Віталік попереджає, що казначейства ETH можуть ризикувати надмірним позичанням

• Впровадження ETH у корпоративні казначейства забезпечує структурований доступ для компаній і підтримує ширше участь ринку.

• Бутерін попереджає, що продукти казначейства ETH з надмірним кредитним плечем можуть спричинити каскадні ліквідації у сценарії з падінням ціни на 30–90%.

• Відповідальні учасники та чіткі правила роблять інструменти казначейства ETH безпечними; ризики виникають лише якщо кредитне плече перевищує межі.

Віталік Бутерін обговорив зростаюче використання ETH у корпоративних казначействах під час недавньої дискусії, зазначивши, що прийняття Ethereum як активу казначейства є корисним і надає компаніям можливості доступу.

Він додав, що розширений доступ допомагає учасникам, яким потрібні структуровані інструменти для утримання ETH. Однак він також попередив, що надмірне кредитне плече всередині структур казначейства може спричинити каскадні ліквідації у разі падіння цін.

ETH у казначействах названо «гарним і цінним»

Віталік Бутерін сказав, що соціальна координація навколо ETH як активу казначейства «є доброю і цінною». Він зазначив, що компанії, які тримають ETH через казначейські інструменти, пропонують учасникам більш структурований доступ.

За його словами, різні формати дозволяють користувачам з різними фінансовими умовами брати участь. Він зазначив, що ці пропозиції відповідають вимогам, які відрізняються від прямого самостійного зберігання або довгострокового утримання.

Попередження про надмірне кредитне плече у структурах казначейства

Однак Бутерін попередив, що проблеми можуть виникнути, якщо кредитне плече прискориться всередині цих продуктів. Він сказав, що сценарій тривалістю три роки, коли казначейства ETH зазнають невдачі, ймовірно, включатиме надмірне кредитне плече.

Він описав ланцюгову реакцію, коли падіння на 30 відсотків може змусити до ліквідацій. Це тиск може поглибити падіння до 50 відсотків, потім 70 відсотків і, можливо, 90 відсотків, разом із втратою довіри. Він зазначив, що це не виникне через ідею казначейств, а через перевищення безпечних меж кредитного плеча.

Відрізнення від минулих невдач і визначення меж

Бутерін сказав, що поточні учасники Ethereum-фінансів — це «відповідальні люди», і їх не можна порівнювати з випадками, як у Доу Квона. Він зазначив, що деривативи можуть функціонувати без дестабілізації Ethereum, якщо кредитне плече залишається контрольованим.

Він також сказав, що доступні інструменти на основі ETH допустимі, коли вони підтримуються чіткими правилами. Бутерін повторив, що ризик виникає лише тоді, коли кредитне плече зростає понад керовані рівні.