На Polymarket існує один тип адрес, які не роблять ставки за напрямком, не слідують за ордерами, кожну хвилину здійснюють по 34 операції, працюючи цілодобово без зупинки. Загальний прибуток перевищує 113 тисяч доларів США.
Я проаналізував 3 379 транзакцій за 100 хвилин пікової активності, щоб розкрити механізм роботи та логіку отримання прибутку професійного маркет-мейкера (бота). Стаття базується на матеріалі Leo, зібраному, перекладеному та підготовленому Foresight News.
(Передісторія: WBC матч Корея-Австралія на Polymarket: ймовірність перемоги Південної Кореї 73%, теорія ігор з двома сценаріями дозволяє Тайваню пройти до Маямі)
(Додатковий фон: The Wall Street Journal: Polymarket і Kalshi змагаються за оцінку у 20 мільярдів доларів! Обговорення нових раундів фінансування двох гігантів ринку прогнозів)
Зміст статті
Перемикач
- Основи роботи ботів
- Частота торгів: не роблю ставки — «чистю стіну»
- Час входу: двовершинний розподіл, що відкриває логіку маркет-мейкінгу
- Монети з прибутком і з збитком
- Маркет-мейкінг не безризиковий
- Це не чистий маркет-мейкінг: виявлення сигналів напрямку
- Механізм маркет-мейкінгу: чому 100% — це BUY
- Подальші події: бот припинив роботу
- Підсумки
На Polymarket існує один тип адрес, які не роблять ставки за напрямком, не слідують за ордерами, кожну хвилину здійснюють по 34 операції, працюючи цілодобово без зупинки. Загальний прибуток перевищує 113 тисяч доларів США.
Я проаналізував 3 379 транзакцій за 100 хвилин пікової активності, щоб зрозуміти, що саме робить професійний маркет-мейкер (бот), як він заробляє і де зазнає збитків. Можна одразу переглянути головну сторінку цього бота і порівняти.
Основи роботи бота
Ця адреса (0x1979…7c9d) у піковий час одночасно підтримувала 100 позицій, охоплюючи BTC, ETH, SOL, XRP, з часовими рамками від 5 хвилин до 4 годин.
Загальні інвестиції — близько 67 000 доларів.
Найважливіша характеристика: 100% — це ордери на купівлю, 0% — на продаж.
Зачекайте, як можна заробляти, купуючи, але не продаючи? Пізніше поясню.
Частота торгів: не роблю ставки — «чистю стіну»
За 100 хвилин — 3 379 транзакцій, у середньому по 34 за хвилину.
Теплова карта частоти торгів
Декілька очевидних спостережень:
- ETH за 1 годину — абсолютний лідер (737 транзакцій), найбільший обсяг у одній монеті
- BTC за 15 хвилин — друге місце (595 транзакцій), високочастотне обслуговування
- XRP за 5 хвилин — порожньо (0 транзакцій), що свідчить про вибіркове ігнорування через ліквідність
- У межах одного 10-секундного вікна часто одночасно відбувається 3-4 транзакції у різних часових рамках
Це не поведінка трейдера, який «бачить сигнал і ставить», а поведінка маркет-мейкера, який підтримує ордербук цілодобово.
Час входу: двовершинний розподіл, що відкриває логіку маркет-мейкінгу
Якщо б це були сигналізуючі трейдери, час входу мав би бути випадковим. Але для цього бота розподіл входів за годинами виглядає так:
Двовершинний розподіл часу входу за 1 годину
Два явних піки:
- 0-10% від відкриття: 11.6% (для отримання пріоритету у черзі, щоб бути попереду в ордербук)
- 90-100% перед закриттям: 15.6% (оновлення ордерів перед закінченням свічки)
Проміжки між ними рівномірно розподілені у межах 7-8.5%.
За 4 години ситуація ще більш екстремальна: 36% транзакцій зосереджено перед відкриттям.
Ключова перевага маркет-мейкера — не «прогнозувати правильно», а «бути попереду».
Монети з прибутком і з збитком
Не всі активи приносять прибуток.
Прибутки та збитки за різними монетами
BTC — це «мінне поле» для маркет-мейкінгу. Одна 1-годинна свічка може принести збитки до 1988 доларів через надто великий розмір позиції (20 138 акцій). При різких коливаннях BTC відбувається adverse selection, що з’їдає прибутки.
Різниця за часовими рамками також очевидна:
Результати маркет-мейкінгу за різними часовими рамками
Найвищий рівень прибутковості — 4 години, з 100% прибутком. Але частота торгів — лише 5.7%. Тут і полягає суперечність: чим вища частота — тим сильніша конкуренція, а при низькій — менше обсягів.
