Білий дім відкриває шлях для криптовалюти у пенсійних планах 401(k)

Білий дім, офіс з питань інформації та регуляторної політики (OIRA), завершив свій огляд пропозиції Міністерства праці (DOL), яка може змінити підхід до оцінки альтернативних активів, включаючи цифрові активи, у рамках управління 401(k). На сайті Reginfo.gov зазначено, що огляд завершився 24 березня, а дія позначена як «відповідно до змін» і пропозиція визнана економічно важливою. Тепер очікується публікація проекту правила для стандартного 60-денного громадського обговорення, що є типовим кроком перед внесенням поправок і ухваленням остаточного документа.

Цей крок є частиною ширшої політичної ініціативи виконавчої влади. Указ президента Дональда Трампа від 7 серпня 2025 року наказав федеральним агентствам розширити доступ до альтернативних активів у планах 401(k), включаючи цифрові активи через кваліфіковані інвестиційні інструменти. Указ також доручив Міністерству фінансів та Комісії з цінних паперів і бірж координувати зміни у правилах, що сигналізує про міжвідомчу ініціативу щодо перегляду меж того, що може входити до складу пенсійних планів.

Цей регуляторний момент слідує за відповідною зміною у травні, коли Міністерство праці скасувало рекомендацію 2022 року, яка радили довірчим особам бути «надзвичайно обережними» щодо криптовалют у пенсійних планах 401(k). Це ще один сигнал про зміну позиції уряду щодо криптоактивів у рахунках з визначеним внеском.

Разом із ринковим контекстом ці політичні сигнали з’являються на тлі історичних масштабів пенсійного ринку США. За даними Інвестиційної компанійської інституції (ICI), станом на 30 вересня 2025 року активи у фінансових інструментах сягнули рекордних 48,1 трильйона доларів, що підкреслює потенційний вплив будь-якого розширення доступу до активів у 401(k).

Окремо, на рівні штатів триває активна робота. У Індіані 25 лютого було прийнято закон, який зобов’язує певні державні пенсійні та заощаджувальні плани пропонувати опцію самостійного брокерського обслуговування з принаймні одним криптоінвестиційним активом до 1 липня 2027 року. Це дозволить мешканцям Індіани вперше включити Bitcoin та інші цифрові активи до своїх пенсійних портфелів.

Ключові висновки

Огляд OIRA пропозиції DOL завершився 24 березня і вважається економічно важливим, а після публікації правило пройде 60-денне громадське обговорення.

Цей крок узгоджується з ширшою директивою Білого дому, яка через указ від серпня 2025 року спрямована на розширення доступу до альтернативних активів у планах 401(k) та передбачає міжвідомчу координацію щодо змін правил, що стосуються крипто та інших альтернативних активів.

У кінці травня 2025 року Міністерство праці скасувало свою рекомендацію 2022 року, яка закликала довірчих осіб бути обережними щодо криптовалют у планах 401(k), що свідчить про зміну регуляторної позиції щодо цифрових активів.

З урахуванням ринкового контексту, активи пенсійного ринку США станом на вересень 2025 року сягнули близько 48,1 трильйона доларів, що підкреслює масштаб потенційних змін.

Дії на рівні штатів, зокрема закон Індіани від 25 лютого, передбачають обов’язкове включення криптоактивів у деякі державні пенсійні плани протягом кількох років, що відображає ширший тренд на практичний доступ до цифрових активів поза межами федерального регулювання.

Міжвідомча ініціатива спрямована на переосмислення обов’язків довірчих осіб

Основою пропозиції DOL є потенційне переосмислення того, як довірчі особи оцінюють і обирають інвестиції у рамках планів з визначеним внеском. Розширюючи перелік дозволених активів, включаючи цифрові активи поряд із традиційними альтернативами — такими як приватний капітал і нерухомість — правило може збільшити вибір для спонсорів і учасників планів. Наступний етап громадського обговорення буде важливим для визначення, які саме активи будуть дозволені, як здійснюватиметься зберігання та оцінка, а також які стандарти управління ризиками застосовуватимуться. Міжвідомчий підхід, підтриманий указом, свідчить про спільні зусилля щодо вирішення таких питань, як захист інвесторів, обов’язки довірчих осіб і цілісність ринку, особливо з урахуванням розвитку крипторин.

Масштаб ринку додає терміновості політичним змінам

Можливі зміни у політиці відбуваються на тлі значного накопичення пенсійних активів. За останніми даними ICI, станом на вересень 2025 року загальні активи у пенсійних фондах США сягнули рекордних 48,1 трильйона доларів, що підкреслює масштаб потенційних змін, які можуть розширити доступ до цифрових активів у рамках 401(k).

Дії на рівні штатів, зокрема закон Індіани, що зобов’язує включити криптоопції у державні пенсійні плани, демонструють тенденцію до практичного впровадження, що виходить за межі лише федерального регулювання.

Міжвідомчий тиск має на меті переосмислити обов’язки довірчих осіб

На основі пропозиції DOL стоїть потенційне переосмислення критеріїв оцінки та вибору інвестицій у рамках планів з визначеним внеском. Розширення дозволених активів, включаючи цифрові, може збільшити вибір для учасників і спонсорів, а громадські коментарі допоможуть визначити конкретні стандарти управління ризиками, зокрема щодо зберігання, оцінки та оподаткування.

Планується, що у найближчому майбутньому, після завершення громадського обговорення, регулятори, планові спонсори та учасники ринку визначать подальший напрямок і заходи щодо безпеки та регулювання криптоактивів у пенсійних планах.