Корейські акції брокерських компаній показують гірші результати, незважаючи на рекордні прибутки за другий квартал

П'ять великих корейських брокерських компаній повідомляють про безпрецедентні прибутки у другому кварталі завдяки вибуховому зростанню обсягів торгів, згідно з дослідженням iM Securities. Сукупний чистий прибуток Mirae Asset, Korea Investment, NH Investment, Samsung та Kiwoom securities за другий квартал прогнозується на рівні 3,934 трильйона вон, що на 126% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Незважаючи на ці сильні фундаментальні показники, акції брокерських компаній відстають від індексу KOSPI з квітня. Аналітики пояснюють розрив посиленням концентрації в напівпровідниковому секторі та побоюваннями інвесторів щодо пікових прибутків. Стрибок торгової активності стався після запуску кредитних ETF наприкінці травня, що спричинило концентровану короткострокову арбітражну торгівлю та підштовхнуло середньоденні обсяги торгів у червні до 137,5 трильйона вон.

П'ять корейських брокерських компаній прогнозують чистий прибуток у другому кварталі на рівні 3,934 трильйона вон

За словами дослідника iM Securities Сеол Йон-джіна, сукупний чистий прибуток контролюючої частки Mirae Asset, Korea Investment, NH Investment, Samsung та Kiwoom securities за другий квартал прогнозується на рівні 3,934 трильйона вон. Це на 126% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Комісійні збори брокерів стали головним рушієм сильної динаміки. Mirae Asset Securities також зафіксувала значний приріст вартості від зростання активів, включаючи частки SpaceX, що додатково підвищило прибутковість у всьому секторі.

Обсяг торгів у червні досяг 137,5 трильйона вон після запуску кредитних ETF

Після запуску кредитних ETF наприкінці травня концентрована короткострокова арбітражна торгівля підштовхнула середньоденні обсяги торгів у червні до приблизно 137,5 трильйона вон. Загальний середньоденний обсяг торгів у другому кварталі оцінюється приблизно в 118 трильйонів вон. Впровадження кредитних ETF створило нові арбітражні можливості, які привернули значну участь ринку, безпосередньо збільшивши дохід брокерів від комісійних протягом кварталу.

Акції брокерських компаній відстають від KOSPI з квітня, незважаючи на стрибок прибутків

Прибутковість брокерського сектору почала знижуватися у квітні після того, як спочатку випереджала KOSPI на початку року через високі бета-характеристики. Навіть Mirae Asset Securities, яка показала найбільший приріст у секторі, побачила, що її прибутковість з початку року впала нижче індексу після середини червня. Учасники ринку називають посилення концентрації в напівпровідниковому секторі основною причиною розходження. Оскільки імпульс, спричинений штучним інтелектом, сприяє акціям великих напівпровідникових компаній, таких як Samsung Electronics і SK Hynix, потоки капіталу оминали акції брокерських компаній, незважаючи на їхні високі прибутки та привабливу оцінку. Додаткові занепокоєння включають обмежений потенціал зростання обсягів торгів понад поточний рівень у 130 трильйонів вон та вичерпану маржинальну кредитну спроможність у великих брокерських компаній, що обмежує подальше розширення процентного доходу. Макроекономічні фактори, включаючи тривалі інфляційні побоювання та зростання процентних ставок і обмінних курсів, також створюють перешкоди для індустрії цінних паперів.

Аналітик iM Securities рекомендує Korea Financial Group та NH Investment Securities

Дослідник iM Securities Сеол Йон-джін заявив, що компанії, здатні активно генерувати прибутки за допомогою власного капіталу, не обмежуючись простою брокерською залежністю, мають перевагу в поточних умовах. Він визначив Korea Financial Group, яка може захищати доходи через комерційні папери та інтегровані керовані рахунки (IMA), та NH Investment Securities, яка пропонує стабільний доступ під час корекцій індексу через високі дивідендні доходи, як життєздатні альтернативи. Сеол зазначив, що акції брокерських компаній можуть привернути увагу, коли секторна концентрація послабне, але попередив, що якщо концентрація в напівпровідниках зникне разом із падінням індексу, високобета-акції брокерів можуть зазнати значної низхідної волатильності незалежно від рівня прибутків.

ЧаПи

Про які прибутки у другому кварталі повідомили корейські брокерські компанії? П'ять великих корейських компаній з цінних паперів — Mirae Asset, Korea Investment, NH Investment, Samsung та Kiwoom — прогнозують сукупний чистий прибуток у другому кварталі на рівні 3,934 трильйона вон, що на 126% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, згідно з дослідженням iM Securities.

Чому акції брокерських компаній відстають, незважаючи на високі прибутки? Акції брокерських компаній відстають від KOSPI з квітня через посилення концентрації в напівпровідниковому секторі, яка перенаправила потоки капіталу до акцій великих чіп-компаній, та побоювання інвесторів щодо пікових прибутків після того, як обсяги торгів перевищили 130 трильйонів вон з обмеженим подальшим потенціалом зростання.

Що спричинило стрибок прибутків брокерів у другому кварталі? Запуск кредитних ETF наприкінці травня спричинив концентровану короткострокову арбітражну торгівлю, що підштовхнуло середньоденні обсяги торгів у червні до 137,5 трильйона вон, а загальні середньоденні обсяги у другому кварталі до приблизно 118 трильйонів вон, значно збільшивши дохід брокерів від комісійних.