Маркет-мейкінг не безризиковий
Багато вважають, що маркет-мейкінг — «стабільний заробіток без збитків». Це неправда.
Процес відновлення позитивного PnL
21 лютого ввечері BTC зазнав великої волатильності, і загальний PnL бота з позитивного став негативним — мінус 960 доларів.
А вже наступного ранку він знову став позитивним — +947 доларів.
Це і є «самолікувальна здатність» маркет-мейкінгу: якщо структура спреду не руйнується назавжди, наступні свічки з нормальним спредом поступово покривають попередні великі збитки.
Головне — витримати цей «drawdown».
Це не чистий маркет-мейкінг: виявлення сигналів напрямку
Детальніше аналізуючи дані, я виявив цікаву особливість: бот не є чистим двобічним маркет-мейкером, він у реальному часі слідкує за ціною Binance і коригує співвідношення купівлі/продажу.
Я щохвилини порівнював кількість покупок «Up/Down» і зміну ціни Binance, щоб виключити кілька гіпотез:
Перевірка джерел сигналу
Бот використовує мікроцінкові сигнали цін (реальна ціна Binance проти відкриття свічки), а не слідує тренду. Дані підтверджують:
- Відповідність напрямків — 74%
- Точність напрямків — 77%
- Співвідношення купівлі «на дорого» — 100% (завжди купує там, де вважає, що виграє)
- Обернена 1-годинна імпульсність — 71%, але 15-хвилинна — 74%
Це означає, що він ускладнює чистий маркет-мейкінг додаванням напрямкових рішень. «Купувати дорого» — не результат adverse selection, а свідомий вибір.
Але це також пояснює, чому при великих коливаннях BTC він зазнає більших збитків: неправильний напрямок + упередженість — збільшує односторонню експозицію.
Механізм маркет-мейкінгу: чому 100% — це BUY
Схема двобічного маркет-мейкінгу
На Polymarket кожен ринок має два токени: UP (YES) і DOWN (NO). Маркет-мейкер одночасно купує обидва:
- Купити UP за 0.48 долара + купити DOWN за 0.48 долара = загальні витрати 0.96 долара
- Незалежно від руху ціни — виграє та сторона, яка «виграє», і їй платять 1.00 долара
- Прибуток з однієї пари — 1.00 долара – 0.96 долара = 0.04 долара
Отже, у транзакціях у записах — 100% ордерів на купівлю, бо обидві сторони купують, і заробляють на різниці цін.
Три додаткові переваги:
- Комісія для Maker — 0% (Taker платять 1.5-2%)
- Rebate для Maker — повернення частини обсягу (останній rebate цього бота — 145 доларів)
- Пріоритет у черзі — швидкі ордери ставлять попереду, що підвищує ймовірність виконання
Подальші події: бот припинив роботу
Станом на 6 березня цей бот вже не працює.
Порівняння активного періоду і тепер
Останні операції — масове REDEEM (130 транзакцій) — масове закриття позицій.
Але дані з рейтингу — загальний прибуток понад 113 тисяч доларів.
З інвестицій у 67 000 доларів він заробив понад 110 тисяч. Це і є ефект складного відсотка у маркет-мейкінгу: не одна велика виграшна операція, а щохвилини 34 операції по кілька центів — день за днем.
Чому він зупинився? Можливо, через зміну стратегії, або через зміну адреси, або через те, що Polymarket нещодавно змінив правила затримки (видалення 500-мс затримки призвело до знищення половини ботів за одну ніч). На блокчейні видно лише поведінку, а не рішення.
Підсумки
- Маркет-мейкінг — не ставка на напрямок, а заробіток на спреді. 100% — це купівля обох сторін.
- Не всі активи однаково прибуткові. ETH і SOL — з прибутком, BTC — з збитками. Вибір активів — ключова компетенція.
- Маркет-мейкінг не безризиковий. Одна 1-годинна свічка BTC може принести збитки до 2000 доларів, але є здатність до самовідновлення.
- Частота — це конкурентна перевага. Пріоритет у черзі визначає ймовірність виконання, високочастотна торгівля — інфраструктура, а не стратегія.
- Чистий маркет-мейкінг має обмеження, додавання сигналів (наприклад, реальні ціни Binance) може підвищити ROI, але й збільшити збитки при неправильному напрямку.
Базові дані: 3 379 транзакцій за 100 хвилин + скріншоти API позицій (21.02.2026) + актуальні дані API (06.03.2026)
