USDC на злеті: обсяг торгів вперше перевищив USDT, п’ять країн лідирують за часткою володіння

Дані досліджень групи Міцуї показують, що обсяг торгівлі USDC з урахуванням коригувань до 2026 року склав приблизно 2,2 трильйона доларів, тоді як USDT — 1,3 трильйона доларів, що вперше з 2019 року дозволило USDC перевищити USDT за цим ключовим показником. Одночасно, дані на рівні країн свідчать, що частки USDC у володінні вже перевищують USDT у Колумбії, Південній Африці, Німеччині, Бразилії та США.

Переворот у обсязі торгів з урахуванням коригувань: ключовий показник «справжнього використання» стабільних монет

(Джерело: DeFiLlama)

Міцуї визначає «обсяг торгів з урахуванням коригувань» як операції, що залучають централізовані біржі, децентралізовані біржі та інші ідентифіковані суб’єкти — що відображає справжній обмін цінностями, а не автоматизовану або повторювану діяльність. За цим показником, що краще відображає реальні потреби, поведінка USDC повністю змінила історичний порядок:

З 2019 по 2025 рік USDT домінував у обсягах торгів з урахуванням коригувань, середня частка USDC становила лише близько 30%; але з 2026 року ця пропорція змінилася — USDC становить 64%, USDT — 36%.

Аналізатор Міцуї Дан Долев і Александр Дженкінс у звіті зазначають, що при прогнозуванні довгострокових переможців стабільних монет, обсяг торгів з урахуванням коригувань може бути важливішим за ринкову капіталізацію — що безпосередньо підтверджує їхнє рішення підвищити цільову ціну акцій Circle з 100 до 120 доларів, оскільки USDC продовжує розширювати вплив у нових сферах застосування, таких як прогнозні ринки та бізнес із AI-агентами.

Перевищення часток на п’яти ринках: глибока логіка географічного розподілу

(Джерело: Leon)

Звіт BVNK «Практичність стабільних монет 2026 року» зібрав дані опитування YouGov серед 4 658 респондентів у 15 країнах і показує географічний розподіл світового ринку стабільних монет:

Ринки з перевагою USDT (зазвичай пов’язані з нестабільністю валют або раннім поширенням криптовалют):

Нігерія: USDT 59%, USDC 48%

Індія, Філіппіни, Сінгапур, Таїланд, Аргентина, Франція, Великобританія: переважно USDT

Ринки, де USDC вже обігнав USDT (зазвичай пов’язані з рівнем регулювання):

Колумбія: USDC 29% проти USDT 25%

Південь Африки: USDC 29% проти USDT 23%

США: USDC 26% проти USDT 22%

Німеччина: USDC 17% проти USDT 15%

Бразилія: USDC 16% проти USDT 14%

Керівник досліджень Lisk Леон Вайдман зазначає, що ця модель виявляє глибші тенденції: «USDC наздоганяє. У Колумбії, Південній Африці, США, Німеччині та Бразилії регульовані стабільні монети набирають обертів.»

Стратегії регулювання: два гіганти йдуть різними шляхами

За даними, за цим стоять різні стратегічні вибори USDT (Tether) і USDC (Circle). Circle має ліцензію на відповідність регулюванню Європейського ринку криптоактивів (MiCA) та відповідає рамкам закону «GENIUS Act» у США — що дає їй природну перевагу в більш жорсткому регуляторному середовищі західних ринків.

Tether ж обрав не дотримуватися регулювання MiCA, зосереджуючись на зростанні в Азії та інших не-західних ринках. Ця стратегія дозволяє їй зберігати сильні позиції в Нігерії (USDT 59%), Індії та Південно-Східній Азії, де попит більше зумовлений боротьбою з девальвацією місцевих валют, а не регуляторною відповідністю.

Поширені питання

Чи означає, що USDC, перевищивши USDT за обсягами торгів з урахуванням коригувань, вже «переміг» у війні стабільних монет?

Поки що ні. Ринкова капіталізація USDT — близько 184 мільярдів доларів, що вдвічі більше за USDC (близько 81 мільярда). Висока популярність у високорозвинених ринках, таких як Нігерія, Південно-Східна Азія та Азія, залишається за USDT. Точніше, ситуація полягає у тому, що ринок стабільних монет розділений за географічними та сценаріями використання: USDC переважає у регульованих західних ринках і за обсягами торгів, тоді як USDT — у нових ринках і за загальним обсягом володінь.

Чому USDC у США має більший рівень володінь, ніж USDT?

Це переважно відображає переваги інституційних та регульованих користувачів. USDC повністю відповідає американському регулюванню, активно просувається Coinbase та іншими платформами, широко використовується у DeFi і традиційних фінансах. USDT, хоча й популярний серед роздрібних користувачів і нових ринків, у США має менше інституційного застосування.

Чи збережеться зростання попиту на USDC у регіоні Близького Сходу?

Аналізатори з Дубая зазначають, що частина попиту зумовлена падінням ринку нерухомості в Дубаї (індекс нерухомості DFM знизився приблизно на 31% від недавніх максимумів), що викликало відтік капіталу, і інвестори використовують USDC як цифровий долар-замінник. Тривалість цієї тенденції залежить від швидкості відновлення ринку нерухомості в Дубаї та ширшого геополітичного контексту, але загалом довгостроковий тренд цифрового долара, що замінює частину традиційних доларових рахунків, ймовірно, збережеться.