Біткоїн торгувався приблизно на рівні $63,700 протягом минулого місяця, а у звіті VanEck mid-July 2026 Bitcoin ChainCheck цей період характеризується як консолідація, а не відновлення: деривативні ринки демонструють обережність, прибутковість майнерів поблизу багаторічних мінімумів, а довгострокові тримачі нарощують свою частку в пропозиції. Звіт пов’язує паузу із сезонними літніми патернами торгівлі, ослабленням потоків попиту через U.S. exchange-traded продукти та оборонним позиціонуванням в опціонах і ф’ючерсах. VanEck подає підготовку як фазу звуження пропозиції, підтриману зростанням накопичень довгострокових тримачів, однак у найближчій перспективі тиск зберігається через стримані показники економіки майнерів і настрої деривативів, що уникають ризику.
Bitcoin Консолідується нижче ключових ковзних середніх
Біткоїн закрився на $63,742 12 липня, без змін від місяця раніше, на 33% нижче свого шестимісячного максимуму та на 14% нижче 200-денної ковзної середньої поблизу $74,000. Пауза сталася після двох поспіль щомісячних спадів: падіння на 3,6% у травні та зниження на 20,5% у червні. Обсяг спотової торгівлі в середньому становив приблизно $5,1 мільярда щодня за 30-денним вікном, що на 29% нижче від норми після 2019 року. VanEck зазначає, що така слабкість спостерігалася в червні—серпні в кожному з останніх шести років. Переважна волатильність знизилася до 30,4% у річному вимірі, нижче рівня 43% за попередній рік і довгострокового середнього біля 81%.
Деривативні ринки демонструють оборонне позиціонування
VanEck описує весь комплекс деривативів як оборонний. Одномісячний put/call індикатор переважної волатильності розширився на +11,4 процентного пунктта — це 83-й процентиль з 2021 року, оскільки трейдери фінансують купівлю put продажами call. Загальна премія за опціонами знизилася на 23% до $613,6 мільйона, тоді як преміальний коефіцієнт put/call зріс до 1,49 порівняно із середнім значенням близько 0,71. Фінансування безстрокових ф’ючерсів тримається поблизу +4,5% за 30-денним середнім, що приблизно вдвічі нижче за довгострокові +8,4%. VanEck зіставляє обидва сигнали з нижчими за середні очікуваннями дохідності вперед у вікні 30—180 днів і вказує на два маркери потенційного дна, які ще не настали: перекіс понад +15 пунктів або фінансування, що переходить у негативну зону.
U.S. Bitcoin ETP зафіксували $2,4 мільярда відпливів
Попит став негативним протягом місяця через відпливи з біржових продуктів. U.S. spot ETP втратили 40,010 BTC, вартістю приблизно $2,40 мільярда, тоді як корпоративні казначейства додали 2,343 BTC, а майнери зберегли 1,204 BTC. Біржові баланси зросли, щоб заповнити розрив. Звіт пояснює підірвану довіру серед казначейств цифрових активів використанням Strategy $1,38 мільярда для погашення конвертованих нот, що залишило компанії резерв у $900 мільйонів і стало причиною її перших продажів біткоїна з 2022 року. VanEck зазначає, що ці продажі сприяли негативним потокам у всій групі казначейств.
Довгострокові тримачі контролюють 60,8% пропозиції біткоїна
Частка біткоїна, що утримується довше року, досягла 60,8% пропозиції, піднявшись із 59,1% шість місяців тому попри падіння ціни. Ще 17,7% пропозиції припадає на діапазон 6—12 місяців. VanEck прогнозує, що довгострокова частка досягне приблизно 62% за три місяці й наблизиться до 63% за шість. Режими, де довгострокова частка перевищує 60% і зростає, збігалися з вищими за середні доходностями на різних горизонтах у тестах компанії. Продажі концентруються в середній частині кривої віку, тоді як наймолодші та найстаріші монети залишаються незмінними. Чистий нереалізований прибуток — на 17-му процентилі: 53% пропозиції в прибутку проти 76% у середньому за чотири роки.
Дохід майнерів падає на 39,5% рік до року
Мережевий хешрейт тримався поблизу рекордних максимумів — близько 930 EH/s — і ціна знижувалася, що підштовхнуло implied hashprice до приблизно $30,6 за петахеш на секунду на день, біля багаторічних мінімумів. Щоденний дохід майнерів у середньому становив $28,5 мільйона, що на 39,5% менше в річному вимірі, через що обладнання з нижчою ефективністю працює на рівні беззбитковості або нижче. Біткоїн, утримуваний майнерами, залишався біля 1,785 мільйона, що вказує на стабільні продажі нових монет, а не на капітуляцію. Акції майнерів знизилися приблизно на 42% від максимумів за 52 тижні через вищі ставки, паузу в Нью-Йорку щодо будівництва дата-центрів і сумніви щодо прибутків від ШІ. VanEck зазначає, що кореляція біткоїна в групі знизилася, що свідчить: ринок оцінює ці компанії за їхніми власними якостями.
Майнери біткоїна отримують контракти на розміщення ШІ на мільярди доларів
VanEck підкреслює 20-річну оренду TeraWulf на $19 мільярдів із Anthropic і угоду CleanSpark на $6,6 мільярда як провідні неважелі доходності — частину розгортання, яке компанія пов’язує з $50 мільярдами найближчого дефіциту фінансування. Компанія зберігає впевненість у секторі, вказуючи на більш вигідні умови контрактів, нові угоди з ШІ та витрати гіпермасштабаторів як причини того, що переоцінка ризику перебільшує загрозу. VanEck пише, що для терплячих тримачів структурна картина залишається сприятливою попри тиск у найближчій перспективі від обережних настроїв щодо деривативів і слабкого грошового потоку майнерів, підтримана базою пропозиції, яка й надалі звужується.
FAQ
На якому ціновому рівні біткоїн тримався у звіті VanEck mid-July 2026?
Біткоїн закрився на $63,742 12 липня, без змін від місяця раніше, на 33% нижче свого шестимісячного максимуму та на 14% нижче 200-денної ковзної середньої поблизу $74,000.
Скільки U.S. Bitcoin ETP втратили під час звітного періоду?
U.S. spot біржові продукти втратили 40,010 BTC на суму приблизно $2,40 мільярда протягом місяця, охопленого звітом VanEck mid-July 2026 Bitcoin ChainCheck.
Який відсоток пропозиції біткоїна контролюють довгострокові тримачі?
Довгострокові тримачі контролюють 60,8% пропозиції біткоїна станом на звіт VanEck mid-July 2026 — зростання з 59,1% шість місяців тому, при цьому VanEck прогнозує, що частка досягне приблизно 62% за три місяці.
