ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้แซงหน้า S&P 500 แม้จะมีส่วนลดการประเมินมูลค่า การวิเคราะห์ชี้

จากข้อมูลของ Kim Hak-kyun ผู้อำนวยการศูนย์วิจัยแห่งชินฮาน ซิเคียวริตี้ส์ ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้เพิ่งแซงหน้าดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ทั้งคู่เริ่มต้นที่ 100 ในเดือนมกราคม 1980 โดยปัจจุบัน KOSPI อยู่ที่ประมาณ 8,000 เทียบกับ S&P 500 ที่สูงกว่า 7,000 อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความสำคัญนี้ บริษัทในเกาหลีซื้อขายกันในส่วนลดที่สำคัญ: มากกว่าครึ่งหนึ่งของบริษัทจดทะเบียนมีอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (PBR) ต่ำกว่า 1 ซึ่งบ่งชี้ว่าการประเมินมูลค่าตลาดต่ำกว่ามูลค่าการชำระบัญชีของบริษัท

Kim ให้สาเหตุของช่องว่างการประเมินมูลค่าว่ามาจากผลตอบแทนจากกำไรที่อ่อนแอ โดยระบุว่าบริษัทต่างๆ รักษาอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (ROE) เพียง 3-4% แม้จะมีทุนสะสมจำนวนมาก ซึ่ง Kim บรรยายว่าเป็น "การทำลายมูลค่า" เนื่องจากไม่ให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารแก่ผู้ลงทุน Kim เน้นย้ำว่าบริษัทที่เติบโตเต็มที่ควรกระจายทุนผ่านเงินปันผล ดำเนินการซื้อคืนหุ้นเพื่อเพิ่ม ROE หรือแสดงแผนการเติบโตที่ชัดเจนแก่ผู้ถือหุ้น