทุนจะสูงขึ้น รายงานชี้ให้เห็นว่าคอขวดของห่วงโซ่อุปทานขยายออกไปเกินกว่า GPU ไปจนถึงบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง ซับสเตรต HBM และการประกอบเซิร์ฟเวอร์ โดยซัพพลายเออร์ซับสเตรตรายเล็กๆ กำลังกลายเป็นข้อจำกัดที่อาจเกิดขึ้นแม้ TSMC จะขยายกำลังการผลิต CoWoS แล้วก็ตาม