MICA Daily｜Чому довгострокове блокування Гормуцької протоки може вплинути на біткойн?

Окремо наголошується на зростаючій напруженості у геополітичній ситуації навколо Гірського протоки (Strait of Hormuz), що ставить перед фінансовими ринками важливе питання: як довгострокове блокування цього ключового енергетичного маршруту вплине на біткоїн та загальний ринок криптовалют? Ця протока є однією з найважливіших енергетичних артерій у світі, через неї щодня проходить близько 20 мільйонів барелів нафти та нафтопродуктів. Тому у разі масштабних транспортних перебоїв може виникнути глобальний енергетичний шок. Проблема полягає у відсутності альтернативних маршрутів, здатних обійти цю протоку, а обсяг транспортування зрідженого природного газу (LNG) значною мірою залежить саме від цього маршруту. Якщо обсяги судноплавства суттєво зменшаться, ціни на нафту та газ можуть стрімко зрости, що спричинить інфляцію та гальмуватиме світову економіку. Фінансові ринки зазвичай реагують ланцюговими ефектами: зростання цін на енергоносії, підвищення інфляційних очікувань, політичні дилеми центральних банків, жорсткість фінансового середовища, що в кінцевому підсумку зменшує інвестиції у ризикові активи. Що стосується біткоїна, така глобальна ситуація зазвичай створює короткостроковий тиск на його ціну. З 2020 року біткоїн демонструє тенденцію до більшої ризиковості порівняно з традиційними активами-укриттями. У кризових ситуаціях його рух зазвичай корелює з ринком акцій, а історія показує, що геополітичні потрясіння часто спочатку викликають хвилю продажів, зумовлену ліквідністю, а потім ринок поступово стабілізується. У цьому контексті особливо важливо уважно стежити за індикаторами похідних фінансових інструментів. Нерозраховані контракти (OI) відображають загальну кількість ф’ючерсних контрактів, які ще не були закриті, і показують рівень активного кредитного плеча на ринку. Водночас, ставка фінансування для perpetual контрактів може вказувати, хто домінує — довгі чи короткі позиції. Коли нерозраховані контракти та екстремальні ставки фінансування зростають одночасно, це зазвичай є ознакою перенасиченості ринку позиціями, що підвищує ризик ланцюгових ліквідацій (вибивання позицій).