Світова рада золота та BCG опублікували спільну інфраструктуру токенізованого золота, позитивно оголошуючи про боротьбу з Tether та Paxos

Світова рада з золота (WGC) у співпраці з Бостонською консалтинговою групою (BCG) опублікувала білу книгу, в якій пропонується рамкова концепція «Gold as a Service» — спільна інфраструктура для емісії та управління токенізованим золотом. Мета — стандартизація процесів випуску та управління токенізованим золотом, що прямо кидає виклик існуючому ринку, яким домінують Tether (XAUT) та Paxos (PAXG) із сумарною ринковою капіталізацією близько 4,9 мільярдів доларів.
(Передісторія: Світова рада з золота планує запуск цифрового золота PGI. Чим воно відрізняється від PAXG та XAUT?)
(Додатковий фон: Від бездовірливого BTC до токенізованого золота — хто справжній «цифровий золотий стандарт»?)

Зміст статті

Перемикач

• Що вирішує ця рамкова концепція?
• Існуючі гравці: Лондонський депозитарій проти швейцарського ядерного сховища
• Концептуальна стадія, графік — загадка
• Спостереження від DappRadar

Світова рада з золота не має наміру спостерігати за вільним зростанням ринку токенізованого золота. Це організація, заснована у 1987 році, яка налічує 29 членів-мінералодобувних компаній, цього тижня спільно з BCG опублікувала білу книгу «Digital Gold: The Case for a Shared Infrastructure», у якій пропонується концепція «Gold as a Service» — спільна інфраструктура, спрямована на протидію ринку токенізованого золота вартістю 4,9 мільярдів доларів, яким наразі керують Paxos і Tether.

Міке Освін, керівник глобальної структури та інновацій WGC, у інтерв’ю порівняв цю рамкову концепцію з логотипом Intel на ноутбуках: «Як логотип Intel на ноутбуках». Він зазначив, що участь WGC — це гарантія якості для галузі, а не створення конкуренції у вигляді нових токенів.

Що вирішує ця рамкова концепція?

Найбільша перешкода для токенізованого золота — не попит, а бар’єри входу. Фізичне зберігання золота вимагає інфраструктури сховищ, складної логістики, а також стандартних процедур звірки, відповідності та викупу — ці витрати дуже високі для нових емісіїв.

Запропонована WGC платформа спільних послуг має на меті з’єднати ці етапи, дозволяючи більшій кількості організацій випускати токенізоване золото за єдиними стандартами, без необхідності створювати власні системи зберігання та відповідності. Це потенційно знизить бар’єри входу на ринок і послабить першість Paxos і Tether.

Існуючі гравці: Лондонський депозитарій проти швейцарського ядерного сховища

Зараз два основних гравці мають різний підхід. PAXG Paxos зберігає золото у лондонському сховищі Brink’s під регулюванням Нью-Йоркського департаменту фінансових послуг (NYDFS). XAUT Tether зберігає золото у швейцарському ядерному сховищі, яке залишилось з часів холодної війни. Щодо структури витрат, XAUT не має плату за зберігання, але за купівлю або викуп стягується комісія 0,25%. PAXG застосовує градацію тарифів.

Сам WGC не є новим гравцем у сфері токенізованого золота. Ще у 2004 році він створив ETF SPDR Gold Shares (GLD), який нині має обсяг понад 126 мільярдів доларів і є одним із найбільших у світі. Цей досвід і дає підстави WGC пропонувати концепцію «спільної інфраструктури».

Концептуальна стадія, графік — загадка

Головна невизначеність білої книги — відсутність будь-яких термінів або дорожньої карти. Проект залишається на рівні концепції. Це означає, що «виклик Tether і Paxos» — більше стратегічний сигнал, ніж негайна конкуренція.

Ринок має оцінити, чи зможе рамкова концепція переконати існуючих емісіїв і організації застосувати її. Адже Paxos і Tether вже мають значний досвід у сфері зберігання, відповідності та бази користувачів. Лише бренд гарантії якості навряд чи зможе змінити існуючу ситуацію.

Спостереження від DappRadar

Ринок токенізованого золота вартістю 4,9 мільярдів доларів — це ще рання стадія у сегменті реальних активів (RWA). Однак сигнал WGC дуже ясний: традиційна ланцюгова структура золота намагається закріпити стандарти для ончейн-золота. Якщо «Gold as a Service» реалізується, найбільшими вигодонабувачами стануть нові емісії, що стикнулися з інфраструктурними бар’єрами, а Tether і Paxos — під тиском зовнішнього визначення стандартів. Ця боротьба за контроль над словом «токенізоване золото» тільки починається.