ФРС утримуватиме ставки до 2026 року, доки триває моніторинг інфляції; рання яструбина позиція Варш створює ризик підриву довіри до монетарної політики, — попереджає економіст Natixis

За словами Крістофера Ходжа, головного економіста Natixis, ФРС утримуватиме відсоткові ставки на стабільному рівні протягом усього 2026 року, поки оцінює, як зовнішні цінові шоки через тарифи та витрати на енергоносії «просочуються» в базову інфляцію. Ходж, який раніше обіймав посаду головного економіста у Федеральному резервному банку Нью-Йорка, зазначив, що базові внутрішні інфляційні тиски наразі виглядають стриманими: очікується послаблення житлового компонента (35% від CPI), а зростання заробітних плат — на рівні 3%–3,5% — узгоджується з інфляційною ціллю 2%. Водночас Ходж застеріг, що голова ФРС Кевін Уорш на старті, можливо, зайняв надто жорстку позицію, що створює «проблему довіри» (credibility trap), якщо в найближчі місяці показники інфляції прискоряться й ФРС доведеться підвищувати ставки, незважаючи на слабкі недавні дані.

Окремо Ходж заявив, що санкції США та непослідовні торговельні політики прискорюють диверсифікацію центральних банків: вони відходять від долара на користь золота як альтернативного резервного активу. Хоча вторгнення Росії в Україну у 2022 році стало поштовхом до першого зсуву, він сказав, що подальша непередбачуваність зовнішньої політики США підтримала та розширила покупки суверенного золота — навіть попри те, що попит на офіційні доларові активи залишається найбільшим у світі.