荷姆езький пролив закритий вже два тижні, Brent-нефть стабільно на рівні 101 долар. Максимальні резерви, які Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) може звільнити, покривають лише 12-15% дефіциту; ще важливіше, що у день, коли американські війська вивели з Тихоокеанського регіону єдину швидку реакцію в Персійському затоці до Близького Сходу, Північна Корея запустила ракети, а Китай одночасно перемістив 1200 рибальських суден на схід — криза поширюється від енергетичного ринку до глобальної безпеки. Стаття зібрана з матеріалів Гарретта Джина «Хто перший зламається?», відредагована та перекладена Движковим районом.
(Передісторія: Трамп закликав Японію, Корею та Великобританію направити військові кораблі для охорони Геммезького протоку — чи з’являться американські військові кораблі для патрулювання?)
(Додатковий фон: блокада Геммезького протоку Іраном — лише показуха? Експерти: Тегеран сам постраждає першим)
14 березня Північна Корея запустила балістичну ракету у Японське море. В той же тиждень супутникові дані підтвердили, що близько 1200 китайських рибальських суден утворюють дві паралельні лінії в Східному морі — це третий за рахунком скоординований збір з грудня, кожного разу вони розташовані все далі на схід і ближче до японських вод. У той же день Пентагон підтвердив, що 2500 морських піхотинців з USS Tripoli (Лівія) — 31-й морський десантний батальйон — перекидаються до Близького Сходу.
Тихоокеанський флот скорочує свої сили. Пхеньян досліджує цю прогалину. Пекінські морські формування — морські ополченці — також досліджують цю прогалину.
Все це не стосується Північної Кореї чи рибальських суден. Вся ситуація йде з однієї водної артерії — 33 км шириною, закритої вже 14 днів — і наслідків цієї блокади.
Геммезький проток — не лише енергетична артерія, це опора глобальної безпеки США. Його зняття з обігу не обмежиться Близьким Сходом. Це пошириться — проникне у енергетичний ринок, порушить зобов’язання союзників, підірве військову присутність, яка підтримує безпеку від Сеула до Тайбею і Таллінна. Ракета у Японському морі та рибальські судна біля Окінави — перші ознаки цієї поширювальної кризи.
Проблема не у ціні на нафту, яка навряд чи залишиться нижчою за 100 доларів — швидше за все, вона зросте, з прогнозами від 95 доларів (EIA, якщо Геммезький проток відкриється за кілька тижнів) до 120-150 доларів за сценарієм Баклі, а у сценарії Бернштейна — до 155 доларів — критична точка для попиту. Справжнє питання — які країни, які альянси, які політичні системи першими здадуть під тиском енергетичного дефіциту, безпекового вакууму та фрагментації дипломатії — і хто здатен заповнити цю прогалину.
Ось карта.
Цей часовий ряд варто вивчити уважно, бо кожен новий епізод слідує одній і тій самій схемі: політичні сигнали знижують ціновий пік, фізична реальність за 48 годин повертає свою домінанту.
Перші 4 дні (28 лютого — 3 березня). США та Ізраїль завдають ударів по Ірану. Brent-нефть зростає з 72 до 85 доларів — за 4 дні на 18%. Іран відповідає ракетними та безпілотними атаками по військових базах у Перській затоці, нафтових і газових об’єктах Саудівської Аравії (потужністю 550 тис. барелів/день) та катарських LNG-терміналах. Ціни на газ у Європі за два дні зросли на 48%. Щоденно через Геммезький проток проходить близько 20% світової нафти та LNG — фактично закрито.
5-7 днів (4-6 березня). Трамп оголошує про патрулювання американським флотом та гарантії страхування торгівлі через Персійський проток. Ринок тимчасово заспокоюється. Пізніше Центральне командування США повідомляє, що знищило 16 іранських мінних кораблів — це означає, що міни вже у воді. Більше 200 суден повідомляють про GPS-збої біля Геммезького протоку. «Безпека» — не означає безпеку.
