2 травня 2026 року на основній мережі Hyperliquid офіційно активовано протокол HIP-4. Лише за чотири дні до цього провідний ринок прогнозів Polymarket завершив оновлення CLOB V2 і перейшов на pUSD. Впровадження двох масштабних оновлень протягом одного тижня — не випадковість. Запуск HIP-4 означає справжній прорив у стиранні меж між торгівлею деривативами на блокчейні та ринками прогнозів.
Що приносить HIP-4
2 травня 2026 року Hyperliquid розгорнув протокол HIP-4 на основній мережі, офіційно представивши "контракти на результат" як новий інструмент для торгівлі. Перша серія продуктів — це бінарні контракти на результат із розрахунком у BTC у той же день. Вони дозволяють користувачам торгувати на те, чи перевищить ціна BTC у визначений момент певний рівень. Ціна контракту коливається від 0,001 до 0,999, відображаючи ринкову оцінку ймовірності настання події. Після розрахунку, якщо подія відбулася, контракт виплачує 1; якщо ні — 0. Усі контракти повністю забезпечені USDH. У день запуску було укладено понад 6,05 млн контрактів із номінальним обсягом торгів $6,2 млн.
За даними ринку Gate, станом на 12 травня 2026 року токен HYPE котирувався на рівні $41,373, що на 2,34% менше за останні 24 години, а ринкова капіталізація становила близько $9 862 000 000. За рік HYPE зріс приблизно на 66,28%.
HIP-4 — це не просто копія Polymarket. Його ключова відмінність полягає в тому, що контракти на результат безпосередньо інтегровані у торговий рушій Hyperliquid — HyperCore. Вони працюють поряд із безстроковими контрактами, спотовими ринками, сейфами та автоматизованими стратегіями в єдиній системі. Це означає, що ринки прогнозів переходять від статусу окремого продукту до "базового торгового елемента" у структурі Hyperliquid. Користувачі можуть одночасно утримувати довгу позицію по BTC perpetual і контракт на подію, наприклад, "Чи перевищить BTC певну ціну цього тижня?", використовуючи єдиний забезпечений USDH рахунок.
Від Perp DEX до мультиактивної торгової платформи
HIP-4 — четверта пропозиція в серії ініціатив щодо вдосконалення управління Hyperliquid. Щоб зрозуміти місце HIP-4, варто згадати попередні три пропозиції:
- HIP-1: Встановлено стандартну структуру для нативного токена HYPE
- HIP-2: Запроваджено механізм суперліквідності
- HIP-3: Запущено 13 жовтня 2025 року, дозволяє третім сторонам самостійно розгортати безстрокові контракти після стейкінгу 500 000 HYPE, перетворюючи Hyperliquid із централізованого хабу лістингів на нейтральний інфраструктурний рівень для безстрокових контрактів
HIP-3 мав значний вплив. Нещодавно ринки HIP-3 досягли історичного максимуму за відкритим інтересом — $1,43 млрд, що у понад 100 разів більше, ніж під час запуску перших ринків HIP-3 шість місяців тому.
2 лютого 2026 року пропозицію HIP-4 спільно підготували та офіційно опублікували Bedlam Research і Джон Ван, керівник криптовалютного напряму Kalshi. Того ж тижня пропозиція перейшла у фазу тестової мережі. Після тримісячного тестування її запущено на основній мережі 2 травня.
