Іноземні інвестори загалом купили приблизно 6,2 трлн вон на корейському фондовому ринку (KOSPI) протягом чотирьох поспіль торгових днів з 20-го до 23-го, здійснивши різкий розворот після масштабних розпродажів раніше в липні. Сплеск купівлі посилився після оголошення результатів Alphabet, коли майже 5 трлн вон надійшло в корейські акції за два дні — 22-го і 23-го. Зміна позиції відбувається після періоду з кінця червня до початку липня, коли іноземні інвестори продали майже 20 трлн вон вартості корейських акцій на тлі побоювань щодо уповільнення інвестицій в ШІ та ослаблення вону. Поворот був зумовлений квартальними результатами Alphabet, які підтвердили подальше розширення інвестицій в інфраструктуру ШІ, а також кращим за очікуваннями зростанням виручки хмарного бізнесу, разом зі стабілізацією курсу вон/долар у діапазоні з рівня 1500 до діапазону 1400. Тепер інвестспільнота стежить, чи це означає тривале повернення іноземного капіталу в корейські акції, зокрема в напівпровідникові гіганти на кшталт Samsung Electronics і SK Hynix.
Іноземні інвестори: чиста купівля 6,2 трлн вон за чотири торгові дні
За даними Korea Exchange станом на 24-те, іноземні інвестори продовжили купівлю протягом чотирьох поспіль торгових днів з 20-го до 23-го, чисто придбавши приблизно 6,2 трлн вон на ринку KOSPI. Однак на початку торгів 24-го іноземні інвестори продали в чистому вираженні близько 420 млрд вон станом на 9:20 ранку через невизначеність, пов’язану зі Близьким Сходом.
Інтенсивність купівлі різко зросла навколо оголошення результатів Alphabet зі США. Іноземні інвестори чисто придбали приблизно 2,6 трлн вон 22-го та приблизно 2,2 трлн вон 23-го, вливши майже 5 трлн вон на вітчизняний фондовий ринок лише за два дні. Це контрастує з позицією «Sell Korea» з кінця минулого місяця до початку цього, коли вони скинули майже 20 трлн вон.
Зміна позиції іноземних інвесторів узгоджується з трендами останніх тижнів. Іноземні інвестори, які зафіксували приблизно 20 трлн вон чистих продажів з кінця червня до першого тижня липня, скоротили чисті продажі до близько 4 трлн вон у другому тижні, а потім перейшли до чистих покупок приблизно на 200 млрд вон у третьому тижні. Цього тижня вони продовжили купувати в масштабі кількох трлн вон на день, підвищуючи ймовірність повномасштабного повернення.
Прибутки Alphabet підтверджують розширення інвестицій у ШІ
Найбільшим фактором відновлення настроїв іноземних інвесторів стало послаблення побоювань щодо інвестицій у ШІ. Раніше ринок масово хвилювався, що уповільнення інвестицій в ШІ з боку американських Big Tech також приглушить попит на пам’ять для напівпровідників, спричинивши суттєві корекції вітчизняних напівпровідникових акцій, зосереджених на Samsung Electronics і SK Hynix.
Втім Alphabet зафіксувала зростання виручки хмарного бізнесу, яке перевищило ринкові очікування, у своєму оголошенні результатів за другий квартал, і повторно підтвердила політику щодо збереження розширеного підходу до інвестицій в інфраструктуру ШІ. За наявності підтвердження, що прибутковість хмарного бізнесу покращується попри значні капітальні витрати (Capex), оцінки ринку свідчать, що побоювання щодо «піку інвестицій у ШІ» дещо зменшилися.
Лі Дже-вон, дослідник Yuanta Securities, проаналізував, що «сильні результати Alphabet і підвищене прогнозування Capex підтвердили, що розширення інвестицій у ШІ та покращення прибутковості можливі одночасно» і що «підтвердилося: провал напівпровідників у липні — це радше ліквідація кредитного плеча, ніж обвал попиту».
Напередодні іноземні інвестори чисто придбали приблизно 1,3 трлн вон акцій SK Hynix і приблизно 350 млрд вон Samsung Electronics, ставши першими та другими за обсягом чистих покупок відповідно. Приблизно половина від загальної суми чистої купівлі іноземців була зосереджена в цих двох акціях.
Курс вон/долар стабілізується в діапазоні 1400
Умови обміну, які тиснули на пропозицію іноземних інвесторів, також покращуються. Нещодавно обмінний курс знизився з рівнів вище 1500 вон до діапазону 1400 вон, частково відображаючи очікування зниження базової ставки. Коли курс стабілізується в низхідному тренді, іноземні інвестори можуть очікувати не лише зростання цін акцій, а й прибутки від валютного курсу, що робить інвестиції у вітчизняний фондовий ринок привабливішими.
Аналітики називають оцінку та покращені умови ключовими для відновлення ринку
Сектори ринку цінних паперів розглядають пропозицію іноземних інвесторів як ключову змінну для відскоку в третьому кварталі, оскільки дно KOSPI значною мірою підтверджено. Оголошення прибутків і плани інвестицій в ШІ інших гіперскейлерів, таких як Microsoft (MS), Meta та Amazon, заплановані на наступний тиждень, разом із результатами засідання Федерального комітету з відкритого ринку США (FOMC), називаються ключовими змінними, що визначать, чи триватиме іноземна купівля.
Дослідник Лі Дже-вон пояснив, що «попри геополітичні конфлікти на Близькому Сході, істотні чисті покупки іноземців продовжуються після входу в надзвичайно дешевий діапазон оцінок» і що «і індикатори інфляції (стабілізація імовірності зниження ставки), і прибутки та прогноз щодо Capex гіперскейлерів, які ми вважали найважливішими драйверами відскоку ринку в липні, пройшли безпечно».
FAQ
Що зробили іноземні інвестори на корейському фондовому ринку з 20-го до 23-го?
Іноземні інвестори чисто придбали приблизно 6,2 трлн вон на ринку KOSPI протягом чотирьох поспіль торгових днів з 20-го до 23-го. Сплеск купівлі був особливо сильним напередодні та під час оголошення результатів Alphabet: майже 5 трлн вон було придбано за два дні — 22-го і 23-го.
Чому покращилися настрої іноземних інвесторів щодо корейських акцій?
Відновлення було зумовлене двома головними факторами: у звіті Alphabet за другий квартал підтверджено подальше розширення інвестицій в інфраструктуру ШІ та кращий за очікуваннями ріст виручки хмарного бізнесу, що зняло побоювання щодо уповільнення інвестицій у ШІ. Додатково курс вон/долар стабілізувався з рівня 1500 до діапазону 1400, що робить інвестиції в корейські акції привабливішими для іноземних інвесторів.
Які корейські акції отримали найбільше іноземних інвестицій 23-го?
23-го іноземні інвестори чисто придбали приблизно 1,3 трлн вон акцій SK Hynix і приблизно 350 млрд вон акцій Samsung Electronics, ставши першими та другими за обсягом чистих покупок відповідно. Приблизно половина від загальної суми чистої купівлі іноземців була зосереджена в цих двох напівпровідникових компаніях.
