作者：137Labs
2026年3月10日，Oracle опублікувала фінансовий звіт за третій квартал 2026 фінансового року. Після публікації звіту ціна акцій компанії зросла майже на 10% у післяторговий час і наступного дня, ставши одним із найцікавіших фінансових звітів у галузі технологій останнім часом.
Зовні це здається просто квартальним результатом, що перевищує очікування ринку. Однак, якщо дивитися з довгострокової перспективи, цей звіт розкриває не лише зростання показників, а й процес стратегічної трансформації компанії: компанії, яка десятиліттями відома своїми базами даних, намагається переосмислити свою роль у епоху штучного інтелекту — від традиційного постачальника корпоративного програмного забезпечення до інфраструктури для обчислень на базі AI.
Щоб зрозуміти цей звіт, потрібно розглянути три рівні: фінансові дані, галузеві тренди та корпоративну стратегію.
1. Огляд фінансових показників: попит на AI стимулює перевищення очікувань
За відкритими даними, Oracle у третьому кварталі 2026 фінансового року отримала доход приблизно 17,2 мільярда доларів США, що на 22% більше порівняно з попереднім роком і значно перевищує очікування ринку. Скоригований прибуток на акцію склав 1,79 долара, що на 21% більше ніж торік.
У структурі доходів хмарний бізнес вже став найважливішим драйвером зростання. Доходи від хмарних сервісів Oracle склали близько 8,9 мільярда доларів, що на 44% більше, ніж минулого року, і становлять понад половину загального доходу компанії.
Найбільше зростання показав сегмент Oracle Cloud Infrastructure (OCI). Доходи OCI зросли на 84% і склали близько 4,9 мільярда доларів, ставши найшвидкозростаючим сегментом компанії.
Одночасно, резерви замовлень компанії стрімко зросли. Залишкові зобов’язання за договорами (RPO) склали 553 мільярди доларів, що на 325% більше, ніж торік, що свідчить про укладення довгострокових контрактів на значні суми на майбутнє.
Керівництво також підвищило довгострокові прогнози зростання: очікується, що до 2027 року дохід компанії досягне близько 90 мільярдів доларів.
Ці дані свідчать не лише про сильні короткострокові результати, а й про високий рівень впевненості у довгостроковому зростанні бізнесу.
2. Хмарний бізнес — новий двигун зростання
Якщо проаналізувати структуру бізнесу Oracle за останні десять років, видно явну зміну.
Довгий час основою бізнесу були системи управління базами даних і корпоративні додатки. Банки, телекомунікаційні компанії, урядові структури та великі корпорації багато в чому працювали на базі Oracle, що зробило компанію одним із найстабільніших гравців у галузі корпоративного програмного забезпечення.
Однак із появою хмарних обчислень традиційна модель ліцензування програмного забезпечення поступово замінюється підпискою на хмарні сервіси. У 2010-х роках Oracle почала створювати власну хмарну платформу — Oracle Cloud Infrastructure.
Спочатку розвиток хмарного бізнесу був повільним через домінування на ринку таких гігантів, як Amazon AWS, Microsoft Azure і Google Cloud.
Проте останнім часом ситуація почала змінюватися. Зі зростанням кількості компаній, що мігрують бази даних у хмари, Oracle почала використовувати свою клієнтську базу у сегменті баз даних для стимулювання зростання хмарних сервісів. Якщо компанія вже використовує Oracle Database, міграція системи до Oracle Cloud стає більш зручною.
Крім того, бум у галузі штучного інтелекту змінив структуру попиту на хмарні обчислення. Хмарні платформи вже не обмежуються запуском сайтів або корпоративних додатків, а стають платформами для AI-обчислень із GPU, дата-центрами та високопродуктивними мережами.
Oracle у цій тенденції знайшла нові можливості для зростання.
3. Вибуховий попит на AI-обчислювальні ресурси змінює ринок хмарних сервісів
Швидкий розвиток AI-індустрії створює неймовірний попит на обчислювальні ресурси.
Великі мовні моделі, системи автопілота та різноманітні генеративні AI-застосунки потребують величезної кількості обчислювальної потужності для тренування та роботи. Навчання великих моделей часто вимагає тисяч або навіть десятків тисяч GPU, які зазвичай надають у хмарних дата-центрах.
Тому у галузі хмарних обчислень відбувається структурна зміна: платформи вже не лише забезпечують програмне середовище, а й стають інфраструктурою для AI-обчислень.
