Uzmanlar Güvenliğin, Stablecoin Evriminin Eksik Bağlantısı Olduğunu Söylüyor

Geleneksel stablecoinler, USDT ve USDC gibi, merkezi olmayan finans ve sınır ötesi işlemler için hayati öneme sahip hale gelirken, uzmanlar gizlilik odaklı stablecoinlere olan ihtiyacın arttığını belirtiyor. Başlangıçta likidite büyümesi yavaş olsa da, uzmanlar gizlilik stablecoinlerinin yakında piyasada standart hale geleceğine inanıyor.

Kurumsal Talep Gizlilik Hikayesini Sürüklüyor

Geleneksel stablecoinler, USDT ve USDC gibi, önemli fiyat istikrarı sağlar ve merkezi olmayan finans (DeFi) ve sınır ötesi transferler için baskın ödeme aracı haline gelmiştir. Ancak, bu istikrar önemli bir gizlilik tavizine de yol açar. İşlemler, izin gerektirmeyen blokzincirlerde halka açık şekilde kaydedildiği için, bu değiştirilemez şeffaflık yalnızca cüzdan adresleri ve bakiyelerini değil, aynı zamanda tam işlem geçmişlerini ve etkileşim desenlerini de internet bağlantısı olan herkesin görmesine olanak tanır.

Bu yüksek düzeyde zincir üzeri veri görünürlüğü, geleneksel finans ve birçok kurumsal kullanım durumu için gereken bazen katı gizlilik standartlarıyla temel olarak uyumsuzdur.

Uzmanlar büyük ölçüde hem perakende kullanıcıların istikrar ile gizlilik özelliklerini birleştiren dijital varlıklara ihtiyaç duyduğunda hem de gizlilik stablecoinlerinin en güçlü ve temel itici gücünün kurumsal ve işletme gereksinimleri olduğunu kabul ediyor.

İşletmeler (maaş, sağlık ve hazineden sorumlu operasyonlar) gibi, gizlilik “gizlilik” değil, gizlilik ve rekabetçi veya kişisel verilerin sızdırılamayacak şekilde korunmasıdır. Uzmanlar, kurumların gizliliğe ekonomik avantajlar elde etmek veya aksi takdirde imkansız olan yeni iş kollarını açmak için ihtiyaç duyduğunu savunuyor.

Bazı gözlemciler, özellikle GENIUS Yasası gibi stablecoin mevzuatını tanımlama çalışmalarının, trilyonlarca dolar kurumsal paranın blokzincire akmasını sağlayacağını öngörerek, bu talebin önemli ölçüde artacağını tahmin ediyor. Ancak, bu büyük ölçekli benimsemenin yalnızca gizlilik altyapıları kurulduğunda mümkün olacağını belirtiyorlar.

Uyumluluk Zorluğu

Açık talebe rağmen, gizlilik etrafındaki düzenleyici belirsizlik büyük bir engel olmaya devam ediyor. Zcash (ZEC) gibi gizlilik coinleri (son zamanlarda 2 ayda %1000’den fazla büyüme) gösterirken, yaygın stablecoin benimsemesi yalnızca anonimlikten ibaret değil.

Enso.Build CEO’su ve kurucusu Connor Howe, ZK kanıtlarının tek başına uyumluluk sorununu çözmediğine dikkat çekiyor. Şöyle diyor: “ZK kanıtları gizlilik sorununu çözüyor olsa da, uyumluluk sorununu bağımsız olarak çözmüyorlar. Gizlilik ve açıklama nasıl birlikte var olacaklarına dair net bir çerçeve olmadan, kurumlar USDT ve USDC kullanmaya devam edecek.”

Dash DAO çekirdek üyesi Joel Valenzuela ise, sektörün gizlilik teknolojisinin kalıcı olduğunu kabul etmesi gerektiğini savunuyor ve şöyle diyor: “Sermaye, en çok fırsatın olduğu yere akacak ve kurumlar, yeni rekabetçi dijital ekonomiye katılabilmek için düzenleyicilere baskı yapacaklar.”

Özel Stablecoinler ve CBDC’ler

Tartışma doğal olarak ve kaçınılmaz şekilde merkez bankası dijital para birimleri (CBDC)’ne yöneliyor; bu sistemler, sınırlı ve merkezi bir programlanabilir gizlilik biçimini içerecek şekilde tasarlanıyor. Bu tasarım, kullanıcı gizliliği ile kara para aklamayı önleme (AML) ve terör finansmanını önleme (CFT) gibi temel düzenleyici gereksinimler arasında denge kurmayı amaçlıyor. Eleştirmenler, bu merkezi tasarımın, özel stablecoinlerin rekabetçi geçerliliğini temel şekilde zayıflattığını iddia ediyor.

Ancak, uzmanlar bunun tam tersini savunuyor: COTI CEO’su Shahaf Bar Geffen, CBDC’lerin özel stablecoinlerin büyümesini teşvik edeceğine inanıyor ve şöyle ekliyor: “Stablecoinler, CBDC’lerin karşılayamayacağı bir esneklik sunacak ve DeFi’de CBDC’nin yerine kullanımlar sağlayacak.”

Nexo’nun Başbankacısı (CBO) Lorenzo Pellegrino, CBDC’lerin benimsemede geride kaldığını ve blockchain’e uyum sağlayan geleneksel kurumlar tarafından geliştirildiğini belirtiyor. Kullanıcıların her zaman özel stablecoinleri, hükümet destekli dijital para birimlerine tercih edeceğini savunuyor.

Aleo’nun kurucu ortağı Howard Wu, gizlilik stablecoinlerinin başlangıçta likidite büyümesinin yavaş olabileceğini öne sürerken, “Yapısal olarak, talep sürücüleri diğer yöne işaret ediyor; gizlilik, risk faktörü olmaktan çok temel bir beklenti haline geliyor.” diyor.

Öte yandan, uzmanlar, gizlilik stablecoinlerinin yalnızca ilk sıralarda yer almakla kalmayıp, önümüzdeki beş yıl içinde sektörün en büyük oyuncuları için gerekli ve standart bir özellik haline geleceği konusunda büyük bir iyimserlik taşıyorlar. Mevcut şeffaf piyasanın, dijital paranın “HTTP dönemi” olduğunu ve şifrelenmiş, gizli işlemlere geçişin kaçınılmaz olduğunu düşünüyorlar (“HTTPS dönemi”).

Uzmanlar ayrıca, gizlilik stablecoinlerinin önündeki temel engellerin teknik ve deneyimsel olduğunu, düzenleyici olmadığını kabul ediyorlar.

SSS 💡

• Geleneksel stablecoinler neden gizlilikten yoksun? USDT ve USDC, tüm işlemleri şeffaf blokzincirlerde halka açık şekilde kaydeder.
• Kurumsallar neden gizlilik stablecoinlerine ihtiyaç duyuyor? İşletmeler, maaş, sağlık ve hassas finansal operasyonlar için gizlilik gerektirir.
• Gizlilik stablecoinlerinin benimsenmesini engelleyen nedir? Düzenleyici belirsizlik ve uyumluluk çerçevesinin eksikliği büyük engellerdir.
• CBDC’ler, özel stablecoinleri değiştirecek mi? Uzmanlar, CBDC’lerin özel stablecoinlerin büyümesini teşvik edeceğini, ancak onların önemini ortadan kaldırmayacağını söylüyor.