8-10 днів (7-9 березня). Саудівська Аравія, ОАЕ, Кувейт та Ірак змушені скоротити видобуток — у сумі близько 6,7 млн барелів/день — бо Геммезький проток — їхній єдиний важливий шлях експорту, а запаси майже вичерпуються. Brent торгується на рівні 119,50 долара, зростаючи з 72 перед війною — на 66%.
10-11 днів (10 березня). Трамп у Fox News заявляє, що конфлікт «завершиться дуже швидко», натякаючи на можливе зняття санкцій щодо нафтового та газового експорту. WTI падає більш ніж на 10%, короткочасно опустившись нижче 80 доларів. У той же день Пентагон називає 10 березня «найінтенсивнішим днем ударів з початку конфлікту». Політичні сигнали і фізична реальність йдуть у протилежних напрямках — і через 48 годин ринок знаходить відповідь.
12-14 днів (11-13 березня). МАЕ оголошує про найбільше за 52 роки скоординоване звільнення стратегічних резервів — 400 мільйонів барелів. WTI короткочасно зростає, потім знову падає, і за кілька годин знову піднімається. 12 березня дві нафтові танкери були атаковані у водах Іраку. Оман терміново відкриває порт Мін-Афах. До 13 березня Brent стабілізувався біля 101 долара, WTI — 99,30 долара.
14 березня (13-14 березня). За 24 години відбувається чотири події, що змінюють хід конфлікту. По-перше, Трамп заявляє, що США «повністю знищили» військові цілі на Харек-острові — кінцевій точці для 90% іранського нафтового експорту — і попереджає, що інфраструктура острова може стати наступною ціллю. По-друге, Пентагон підтверджує, що 31-й морський десант і двох десантних кораблів USS Tripoli (близько 2500 морських піхотинців) перекидаються з Японії до Близького Сходу. Ці морські піхотинці — спеціально створені для десанту та контролю морських шляхів, їхній розгортання вимагає Центральне командування, яке прагне мати цю силу у готовності, — цитує NBC офіційних осіб. Лівія була виявлена супутниками біля протоки Лусон, за 7-10 днів від іранських вод. Потім 14 березня Північна Корея запустила близько 10 ракет у Японське море — це найбільше за 2026 рік одночасне ракетне залп. У той же день AFP повідомила, що у третій за рахунком скоординованій збірці в Східному морі виявлено 1200 китайських рибальських суден — вони розташовані ще далі на схід і ближче до японських вод, ніж у грудні та січні.
Це дві якісні зміни. За 13 днів США діяли переважно авіацією, а Геммезький проток залишався закритим. Розгортання морських піхотинців свідчить, що Вашингтон готується до реальної боротьби за контроль над протокою, а не лише до бомбардувань навколо. Міністр оборони Гегесес чітко заявив: «Це протока, яку ми не дозволимо захоплювати». Але ця група морських піхотинців — єдині швидкі реагуючі сили на передовій у Тихоокеанському регіоні — і за кілька годин після їхнього відльоту Пхеньян і Пекін одночасно активізували морські ополченці, щоб досліджувати цю прогалину. Криза Геммезького протоку вже не обмежується Перською затокою.
За 14 днів безперервно спостерігається закономірність: кожна політична реакція тримає ціну максимум 24-48 годин; кожне офіційне повідомлення через кілька годин підсилюється фізичною реальністю, яка знову повертає свою домінанту. І тепер наслідки поширюються від енергетичного ринку до глобальної безпеки, яку підтримує Геммезький проток. Але до 14-го дня проблема ускладнилася: ця криза вже не лише про запаси — це питання, чи зможе США, перш ніж союзники вичерпають резерви, силою відновити контроль над протокою — і яку ціну за це заплатять.
Звільнення 400 мільйонів барелів МЕА — шоста за історією та найбільша за масштабом операція за 52 роки, у два рази більше, ніж у 2022 році після вторгнення Росії в Україну (1,82 млрд барелів). США пообіцяли 172 мільйони барелів — близько 43% від загального обсягу — і, за словами Міненерго, почнуть доставляти їх уже наступного тижня протягом приблизно 120 днів.