Ось короткий огляд ключових подій:
| Дата | Ключова подія | Характер |
|---|---|---|
| Жовтень 2025 | Запуск HIP-3 на основній мережі, дозвіл на розгортання безстрокових контрактів без дозволу | Критичне інфраструктурне оновлення |
| 2 лютого 2026 | Офіційний реліз пропозиції HIP-4 | Запуск нової наративної лінії |
| 2 лютого 2026 | Запуск тестової мережі HIP-4 | Технічна валідація |
| 28 квітня 2026 | Polymarket завершує оновлення CLOB V2 і міграцію на pUSD | Ітерація конкурента |
| 2 травня 2026 | Запуск HIP-4 на основній мережі | Запуск основного продукту |
| 4 травня 2026 | Перший контракт HIP-4 досягає $6,2 млн добового обсягу торгів | Ринкова валідація |
Потенціал розширення лідера Perp DEX
Вихід Hyperliquid на ринки прогнозів — це не спонтанне розширення, а крок, заснований на міцних позиціях у сфері деривативів на блокчейні. Ключові дані підкреслюють упевненість у такому розширенні:
Частка ринку продовжує зростати. У березні 2026 року частка Hyperliquid у загальному обсязі торгівлі безстроковими контрактами досягла майже 6% (проти приблизно 3,5% рік тому), а щомісячний обсяг торгів наблизився до $200 млрд. Важливо, що це зростання відбулося на тлі загального падіння обсягів торгів на платформах після піку у серпні 2025 року. Тобто Hyperliquid реально відвойовує ринкову частку, а не просто зростає разом із ринком.
Ончейн-конкуренти втрачають позиції. У сегменті децентралізованих безстрокових контрактів частка dYdX впала з 73% на початку 2023 року до однозначних значень, а ціна токена просіла більш ніж на 90%. GMX публічно шукає нового CEO та переходить до класичної моделі управління. Частка DEX, таких як Jupiter і Drift, залишається нижчою за 3%. Наразі Hyperliquid — єдина ончейн-платформа безстрокових контрактів із стабільним зростанням, нещодавно забезпечуючи 44% тижневого обсягу торгів деривативами на DEX.
Сильна галузева база для ринків прогнозів. У 2025 році обсяг торгів на ринках прогнозів зріс більш ніж на 300%, досягнувши $63,5 млрд.
У сукупності ці дані вказують на структурний висновок: ринки прогнозів переживають вибухове зростання, а Hyperliquid входить у цей сегмент у найбільш сприятливий момент, маючи потужну деривативну основу.
Детальний розбір: Механізми HIP-4
Повністю забезпечені бінарні контракти
Контракти на результат HIP-4 — це повністю забезпечені бінарні опціони. Їхня ціна коливається від 0,001 до 0,999, що відображає ринкову ймовірність певної події. Після завершення строку дії контракт розраховується за курсом 1 (подія відбулася) або 0 (не відбулася) на основі даних оракула.
Логіка торгівлі відповідає звичкам користувачів традиційних ринків прогнозів: купуєте довгу позицію за ціною P, якщо подія відбулася — розрахунок за 1, прибуток становить 1 - P; якщо ні — збиток обмежується вартістю входу. Відсутні плече та ризик ліквідації, а розрахунок здійснюється у стейблкоїні USDH від Hyperliquid.
Порог стейкінгу для створення ринку
Для створення нового ринку прогнозів потрібно застейкати 1 000 000 токенів HYPE. Такий механізм ціноутворення покликаний запобігти спаму зловмисних ринків і створити додатковий попит на блокування HYPE. Розробник має вказати назву події, час розрахунку, джерело даних оракула та, за бажанням, визначити вікно для оскарження. Після створення система переходить у фазу єдиного ціноутворення (call auction) тривалістю близько 15 хвилин для ініціалізації та зіставлення ордерів, після чого стартує безперервна торгівля.
Чотири структурні інновації
Інтеграція торгового примітива. На відміну від Polymarket, який функціонує як окрема платформа прогнозів, HIP-4 розглядає контракти на результат як торговий примітив у рушії HyperCore. Це дає змогу цим контрактам використовувати спільну книгу ордерів, клірингову систему та структуру облікових записів разом із безстроковими, спотовими та сейф-продуктами.
