Мінтер Abrdn: золото тепер структурно важливий актив на рівні $4 000

Роберт Мінтер, директор із інвестиційної стратегії в Abrdn, заявив, що золото стало структурно важливим активом, попри недавню консолідацію біля $4 000 за унцію. У розмові з Kitco News Мінтер пов’язав корекцію з технічними чинниками, зокрема з посиленням у Китаї контролю за торгівлею маржинальними дорогоцінними металами та з розвантаженням спекулятивних позицій, зазначивши, що це усунуло надлишок без шкоди для довгострокових фундаментальних показників. Він підкреслив, що сьогодні золото посідає більш критичне місце в глобальній фінансовій системі, ніж у попередні роки, що підтримується збереженням попиту з боку центральних банків і зростанням занепокоєння щодо суверенного боргу.

Мінтер пов’язує корекцію з технічними чинниками, а не з структурною слабкістю

Мінтер сказав Kitco News, що нещодавня слабкість відображає технічні чинники, а не погіршення базових фундаментальних показників золота. «Я не думаю, що щось структурно зашкодило ринку золота», — сказав він. «Я сприймаю видалення “довжини” як позитив». Він назвав причинами короткострокової волатильності посилення в Китаї контролю за торгівлею маржинальними дорогоцінними металами, згортання спекулятивних позицій і зміни в потоках роздрібних інвестицій. Мінтер заявив, що корекція залишила ринок у здоровішому стані, водночас зберігши найсильніші джерела попиту.

Центральний банк Китаю додає 15 тонн на тлі падіння ціни

Мінтер зазначив, що центральний банк Китаю використав недавню корекцію, щоб додати до резервів 15 тонн золота. «Це саме те, що ми сказали людям: вони зроблять», — сказав він. Він вважає, що така модель купівлі з боку офіційних інституцій підкріплює його погляд на структурну важливість золота. Мінтер також додав, що багато професійних інвесторів розглядають ціни біля $4 000 як можливість збільшити частку. «Вони дивляться на $4 000 як на: “Який правильний рівень для мене, щоб купити більше золота?”» — сказав він.

Мінтер оскаржує “яструбову” трактовку ФРС під Warsh

Мінтер заперечив дедалі “яструбовішу” інтерпретацію ринком монетарної політики США під керівництвом голови Федеральної резервної системи Кевіна Уорша (Kevin Warsh). «Уорш — це хлопець, який плакав: “яструб”», — сказав він. «Він не яструб». Мінтер стверджував, що Уорш узяв жорсткіший тон, щоб закріпити довіру до боротьби з інфляцією, але водночас переписує фреймворк політики Федеральної резервної системи, відмовляючись від багатьох традиційних індикаторів. Він зазначив, що цей зсув відображає усвідомлення: традиційні моделі ФРС більше не адекватно відображають економіку, сформовану повільнішим зростанням чисельності населення, змінною динамікою ринку праці та еволюцією інфляційного тиску. Мінтер сказав, що багато радників і інституційних інвесторів усе ще не переконані, ніби на горизонті справді настане істотно жорсткіша монетарна політика. «Я не думаю, що хтось купує коментарі про “яструба”», — додав він.

Валютний ризик і суверенний борг підтримують довгостроковий тезис про золото

Мінтер сказав Kitco News, що інвесторам варто зосередитися на довгостроковій траєкторії суверенного боргу та глобальних валютах, а не на короткострокових змінах ставок. «Я думаю, головний ризик на ринку — це валютний ризик», — сказав він. «Золото й надалі залишається єдиною валютою, яка не є чиїмось чужим боргом». Він заявив, що в жодної держави немає політик, аби знижувати боргове навантаження та тримати його під контролем. За умов очікуваного подальшого зростання боргових тягарів у розвиненому світі та продовження диверсифікації резервів центральними банками Мінтер сказав, що роль золота еволюціонувала з традиційного хеджування інфляції в базовий монетарний актив. Він додав, що для інвесторів, які готові подивитися далі за нинішню консолідацію, він не бачить ознак того, що багаторічний бичачий тренд був фундаментально змінений.

FAQ

Що Роберт Мінтер сказав про нещодавню корекцію золота?

Роберт Мінтер, директор із інвестиційної стратегії в Abrdn, заявив у розмові з Kitco News, що недавня корекція біля $4 000 за унцію відображає технічні чинники, зокрема посилення контролю в Китаї за торгівлею маржинальними дорогоцінними металами та згортанням спекулятивних позицій. Він сказав, що корекція прибрала надлишок без шкоди для довгострокових фундаментальних показників і залишила ринок у здоровішому стані.

Скільки золота додав центральний банк Китаю під час корекції?

Мінтер зазначив, що центральний банк Китаю додав 15 тонн золота до резервів під час недавньої корекції. Він заявив, що така модель купівлі з боку офіційних інституцій підкріплює його погляд на структурну важливість золота в глобальній фінансовій системі.