Звучить рішуче. Але математика не підтверджує.
Ключовий показник — це обсяг заповнення дефіциту. За реальним швидким звільненням — не загальними цифрами, а щоденним потоком — за даними Reuters, історичне втручання МЕА здатне компенсувати лише 12-15% порушення постачання. Решту доведеться заповнювати знову відкриттям протоки.
Гері Росс, засновник Black Gold Investors і один із найточніших аналітиків Геммезького механізму, прямо каже:
«Якщо конфлікт не закінчиться, таку ситуацію неможливо буде виправити без руйнування попиту і значного зростання цін.»
Ринок погоджується. WTI у день оголошення МЕА різко знизився, але вже того ж дня відновився. Як зазначає NBC, скоординоване звільнення «не зменшило ціну». Сигнали — політичні, дефіцит — фізичний.
Ще один структурний обмежувач: звільнення стратегічних запасів може зменшити тиск на запаси сирої нафти, але не допоможе з LNG. Найбільш вразливі країни — Японія та Південна Корея — мають проблеми не з нафтою, а з зрідженим природним газом (LNG). Міжнародне енергетичне агентство не має системи стратегічних запасів LNG, порівняно з нафтовою.
Єдині, хто мають теоретичну можливість обійти Геммезький проток — це Саудівська Аравія, яка має альтернативний маршрут: трубопровід із східних родовищ до Ейль-Лейну через Червоне море, потужністю 7 млн барелів/день. Саудівська Аравія вже підтвердила, що цей трубопровід працює на максимальній потужності, і 27 великих танкерів (VLCC) прямують до Ейль-Лейну, де навантаження сягнуло рекордних 2,72 млн барелів/день.
2,72 мільйона барелів — це реальна цифра, а не 7 мільйонів.
Різниця між номінальним і фактичним обсягом відображає кілька жорстких обмежень, які вже назвали аналітики Argus Media: порт Ейль-Лейна не розрахований на обробку 7 мільйонів барелів на добу, глибина причалів і насосне обладнання обмежують фізичний пропускний здатність, а трубопровід виконує подвійне завдання — експортні контракти та постачання сировини для західних нафтопереробних заводів, тому внутрішня конкуренція за потужності зменшує реальну пропускну здатність. Вартість страхування у Червоному морі через загрозу хуситів вже подвоїлася, що ще більше зменшує можливості обходу.
Висновок Argus: «Обмеження трубопроводу і обмежена пропускна здатність означають, що цей маршрут може частково компенсувати дефіцит.»
Чистий потенційний обсяг обходу — близько 2,5-3 мільйонів барелів на добу. За дефіцитом у 20 мільйонів барелів, цей маршрут може покрити лише близько 15%. Разом із запасами МЕА у 12-15% — понад дві третини дефіциту залишаються невирішеними.
Теоретично, третій шлях вже існує: військове патрулювання США, яке силою може частково відновити контроль над протокою. Міністр фінансів Бенсетт 12 березня підтвердив цю ідею, заявивши, що флот «якнайшвидше» почне патрулювання суден. Але міністр енергетики Кріс Райт того ж дня був більш відвертим: «Ми ще не готові, всі наші військові ресурси зосереджені на знищенні іранських наступальних можливостей». За його словами, патрулювання може розпочатися наприкінці місяця або пізніше — за даними «Волл стріт джорнал», — через місяць або довше. Обмеження — не у кораблях, а у мінах, які вже розміщені у воді, і відсутність у США достатніх сил для їхнього очищення. Поки не знищать берегові протикорабельні системи і не прибрано міни, патрулювання — лише бажання, а не реальність.
