Invesco, керуючий активами на суму 2,5 трильйона доларів, подав регуляторні документи до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) 24 червня 2026 року для запуску Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund — токенізованого продукту, призначеного для емітентів стейблкоїнів, які керують резервними вимогами. Фонд задовольняє структурну потребу в екосистемі цифрового долара: емітенти стейблкоїнів зобов'язані за законом утримувати кваліфіковані активи як резервне забезпечення, а інструмент Invesco пропонує відповідне рішення, інвестуючи в грошові інструменти, короткострокові казначейські цінні папери США та угоди зворотного викупу, зберігаючи постійну вартість чистих активів у 1 долар. Цей крок позиціонує Invesco в одному з найшвидше зростаючих секторів фінансової інфраструктури, де ринок стейблкоїнів наразі становить приблизно 300 мільярдів доларів, а кілька конкурентів з Волл-стріт — включно з BlackRock, State Street, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan та Goldman Sachs — запустили або подали заявки на подібні продукти управління резервами за останні місяці.
Invesco подає реєстрацію до SEC для структури резервного фонду стейблкоїнів
Запропонований інструмент — офіційно названий Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund — призначений спеціально для емітентів стейблкоїнів. Це компанії, які створюють цифрові токени, прив'язані до долара США, і вони зобов'язані за законом утримувати кваліфіковані активи як резервне забезпечення. Фонд розподілятиме капітал у грошові інструменти, короткострокові казначейські цінні папери США та угоди зворотного викупу, зберігаючи стабільну вартість чистих активів у 1 долар. Структура відображає той тип безпечного, ліквідного портфеля, який потрібен емітентам стейблкоїнів для дотримання вимог, водночас приносячи дохід від резервів, що не використовуються. Invesco планує включити новий фонд до свого Short-Term Investments Trust — існуючого довірчого фонду штату Делавер, який вже містить подібні грошово-ринкові інструменти. Фонд ще не має тікера, і Invesco відмовився коментувати процес реєстрації, посилаючись на стандартну політику. Очікувана дата набрання чинності заявки припадає приблизно на 60 днів після подання.
Фонд відповідає вимогам GENIUS Act та нормам Правила 2a-7
Фонд побудований навколо двох регуляторних стовпів. По-перше, він структурований відповідно до GENIUS Act — федерального законодавства, яке встановило резервні вимоги для емітентів платіжних стейблкоїнів. Закон вимагає, щоб емітенти утримували лише кваліфіковані активи — саме те, що надаватиме цей фонд. По-друге, інструмент класифікується як державний грошово-ринковий фонд згідно з Правилом 2a-7 — тією ж регуляторною рамкою, яка регулює традиційні грошово-ринкові фонди та забезпечує гарантії стабільності, які вимагають інституційні клієнти. Така подвійна відповідність сигналізує, що Invesco позиціонує фонд не як експериментальний криптопродукт, а як регульований фінансовий інструмент із чітким юридичним статусом — те, що емітенти стейблкоїнів можуть реально використовувати без юридичної неоднозначності. State Street прийняла ту саму рамку для власного резервного продукту стейблкоїнів, запущеного минулого тижня, що підтверджує, що Правило 2a-7 стає галузевим стандартом для цієї категорії.
Superstate надає блокчейн-інфраструктуру та послуги токенізації
Superstate, спеціаліст з блокчейн-інфраструктури, виступатиме як суб-трансфер-агент. Його обов'язки виходять за рамки адміністративного ведення записів: Superstate токенізуватиме частки фонду та вестиме блокчейн-інтегрований реєстр акціонерів, який поєднує традиційні записи з ончейн-токенами, що представляють право власності. Це не нові відносини. У березні 2026 року Invesco взяв на себе щоденне управління портфелем токенізованого казначейського фонду Superstate — який торгується під тікером USTB — зробивши Invesco першим стороннім керуючим активами, що працює на блокчейн-платформі FundOS від Superstate. На той час цей фонд мав активи приблизно від 700 до 900 мільйонів доларів, що встановило значущу операційну довіру між двома фірмами ще до подання цього нового продукту. Реєстрація в SEC підтверджує, що фонд працюватиме на публічному блокчейні, але не називає конкретну мережу. Superstate раніше токенізував активи як на Ethereum, так і на Solana. Заявка визнає ризики, пов'язані з Ethereum, але не згадує Solana прямо. Ончейн-структура часток дозволяє емітентам стейблкоїнів утримувати, передавати та перевіряти резервні активи зі швидкістю та прозорістю, які забезпечують блокчейн-рейки — те, що традиційні грошово-ринкові фонди просто не можуть запропонувати на тому ж рівні.
Фірми з Волл-стріт конкурують за ринок резервів стейблкоїнів на 300 мільярдів доларів
Ринок стейблкоїнів наразі становить приблизно 300 мільярдів доларів, і Citigroup прогнозує, що до 2030 року він може сягнути 4 трильйонів доларів — більш ніж тринадцятикратне розширення, яке зробить управління резервами стейблкоїнів однією з найприбутковіших нових ліній в управлінні активами. Волл-стріт звернула на це увагу. BlackRock, State Street, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan та Goldman Sachs — кожна з цих фірм запустила або подала заявки на подібні продукти за останні місяці. ProShares також увійшов у цю сферу. Подання Invesco тепер ставить його поряд з BlackRock, Franklin Templeton та Fidelity як традиційних керуючих активами, які будують серйозну токенізовану грошово-ринкову інфраструктуру. Керуючі активами, які вже сьогодні залучають емітентів стейблкоїнів як резервних клієнтів, позиціонують себе для міцних, прибуткових відносин, які автоматично зростають у міру масштабування емісії стейблкоїнів. Для Invesco зокрема партнерство з Superstate дає технічну перевагу, якої не вистачає суто фінансовим гравцям. Більшість великих банків, що входять у цю сферу, будують або купують блокчейн-інфраструктуру з нуля. Invesco вже має робочі відносини, діючий токенізований фонд та акредитованого суб-трансфер-агента.
FAQ
Що таке Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund?
Фонд — це токенізований грошово-ринковий інструмент, зареєстрований у SEC 24 червня 2026 року, який інвестує в грошові інструменти, короткострокові казначейські цінні папери США та угоди зворотного викупу для підтримки постійної вартості чистих активів у 1 долар. Він призначений спеціально для емітентів стейблкоїнів, яким потрібні відповідні вимогам ліквідні резерви для забезпечення їхніх цифрових доларових токенів.
Як фонд відповідає регулятивним вимогам для стейблкоїнів?
Фонд структурований для задоволення вимог GENIUS Act, які вимагають, щоб емітенти платіжних стейблкоїнів підтримували резерви з кваліфікованих активів. Він також класифікується як державний грошово-ринковий фонд згідно з Правилом 2a-7, що надає йому добре встановлену регуляторну основу, яку вимагають інституційні клієнти.
Яку роль відіграє Superstate у фонді?
Superstate виступає як суб-трансфер-агент та займається токенізацією часток і веденням інтегрованих із блокчейном записів акціонерів. Invesco вже керує токенізованим казначейським фондом Superstate USTB, який мав активи приблизно від 700 до 900 мільйонів доларів станом на березень 2026 року, коли Invesco взяв на себе щоденне управління портфелем.