Композиційність. Користувачі можуть торгувати безстроковими контрактами та робити ставки на ринках прогнозів із одного рахунку, використовуючи єдине забезпечення USDH. За даними ончейн-дослідника Fleck, близько 3,3% користувачів Polymarket також активні на Hyperliquid, але ця група забезпечує близько 12% загального обсягу торгів на Polymarket, що свідчить про реальний попит серед ключових трейдерів на уніфіковані мультиактивні рахунки.
Диференційована структура комісій. HIP-4 не стягує комісій за відкриття позицій; комісії застосовуються лише при закритті, спаленні чи розрахунку. Для порівняння, Polymarket бере до 2% з прибутку, що створює суттєві витрати для трейдерів із високою частотою операцій.
Децентралізоване створення ринків. Будь-який користувач, який застейкає 1 000 000 HYPE, може створити ринок прогнозів без схвалення платформи. На Polymarket лише схвалені творці ринків можуть запускати нові ринки.
Порівняльна перспектива: Ключові відмінності HIP-4 і Polymarket
Наведена нижче порівняльна матриця відображає основні відмінності в архітектурі, структурі комісій і ефективності використання активів:
| Вимір | Hyperliquid (HIP-4) | Polymarket |
|---|---|---|
| Архітектура | Контракти на результат як торговий примітив у рушії | Окрема платформа прогнозів |
| Облікова система | Єдиний рахунок для безстрокових, спотових і контрактів на події | Окреме забезпечення для кожного ринку |
| Модель комісій | Відсутність комісії за відкриття, комісії лише при закритті/розрахунку | ~2% комісії з прибутку |
| Ефективність активів | Крос-маржа, єдине забезпечення USDH | Ізольоване забезпечення для кожного ринку |
| Композиційність | Можливість комбінування з безстроковими, спотовими, стратегіями | Закрита екосистема, обмежена композиційність |
| Токен-стимули | Токен HYPE дає змогу користувачам брати участь у зростанні платформи | Власний токен ще не запущено |
| Створення ринку | Децентралізовано зі стейкінгом 1 млн HYPE | Лише схвалені творці можуть запускати ринки |
| Регуляторна стратегія | Офшорна діяльність, користувачі зі США обмежені | Зареєстровано в CFTC, відновлення відповідності у США |
Обидві моделі мають свої переваги та недоліки. Polymarket роками розвивав власний шлях до відповідності, пропонуючи переваги у прозорості ончейн-розрахунків, агрегуванні інформації та цитуванні в мейнстрім-медіа. Hyperliquid використовує свої технічні можливості та базу користувачів деривативів, щоб увійти на ринок із вищою ефективністю активів і нижчими витратами на торгівлю. Така диференційована конкуренція стимулює сектор ринків прогнозів до більшої ефективності та композиційності, що в підсумку вигідно користувачам.
Три різні ринкові інтерпретації
Запуск HIP-4 викликав принаймні три чітко окреслені точки зору на ринку:
Погляд перший (оптимістичний): Ринки прогнозів докорінно трансформуються завдяки композиційності. Артур Хейс, CIO Maelstrom, стверджує, що модель Hyperliquid може використовувати власний токен HYPE для економічного стимулювання користувачів — перевага, якої наразі не мають Polymarket і Kalshi. Він вважає HYPE ключовим фактором для HIP-4: користувачі, які тримають HYPE, можуть безпосередньо отримувати вигоду від зростання платформи.
Погляд другий (обережний): HIP-4 перебуває на етапі валідації та ще не довів масштабованість. Перший продукт HIP-4 — це відносно простий щоденний контракт на поріг ціни BTC. Для складніших подій — політичних виборів, спортивних змагань, публікації макроекономічних даних — механізми розрахунку через оракул, вирішення спорів і глибина ліквідності ще не пройшли повну перевірку на практиці. Обсяг торгів $6,2 млн у перший день — це лише початок, з огляду на те, що місячні обсяги ринків прогнозів уже сягають десятків мільярдів.
