CFTC Дозволяє Bitcoin та Ethereum як Залогове Забезпечення

• CFTC дозволяє використовувати Біткоїн, Ефіріум та стейбкойни як заставу для маржі з суворими оцінками вартості та контролем ризиків.

• Стейбкойни отримують нижчі капітальні витрати ніж BTC та ETH, що відображає зменшену волатильність у розрахунках маржі.

• Компанії повинні дотримуватися правил звітності, кібербезпеки та затвердження, а поетапне впровадження обмежує початково доступні активи.

Американська Комісія з товарних ф’ючерсів (CFTC) опублікувала рекомендації 20 березня, що детально описують, як криптоактиви можуть функціонувати як застава для маржі. Оновлення стосується ф’ючерсних брокерів і клірингових організацій, що працюють з Біткоїном, Ефіріумом та стейбкойнами. За словами CFTC, цей крок прояснює підходи до ризик-менеджменту, правил звітності та операційних процедур для інтеграції цифрових активів у ринки деривативів.

Криптоактиви входять до рамок маржі

Рекомендації дозволяють ф’ючерсним брокерам використовувати нецінні криптоактиви як заставу для маржі. Це стосується ф’ючерсів, іноземних ф’ючерсів та очищених свопів. Біткоїн, Ефіріум та певні платіжні стейбкойни тепер відповідають визначеним умовам.

Внаслідок цього трейдери можуть використовувати відповідні криптоволодіння для забезпечення позицій або покриття дефіцитів рахунків. Однак компанії повинні застосовувати коригування оцінки для відображення ринкових ризиків. Клірингові організації також можуть приймати крипто як початкову заставу, якщо вони відповідають кредитним, ліквідним та ризиковим стандартам.

Проте залишаються обмеження. Криптоактиви не можуть слугувати заставою для неочищених свопів, що обмежує їх ширше використання.

Стейбкойни отримують окреме опрацювання

Рамки відрізняють волатильні активи та платіжні стейбкойни. Зокрема, ф’ючерсні брокери можуть вносити власні стейбкойни до сегрегованих рахунків клієнтів як залишковий інтерес. Це опрацювання не поширюється на Біткоїн або Ефіріум.

Крім того, стейбкойни мають нижчі капітальні витрати. За рекомендаціями, вони мають коригування близько двох відсотків від ринкової вартості. Це відображає їхню відносну цінову стабільність порівняно з іншими криптоактивами.

Між тим, Біткоїн та Ефіріум зазнають вищих капітальних витрат. Їхня волатильність спричиняє більші знижки у вартості при використанні як застави.

Контроль ризиків та поетапне впровадження

CFTC запровадила знижки (haircuts) для управління ризиками. Біткоїн та Ефіріум можуть мати капітальні витрати близько 20 відсотків. Ці коригування визначають вартість зарахованої застави під час розрахунків маржі.

Крім того, впровадження передбачає суворі операційні вимоги. Компанії повинні повідомляти CFTC перед прийняттям крипто-застави. Вони також мають подавати щотижневі звіти та розкривати інформацію про кібербезпеку або операційні інциденти.

Перші три місяці дозволено використовувати лише Біткоїн, Ефіріум та платіжні стейбкойни. Після цього періоду компанії зможуть розширювати перелік прийнятих активів відповідно до регуляторних умов. За словами голови CFTC Майка Селиг, узгодження підходів із SEC підтримує послідовність правил на ринку.