Глобальний енергетичний шок — реальний, але точки розриву не співпадають. У кожної країни свій час: залежність від імпорту, глибина запасів, структура електромереж і здатність суспільства витримати ціновий тиск. До 14-го дня ще існує один час — час фізичного відновлення Геммезького протоку, що, за оцінками, становить 2-4 тижні. Питання «хто перший зламається» перетворюється на гонку між виснаженням запасів, дипломатичним рішенням і військовим втручанням. Нижче — рейтинг уразливості країн від найуразливіших до найстійкіших.
Японія — найбільш уразлива країна щодо структурної залежності від Геммезького протоку. Близько 95% нафти — з Близького Сходу, з них 70% проходять через протоку. Стратегічні запаси нафти номінально забезпечують 254 дні постачання, але це лише буфер. Вразливість Японії — у зрідженому природному газі (LNG): країна має запас лише на три тижні, а LNG забезпечує близько 40% електроенергії.
Сумна іронія — після аварії 2011 року, коли Японія закрила АЕС, LNG з Катару став життєво важливим для енергопостачання. Тепер цей канал перекритий — один із перших ударів Ірану у відповідь. Аналізи Oxford Energy показують, що при тривалому блокуванні ціна LNG може злетіти на 170%.
Японія вже вжила односторонніх заходів: 11 березня оголосила про звільнення 80 мільйонів барелів із стратегічних запасів — приблизно на 15 днів споживання. 42 судна залишаються у водах протоки або поблизу. Індекс Nikkei знизився приблизно на 7% з початку конфлікту; у світі, де сценарії ризиків руйнуються, японська ієна — активна «тиха гавань», але слабшає.
Фізичний дефіцит: 30-40 днів (критична точка для LNG).
Південна Корея має схожу структуру уразливості, але вже почалися політичні збої. 70,7% нафти і 20,4% LNG — з Близького Сходу, разом це близько 35% електроенергії. KOSPI впав більш ніж на 12%, у найгірший день — зупинка торгів. Президент Лі Чженьмин закликав впровадити обмеження цін на паливо — вперше з 1997 року — з пропозицією обмежити ціну до 1900 вон за літр. Нафтопереробні заводи зменшили імпорт на 30%, дрібні АЗС закриваються.
Наслідки для глобальних ланцюгів — недооцінені: Samsung і SK Hynix потребують стабільної, безперервної електроенергії. Якщо мережі нестабільні — не лише відключення, а й коливання напруги — якість виробництва знизиться, а графіки — зірвуться. Це не лише корейська проблема, а глобальна інфраструктура AI, яка залежить від капіталовкладень у дата-центри.
За оцінками Modern Institute, кожна 100-доларова ціна на нафту зменшує ВВП Кореї на 0,3%, прискорює інфляцію на 1,1%, погіршує поточний рахунок приблизно на 26 мільярдів доларів.
Фізичний дефіцит: 30-40 днів (разом з Японією).
Індія споживає близько 5,5 мільйонів барелів на добу, з них 45-50% проходять через Геммезький проток. Уряд отримав 30-добове звільнення від США, що дозволяє продовжувати закупівлі російської нафти — це створює значний буфер. Але з LPG (зрідженим нафтовим газом) ситуація гірша: імпорт складає близько 62%, з них 90% — через протоку. В Індії немає стратегічних запасів LPG. Це не високотехнологічне паливо, а базове для мільйонів сімей і ресторанів — 80% закладів харчування використовують LPG. Завод Манглору вже тимчасово зупинений через дефіцит сировини.
Соціальні наслідки вже очевидні: у Пуне, через напруження з LPG, ритуальні служби переходять на дрова і електрику. Це не абстрактна проблема — це щоденне життя мільйонів.
За даними Reuters, Іран погодився пропустити судна з індійським прапором через протоку — двостороння домовленість, яка частково пом’якшує проблему з нафтою при тривалому блокуванні. Економісти Mitsubishi UFJ прогнозують, що при збереженні напруженості ринок ринеться вниз: рупія слабне, інфляція зростає, кожні 20 доларів підвищення ціни на нафту зменшує прибутки бізнесу приблизно на 4%.