OCI активно зростає саме у цьому сегменті. Він пропонує не лише традиційні хмарні сервіси, а й GPU-кластеризацію, високопродуктивні мережі та платформи для тренування AI-моделей, що робить його важливою інфраструктурою для AI-компаній.
Деякі AI-компанії обирають Oracle Cloud через високу доступність GPU-ресурсів, хорошу мережеву продуктивність і конкурентоспроможні ціни. Це дозволяє Oracle поступово закріплюватися на ринку AI-обчислень.
Дані з фінансового звіту підтверджують цю тенденцію: зростання OCI на 84% значно перевищує зростання традиційного програмного бізнесу і навіть середньоглобальне зростання ринку хмарних сервісів.
4. Від компанії з баз даних до інфраструктури для AI
З довгострокової перспективи Oracle переживає зміну позиціонування.
За десятиліття основним продуктом були бази даних. Бізнесові системи зберігання даних, транзакційні системи та ERP багато в чому базувалися на технологіях Oracle.
Однак у епоху AI дані та обчислювальні ресурси глибоко інтегровані. Компанії потребують не лише зберігання даних, а й їхнього використання для тренування моделей і створення інтелектуальних додатків.
Oracle намагається використати свої переваги для створення нової технологічної платформи: поєднання баз даних, хмарної інфраструктури та AI-обчислень.
Логіка цієї стратегії очевидна: якщо дані вже зберігаються у базах Oracle, і їх можна використовувати для AI-тренувань і аналізу безпосередньо у хмарі Oracle, то компанія може запропонувати єдину платформу для управління даними, тренування моделей і їхнього застосування.
З технічної точки зору це — перехід від “компанії з баз даних” до “інфраструктурної платформи для даних і AI”.
5. Величезні інвестиції — стратегічна ставка
Однак цей перехід має свої витрати.
Щоб задовольнити попит на AI-обчислення, Oracle активно будує нові дата-центри і закуповує GPU-обладнання. За прогнозами, капітальні витрати у 2026 фінансовому році складуть близько 50 мільярдів доларів, що піде на розширення AI-інфраструктури.
Ці інвестиції — рекордні для компанії. Для залучення коштів Oracle планує залучити близько 45-50 мільярдів доларів через боргові та акціонерні випуски.
Великий масштаб інвестицій викликає занепокоєння у ринку. Деякі інвестори побоюються, що якщо попит на AI не зросте так швидко, як очікується, ці дата-центри не зможуть швидко окупитися.
Перед публікацією звіту акції Oracle різко впали через побоювання щодо високих капітальних витрат, що відображає занепокоєння ринку щодо їхньої стратегії.
Отже, стратегія Oracle — це довгострокова ставка з високими ризиками і потенційно високими вигодами.
6. Зміни у конкуренції на ринку хмарних сервісів
На глобальному ринку хмарних обчислень Oracle залишається “доганяючим”.
Понад десятиліття ринок контролюють три гіганти: Amazon AWS, Microsoft Azure і Google Cloud, які займають понад 60% світового ринку інфраструктури.
Oracle увійшла у цей сегмент пізніше і має меншу частку.
Однак попит на AI-обчислення може змінити цю ситуацію. Традиційні гравці зосереджені на екосистемах програмного забезпечення і інструментах для розробників, тоді як AI-обчислення вимагає GPU, масштабних дата-центрів і високопродуктивних мереж.
У цій галузі ще є можливості для нових гравців.
Oracle намагається розширити свою інфраструктуру саме у цьому напрямку.
7. Майбутнє: чи стане Oracle гігантом AI-обчислень?
З фінансового звіту 2026 року видно, що трансформація вже почалася. Швидке зростання хмарного бізнесу, рекордні резерви замовлень і попит на AI — все це стимулює зростання компанії.
Однак стратегія ще на початковій стадії.
Наступні роки Oracle має довести три речі: по-перше, попит на AI-обчислення збережеться і зростатиме; по-друге, компанія зможе залучити стабільних клієнтів у хмарі; по-третє, великі капітальні витрати перетворяться на довгострокову прибутковість.
Якщо ці умови виконаються, Oracle може перетворитися з традиційного постачальника корпоративного ПЗ у ключового гравця у глобальній інфраструктурі для AI.
У епоху штучного інтелекту дані, обчислювальні ресурси і хмарні платформи стають новою технологічною основою. Oracle намагається використати цю тенденцію для переосмислення своєї бізнес-моделі.
Фінансовий звіт 2026 року, можливо, стане лише початком цієї трансформації.
