หุ้น MSTR ของ Strategy ร่วงลงมากกว่า 8% ปิดที่ 84.68 ดอลลาร์ในวันจันทร์ แม้บริษัทจะเปิดตัวกรอบการทำงาน Digital Credit Capital Framework ใหม่ และ Benchmark Equity Research ยังคงคงอันดับซื้อพร้อมราคาเป้าหมาย 570 ดอลลาร์ การปรับตัวลดลงตามมาหลังจากหุ้น MSTR ร่วงลงอย่างรุนแรงในรอบสัปดาห์ และความกังวลที่กลับมาเกี่ยวกับโครงสร้างเงินทุนของ Strategy โดยเฉพาะหลังจาก STRC ซึ่งเป็นหลักทรัพย์บุริมสิทธิอัตราดอกเบี้ยผันแปรของบริษัทที่ออกแบบให้ซื้อขายใกล้ 100 ดอลลาร์ ร่วงลงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ ราคาเป้าหมายของ Benchmark บ่งชี้ upside ประมาณ 515% จากราคาปิดวันจันทร์
Benchmark คงราคาเป้าหมาย 570 ดอลลาร์สำหรับ Strategy
นักวิเคราะห์ของ Benchmark Mark Palmer กล่าวว่ากรอบการทำงานใหม่ของ Strategy ช่วยให้บริษัทสามารถจัดการทั้งสองด้านของโครงสร้างเงินทุนได้ เขาระบุว่าบริษัทสามารถออกหลักทรัพย์ได้เมื่อสภาวะตลาดเอื้ออำนวย และซื้อคืนเมื่อการซื้อหุ้นคืนน่าสนใจกว่า "ผลลัพธ์ก็คือ Strategy ตอนนี้เป็นผู้จัดการที่แข็งขันของทั้งสองด้านของโครงสร้างเงินทุน ซึ่งเป็นแนวทางที่เรามองว่าเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญสำหรับผู้ถือหุ้น" Palmer เขียนในบันทึกถึงลูกค้า
กรอบการทำงานรวมถึงเงินสำรอง 2.55 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับ 17.4 เดือนของความครอบคลุมเงินปันผล นอกจากนี้ยังรวมถึงโครงการซื้อหุ้นคืนสามัญมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ และแผนซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ที่ครอบคลุม STRC, STRF, STRD และ STRK คณะกรรมการของ Strategy อนุมัติการขาย Bitcoin มูลค่าสูงถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์จากคลัง Bitcoin 847,363 BTC ของบริษัท Benchmark กล่าวว่าความกังวลเกี่ยวกับการชำระบัญชี Bitcoin ที่รุนแรงอาจถูกกล่าวเกินจริง เนื่องจากการอนุมัติขายมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับสถานะ Bitcoin ทั้งหมดของ Strategy
TD Cowen และ Canaccord Genuity ปรับลดราคาเป้าหมาย
TD Cowen คงอันดับซื้อสำหรับ Strategy แต่ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 260 ดอลลาร์จาก 400 ดอลลาร์ บริษัทกล่าวว่าการปรับลดเกี่ยวข้องกับการคาดการณ์ราคา Bitcoin ที่ต่ำลง ไม่ใช่กรอบการทำงานเงินทุนใหม่ของ Strategy TD Cowen อธิบายกรอบการทำงานดังกล่าวว่า "เป็นบวกเพิ่มขึ้น" ตามรายงานของตลาด ราคาเป้าหมายใหม่ของธนาคารยังคงบ่งชี้ upside มากกว่า 200% จากระดับการซื้อขายล่าสุด
Canaccord Genuity ลดเป้าหมาย 12 เดือนสำหรับ Strategy เหลือ 130 ดอลลาร์จาก 163 ดอลลาร์ พร้อมคงอันดับซื้อ การปรับลดสะท้อนถึงแรงกดดันจากความผันผวนของ Bitcoin ความเสี่ยงด้านโครงสร้างเงินทุน และความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับรูปแบบการระดมทุนของ Strategy Canaccord กล่าวว่ารูปแบบการซื้อ Bitcoin ของ Strategy ทำงานได้ดีกว่าเมื่อเดินไปข้างหน้ามากกว่าเมื่อย้อนกลับ Matthew Sigel แสดงความคิดเห็นของ Canaccord ที่ว่า "เช่นเดียวกับรถยนต์ที่ขับได้ดีกว่าเมื่อเข้าเกียร์เดินหน้ามากกว่าเกียร์ถอยหลัง รูปแบบการซื้อ BTC ของ MSTR ก็เป็นเช่นนั้น"
Strategy เปิดตัวเงินสำรอง 2.55 พันล้านดอลลาร์และโครงการซื้อคืน
Strategy เปิดตัวกรอบการทำงานหลังจาก MSTR ร่วงลงประมาณ 30% ในสัปดาห์ก่อนหน้า มูลค่าตลาดของบริษัทก็ลดลงต่ำกว่ามูลค่าของการถือครอง Bitcoin ชั่วครู่ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อความรู้สึกของนักลงทุน แผนใหม่ทำให้ Strategy มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการหยุดการออกหุ้นสามัญเมื่อหุ้นไม่ได้ซื้อขายในพรีเมียมเมื่อเทียบกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ นอกจากนี้ยังอนุญาตให้ฝ่ายบริหารซื้อคืนหุ้นหรือหลักทรัพย์บุริมสิทธิเมื่อการดำเนินการดังกล่าวถูกประเมินว่าสร้างมูลค่าเพิ่ม