Соціальні ризики: 20-30 днів (LPG — критична точка для домогосподарств).
Регіональна уразливість досить розпорошена, але швидко зростає. Пакистан отримує 99% LNG із Катару, за два тижні ціни на бензин зросли на 20%. Філіппіни скоротили робочий тиждень, Індонезія ввела обмеження на пересування, Бангладеш зменшила освітлення під час Рамадану. Економіки з обмеженим бюджетом вже вводять розподіл ресурсів.
Критична точка тиску: активна і швидко зростає.
Європа менш уразлива щодо Геммезького протоку — близько 30% дизелю і 50% авіаційного палива надходять із Перської затоки — але газова криза дуже гостра. Запаси газу в Європі на початок конфлікту — близько 30%, після циклу споживання 2021-2024 років — найнижчі за історію. Нідерланди особливо важливі: на початку конфлікту запаси становили лише 10,7%. З 28 лютого ціна газу зросла на 75%, виробництво електроенергії з газу зменшилось на 33%.
Росія — неочікуваний вигодонабувач. З початку конфлікту її доходи від експорту викопного палива зросли приблизно на 6,7 мільярда євро, з них додатковий прибуток — близько 672 мільйонів євро. Європейські уряди стоять перед стратегічним парадоксом: Трамп може запропонувати зняття санкцій з Росії для додавання газу на європейський ринок і зниження цін — але це руйнує роками створену систему безпеки Європи. Це не гіпотеза — це активна політика, яка обговорюється у Вашингтоні.
Критична точка: коли запаси газу опустяться до 15% — це питання кількох тижнів для найуразливіших ринків за нинішнього рівня споживання.
У цьому аналізі США — найменш фізично уразлива велика економіка, але й найуразливіша політично.
Фізична уразливість існує, але обмежена. Лише близько 2,5% транзиту Геммезького протоку спрямовані до США. Стратегічні запаси — близько 415 мільйонів барелів — за стандартами після 1990 року є історично низькими, але достатніми для підтримки внутрішнього ринку на кілька місяців. Відновлювані джерела — сланцева нафта — можуть допомогти, але з затримкою у 3-6 місяців. США не мають короткострокових рішень щодо збільшення виробництва.
Каліфорнія — виняток: близько 61% її нафтопереробки залежить від імпорту, з них 30% — через Геммезький проток. У порівнянні з країною, ціни на бензин у Каліфорнії — аномальні, і штат не має внутрішніх резервів для масштабної заміни імпортної нафти.
Головна уразливість США — політична, а не фізична. Ціни на нафту — найпряміший економічний сигнал для американських виборців. Трамп одночасно веде військові дії проти Ірану і обіцяє знизити ціну на нафту — але при закритому Геммезькому протоку і понад 6000 тисяч барелів/день у нафтогазовому секторі Перської затоки ця обіцянка — фізично неможлива. Це суперечність, яку неможливо тримати безкінечно: або політична підтримка військових дій, або довіра до економічного управління, або обидва.
Політичні ризики — активні.
Фізична загроза — короткостроково низька, але зростає при тривалості конфлікту понад 90 днів і виснаженні запасів.
Китай — структурно унікальний — і саме через це ця стаття і завершується.
З Геммезького протоку проходить близько 6,6% первинної енергетики Китаю. Стратегічні запаси — близько 1,2-1,4 мільярда барелів, що забезпечує 3-6 місяців імпорту. Нові електромобілі вже складають понад 50% нових продажів, залежність від нафти і газу — близько 4%. CSI 300 з початку конфлікту знизився всього на 0,1%, юань — найкраща валюта Азії.
Китай припинив експорт нафтопродуктів — щоб захистити внутрішній ринок, тоді як інші країни шукають альтернативи. Іранська нафта продовжує йти через протоку до Китаю — за даними Satellite Ship Tracking від CNBC, з 28 лютого вже щонайменше 11,7 мільйонів барелів (з даних TankTrackers). Виглядає, що іранські дії щодо блокади — вибіркові.
