Акції банків у Кореї зросли на 11%, тоді як KOSPI впав на 1500 пунктів за два тижні

Акції банків у Кореї стали захисними активами під час різкого падіння ринку: KRX Bank Index зріс на 11,38% за 2-тижневий період, тоді як ширший KOSPI впав приблизно на 1500 пунктів. Розігрів був зумовлений очікуваннями підвищення процентних ставок у другій половині року, покращенням перспектив прибутків і розширенням політик виплат акціонерам. Показники різко контрастують із технологічним та напівпровідниковим секторами, які за той самий період знизилися відповідно на 26,96% і 22,80%, оскільки волатильність посилилася на ринку корейських акцій.

KOSPI втратив 1500 пунктів, а індекс банків зріс двозначно

За даними Korea Exchange, KOSPI впав з 8303,41 на 1-ше число до 6856,83 у попередній день. У спостережуваний період падіння очолили акції напівпровідників: KRX IT Index і KRX Semiconductor Index знизилися відповідно на 26,96% і 22,80% — це найвищі темпи падіння серед індексів секторів біржі.

KRX Bank Index був єдиним сектором, що показав двозначний приріст: він зріс на 11,38%. Це значно випередило інші сектори, які зберігали позитивну динаміку під час спаду, зокрема товари першої необхідності (1,28%) та транспорт (0,83%). KB Financial досягла ринкової капіталізації 63,8438 трлн вон і піднялася на 8-ме місце на ринку KOSDAQ, обійшовши Samsung Life Insurance і Samsung Biologics.

MUFG з Японії посідає першу позицію за ринковою капіталізацією після 40 років

Найбільша фінансова група Японії Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) обігнала Toyota Motor і Kioxia Holdings, щоб стати найбільшою компанією в Японії за ринковою капіталізацією станом на 13-те число. Це перший випадок, коли японська фінансова компанія займала лідерську позицію за ринковою капіталізацією після Sumitomo Bank у 1986 році — приблизно 40 років тому.

Лідер за ринковою капіталізацією у Японії цього року змінювався: від Toyota до SoftBank Group, знову до Toyota та Kioxia, а тепер — до Mitsubishi UFJ. Як чинники, що стоять за силою фінансового сектора, називають підвищення процентних ставок Банком Японії та очікування нормалізації монетарної політики, відновлення попиту на корпоративні кредити та сильні політики виплат акціонерам.

Фактор процентного середовища та підтримка прибутків посилюють банківські акції

Кім Джі-йонг, аналітик Kyobo Securities, заявив, що причина перевищення індексом банківських галузей прибутковості KOSPI упродовж останнього місяця полягає в тому, що банківські акції стали «бенефіціарами від процентних ставок» після очікувань підвищення ставки Банку Кореї у другій половині цього року. Кім додав, що також зростанню відносної привабливості дивідендних і цінних паперів сприяло перестановлення іноземними інвесторами портфелів із напівпровідникових акцій, що виросли цього року.

Kyobo Securities прогнозує, що дев’ять вітчизняних фінансових холдингів і банків (Shinhan Financial Group, KB Financial, Hana Financial Group, Woori Financial Group, Industrial Bank of Korea, iM Financial Group, BNK Financial Group, JB Financial Group і Kakao Bank) покажуть сукупний чистий прибуток за 2-й квартал приблизно на рівні 7,1858 трлн вон — на 5,7% більше за попередній квартал і на 4,3% більше проти аналогічного періоду минулого року. Очікується, що поліпшення чистої процентної маржі (NIM) через зростання ринкових процентних ставок, розвиток корпоративного кредитування та покращення результатів дочірніх структур із цінних паперів підтримають зростання прибутку.

Розширені виплати акціонерам також підвищують інвестиційну привабливість банківських акцій. Частка виплат акціонерам провідних вітчизняних фінансових холдингів (KB, Shinhan, Hana, Woori) зросла з 20% у 2020 році до 40–50% минулого року. Очікується, що у другій половині цього року триватимуть великі закупівлі та анулювання казначейських акцій.

Аналітики прогнозують продовження захисної ролі для фінансового сектора

Ю Джун-сок, аналітик Heungkuk Securities, пояснив, що хоча в першій половині року банківські акції залишалися в діапазоні, оскільки ліквідність концентрувалася в акціях, пов’язаних із ШІ, вони продемонстрували найкращу захисну силу серед не-ШІ секторів завдяки безперервним закупівлям казначейських акцій та покращенню прибутків. Ю зазначив, що банківські акції випереджають ринок із липня, відколи ротаційна торгівля по секторах почалася по-справжньому.

Посилене управління позиками домогосподарств з боку фінансових регуляторів і розширені правила кредитування залишаються змінними факторами. Водночас брокерські компанії очікують, що банківські акції й надалі виконуватимуть захисну роль на волатильному ринку, враховуючи очікування зростання, орієнтованого на корпоративні кредити, покращення NIM від зростання процентних ставок та активні політики виплат акціонерам.

Чон Бе-син, аналітик LS Securities, заявив, що ранній цикл підвищення процентних ставок є слушним часом для нарощування частки банківських акцій, зазначивши, що висхідний імпульс у ціні банківського сектора виглядав найсильнішим на ранніх етапах минулих циклів підвищення ставок. Чон додав, що з погляду позитивних очікувань щодо прибутків і розширених виплат акціонерам банківські акції слугуватимуть надійною опорою під час розширення ринкової волатильності.

Поширені запитання

Що сталося з банківськими акціями в Кореї, поки KOSPI падав?
KRX Bank Index зріс на 11,38% за 2-тижневий період, тоді як KOSPI впав приблизно на 1500 пунктів із 8303,41 до 6856,83. Під час цього періоду банківські акції були єдиним сектором, що зафіксував двозначний приріст.

Чому банківські акції випередили під час ринкового спаду?
Аналітики називають ключовими чинниками очікування підвищення процентних ставок Банком Кореї у другій половині року, покращення перспектив прибутків, зокрема прогноз сукупного чистого прибутку приблизно 7,1858 трлн вон за 2-й квартал для дев’яти ключових інституцій, а також розширення політик виплат акціонерам.