โครงสร้างหุ้นบุริมสิทธิของบริษัทกลายเป็นจุดสนใจหลักของตลาด STRC อยู่ในลำดับเหนือกว่าหุ้นสามัญในโครงสร้างเงินทุน และออกแบบมาให้มีความผันผวนต่ำกว่าเมื่อเทียบกับหุ้น MSTR อย่างไรก็ตาม ความจำเป็นในการจัดหาเงินเพื่อชำระภาระผูกพันเงินปันผลบุริมสิทธิได้ก่อให้เกิดความกังวลเรื่องการเจือจาง การลดลงของ STRC ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้เพิ่มแรงกดดันให้ Strategy แสดงให้เห็นว่าสามารถรองรับหลักทรัพย์ดังกล่าวได้โดยไม่ต้องพึ่งพาการออกหุ้นใหม่เพียงอย่างเดียว
ความอ่อนแอของ Bitcoin ผลักดันให้ MSTR ปรับตัวลงรายเดือน
Strategy ยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin Bitcoin ซื้อขายล่าสุดใกล้ 58,487 ดอลลาร์ และมีแนวโน้มที่จะทำผลงานติดลบในไตรมาสที่สามติดต่อกัน ขณะที่ร่วงลงประมาณ 20% ในเดือนมิถุนายน MSTR กำลังจะปิดเดือนที่ลดลงประมาณ 41% ซึ่งจะเป็นผลงานรายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 หุ้นยังมีผลงานรายเดือนติดลบใน 11 จาก 12 เดือนล่าสุด ในช่วงเวลาที่รายงาน MSTR ลดลง 8.90% โดยซื้อขายที่ 84 ดอลลาร์
MSTR ทำจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 540 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2024 ก่อนจะเข้าสู่การปรับตัวลดลงเป็นเวลานาน นับตั้งแต่ STRC เปิดตัว Bitcoin ร่วงลงเกือบ 50% ขณะที่ MSTR ลดลงประมาณ 77% มุมมองเชิงบวกของ Benchmark ขึ้นอยู่กับ Strategy ที่ใช้กรอบการทำงานใหม่เพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับความเชื่อมั่นของนักลงทุน จัดการการเจือจาง และรักษาการเปิดรับ Bitcoin นักวิเคราะห์รายอื่นยังคงเป็นบวกแต่ได้ปรับลดเป้าหมายลง เนื่องจากการคาดการณ์ราคา Bitcoin ที่อ่อนแอลงและความกังวลเกี่ยวกับโครงสร้างเงินทุนยังคงมีอยู่
FAQ
Strategy ประกาศอะไรในวันจันทร์?
Strategy เปิดตัวกรอบการทำงาน Digital Credit Capital Framework ใหม่ ซึ่งรวมถึงเงินสำรอง 2.55 พันล้านดอลลาร์เท่ากับ 17.4 เดือนของความครอบคลุมเงินปันผล โครงการซื้อหุ้นคืนสามัญมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ แผนซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ที่ครอบคลุม STRC, STRF, STRD และ STRK และการอนุมัติขาย Bitcoin มูลค่าสูงถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์จากคลัง Bitcoin 847,363 BTC ของบริษัท
ทำไมหุ้น MSTR ถึงร่วงลงแม้จะมีกรอบการทำงานใหม่?
หุ้น MSTR ร่วงลงมากกว่า 8% ปิดที่ 84.68 ดอลลาร์ในวันจันทร์ ตามหลังการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในรอบสัปดาห์และความกังวลที่กลับมาเกี่ยวกับโครงสร้างเงินทุนของ Strategy โดยเฉพาะหลังจาก STRC ซึ่งเป็นหลักทรัพย์บุริมสิทธิอัตราดอกเบี้ยผันแปรของบริษัทที่ออกแบบให้ซื้อขายใกล้ 100 ดอลลาร์ ร่วงลงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์
ราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์สำหรับ MSTR คืออะไร?
Benchmark Equity Research คงอันดับซื้อพร้อมราคาเป้าหมาย 570 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ upside ประมาณ 515% จากราคาปิดวันจันทร์ TD Cowen ปรับลดเป้าหมายเป็น 260 ดอลลาร์จาก 400 ดอลลาร์ พร้อมคงอันดับซื้อ Canaccord Genuity ลดเป้าหมาย 12 เดือนเป็น 130 ดอลลาร์จาก 163 ดอลลาร์ พร้อมคงอันดับซื้อ
