Citigroup значно знижує 12-місячні цільові ціни біткойну та етеріуму, посилаючись на перешкоди американського регулювання криптовалют, що послаблює каталізатори зростання

Клієнтська група (Citigroup) останнім часом знизила цільові ціни на біткоїн і етеріум на наступні 12 місяців, що свідчить про більш обережний середньостроковий погляд великих інституцій Уолл-стріт на ринок криптовалют. У звіті зазначається, що банк знизив цільову ціну на біткоїн з 143 000 доларів до 112 000 доларів, а цільову ціну на етеріум — з 4 304 доларів до 3 175 доларів. Основною причиною цього коригування є те, що процес прийняття законодавства щодо криптоактивів у США йде повільніше за очікуванням, і регуляторні каталізатори, які могли б стимулювати переоцінку ринку, відтерміновуються.

Клієнтська група вважає, що уповільнення прогресу у просуванні законопроекту про структуру криптовалютного ринку у Конгресі США є головною причиною зниження прогнозів. У звіті згадується, що «Clarity Act» зазнає труднощів у просуванні у Сенаті через розбіжності щодо правил стабільних монет, а також через зменшення вікна для прийняття законодавства у 2026 році. Це означає, що короткострокові політичні позитиви, які могли б покращити регуляторну прозорість, залучити інституційних гравців і збільшити попит на ETF, навряд чи реалізуються найближчим часом.

Аналізатор Citigroup Алекс Сондерс у звіті зазначає: «Каталізатори регулювання сприятимуть подальшому впровадженню та руху капіталу, але вікно для законодавчих ініціатив у США цього року звужується.»

З погляду коригування прогнозів, обидва основні криптоактиви — біткоїн і етеріум — стають більш обережними. Нові цільові ціни на біткоїн знижені приблизно на 21,7%, а на етеріум — на 26,2%. Це не лише зменшує очікування щодо регуляторних вигід, але й свідчить про те, що на тлі макроекономічної невизначеності та затримок у політиці ринкова модель середньострокової оцінки переоцінюється заново. Біткоїн і етеріум мають потенціал для зростання, але базовий сценарій послаблений Незважаючи на це, Citi не повністю налаштована на медвежий сценарій. Вони просто вважають, що у найближчому році темпи зростання крипторинку будуть більш поміркованими. Ще більш важливо, що Citi пропонує як песимістичний, так і оптимістичний сценарій: у разі потенційної рецесії біткоїн може впасти до 58 000 доларів, а етеріум — до 1 198 доларів. У більш оптимістичному сценарії біткоїн може піднятися до 165 000 доларів, а етеріум — до 4 488 доларів. Це свідчить про те, що Citi не заперечує довгостроковий тренд зростання, але вважає, що середньострокова динаміка залежить від макроекономічної ситуації та прогресу у регулюванні.

Етеріум більш чутливий до зовнішніх факторів Порівняно з біткоїном, Citi, схоже, більш обережно ставиться до етеріуму. Вони вважають, що подальший розвиток етеріум значною мірою залежить від активності на ланцюгу, таких показників, як використання мережі, і що відновлення оцінки ETH залежить не лише від політичного середовища, але й від реального зростання активності у мережі. Однак Citi також зазначає, що тенденції стабільних монет і токенізації можуть у майбутньому підтримати інтерес до екосистеми Ethereum.

У звіті зазначається: «Етеріум особливо чутливий до показників активності користувачів, які останнім часом залишаються слабкими, але тенденції стабільних монет і токенізації можуть збільшити інтерес і використання.»

Це також відображає сучасне розмежування у сприйнятті двох активів: біткоїн все ще вважається більш залежним від макроекономічних факторів і політичних очікувань, тоді як етеріум більш чутливий до активності на ланцюгу, застосувань і швидкості зростання екосистеми.

Зі зниженнями цін, згідно з Citi, ETH все ще має потенціал для зростання, але шлях до відновлення більш залежить від фундаментальних чинників у порівнянні з BTC.

Можливе короткострокове коливання ринку Клієнтська група зазначає, що перед більш ясним законодавчим полем біткоїн може залишатися в діапазоні близько 70 000 доларів. Це означає, що, хоча ринок ще не втратив потенціал для зростання, через відсутність нових регуляторних каталізаторів ціна у короткостроковій перспективі швидше за все буде консолідуватися в межах цього діапазону, а не почне нову сильну тенденцію зростання.

Звіт також наголошує, що якщо демократи отримають більшу кількість місць у Конгресі після проміжних виборів у листопаді, ймовірність ухвалення криптовалютного законодавства знизиться, оскільки у партії існують розбіжності щодо регулювання криптоактивів. Деякі пропозиції передбачають обмеження доходів чиновників від криптоактивів і посилення антивідмивних заходів. Це свідчить, що зниження цінових цілей Citi базується не лише на поточних труднощах у законодавстві, а й є передбаченням політичних ризиків у майбутньому.

Переформатування регуляторних вигід на Уолл-стріт Зниження цільових цін на біткоїн і етеріум у цьому звіті не означає, що Citi цілком налаштована на медвежий ринок. Це скоріше сигнал про те, що Уолл-стріт переоцінює, наскільки швидко і в якій мірі «прозорість регулювання» може перетворитися на ціновий каталізатор. Сподівання ринку полягали у тому, що прогрес у законодавстві США сприятиме залученню інституцій, ETF і зростанню оцінки активів, але затримки у цьому процесі змушують переоцінювати моделі оцінки.