Погляд третій (орієнтований на тренд): Кінцева мета — мультиактивна торгова платформа. У звіті Bernstein від 4 травня зазначено, що хоча ринки прогнозів традиційно домінували роздрібні трейдери, зараз на них заходять інституційні інвестори. Типи контрактів еволюціонують від прогнозів окремих подій до структури "безстрокові + спот + прогнози". Polymarket вже анонсував запуск безстрокових контрактів, а Kalshi провів першу інституційну блокову угоду. Остаточна форма галузі може полягати у платформах із подібними продуктовими матрицями, де конкуренція переміщується з "відмінності категорій" до "ефективності виконання та ліквідності".
Кожна точка зору має власну логіку, і зарано говорити, яка переможе. Очевидно лише одне: галузь ринків прогнозів переживає фундаментальну структурну еволюцію, а HIP-4 є ключовою змінною у цьому процесі.
Вплив на галузь: Формування мультиактивної стратегії Hyperliquid
Розгляд HIP-4 у контексті ширшої стратегії Hyperliquid демонструє чітку еволюційну траєкторію:
Від безстрокових контрактів до мультиактивної торгової інфраструктури. HIP-1 заклав стандартизацію токена; HIP-2 вирішив питання ліквідності; HIP-3 перетворив безстрокові контракти з "кастодіальних" на інфраструктурні — дозволяючи будь-кому розгортати власні ринки контрактів. HIP-4 поширює цю логіку на ринки прогнозів. Продуктова матриця Hyperliquid тепер охоплює безстрокові, спотові, товарні, pre-IPO акції та ринки прогнозів — від єдиного Perp DEX до повноцінної ончейн-інфраструктури для торгівлі.
Стратегічна цінність перетину активів. Обсяг торгів неблокчейновими активами продовжує зростати як частка загальної активності на Hyperliquid. Товари, такі як нафта, тепер торгуються 24/7, що дає структурні переваги над традиційною фінансовою інфраструктурою — трейдерам більше не потрібно платити за ризик "вікенду" на CME. HIP-4 ще більше розширює ці межі: контракти на події не прив’язані безпосередньо до фінансових активів, а дають змогу торгувати "невизначеністю" як такою.
Ринки прогнозів як фінансова інфраструктура. У жовтні 2025 року Intercontinental Exchange (ICE), материнська компанія NYSE, інвестувала $2 млрд у Polymarket, що знаменувало перехід ринків прогнозів із "сірої зони" у мейнстрім фінансів. HIP-4 від Hyperliquid входить у цей макротренд із позиції "торгової інфраструктури", а не "окремого додатку для прогнозів", що принципово відрізняє його від існуючих платформ.
Логіка захоплення вартості токеном HYPE. HIP-4 додає ключовий сценарій використання для HYPE: кожне створення ринку прогнозів вимагає стейкінгу 1 млн HYPE. Із зростанням активності це створює постійний дефляційний тиск — лише у 2025 році Hyperliquid знищив понад 14 млн HYPE, а механізм викупу і спалювання постійно поглинає пропозицію.
Висновок
З HIP-4 Hyperliquid піднімає ринки прогнозів із рівня окремого застосунку до базового елемента торгового рушія. Значення цієї архітектурної інновації полягає в тому, що вона не конкурує з Polymarket у залученні користувачів чи агрегуванні інформації, а відкриває новий фронт у сфері ефективності активів і композиційності.
Станом на 12 травня 2026 року HYPE торгується на рівні $41,373 із ринковою капіталізацією близько $9 862 000 000. HIP-4 приносить нові сценарії використання й додатковий попит на блокування HYPE, хоча для повної реалізації вартості потрібен час. Галузь ринків прогнозів робить стрибок із десятків до сотень мільярдів, а Hyperliquid входить із високопродуктивним L1, великою базою користувачів ончейн-безстрокових контрактів і композиційною архітектурою. Яким би не був результат, після стирання межі між деривативами на блокчейні та ринками прогнозів логіка конкуренції у всьому секторі змінюється докорінно.
