Роздрібні інвестори з Кореї стикаються зі зниженням купівельної спроможності, оскільки кредитне фінансування переходить у негативну зону

Роздрібні інвестори на корейському фондовому ринку зберігали чисті покупки під час недавньої корекції, але їхня купівельна спроможність слабшає, оскільки падають обсяги кредитного фінансування та інвестдепозити, повідомляє звіт SK Securities, опублікований 14-го числа. Аналітик Кан Де-син зазначив, що загальне зростання кредитного фінансування перейшло в мінус у місячному порівнянні, тоді як інвестдепозити — кошти, що очікують на розміщення, — цього місяця різко скоротилися. Маржин-кол-рейт відносно непогашеного кредиту станом на 9-те досяг 10,2%, що є найвищим рівнем більш ніж за місяць. Зменшення купівельної спроможності роздрібних інвесторів збіглося із занепокоєнням щодо темпів розширення індустрії ШІ, яке спричинила заява Meta про вихід у хмарний бізнес на початку цього місяця, що викликало страхи щодо надмірної потужності в постачанні ШІ-обчислень.

Зростання кредитного фінансування переходить у мінус, тоді як інвестдепозити падають

Зростання загального балансу кредитного фінансування перейшло в мінус у місячному порівнянні, тоді як темпи зростання кредитного фінансування щодо KOSPI швидко сповільнилися. Інвестдепозити, які зазвичай називають резервними коштами для покупок, цього місяця різко знизилися. Кан заявив, що «масштаб чистих покупок підтримується, але фундаментальна фінансова спроможність кредиту й депозитів, що його підживлювали, уже слабшає».

Маржин-кол-рейт досягає 10,2% станом на 9-те

Частка примусових ліквідацій відносно непогашеного маржинального боргу зросла до 10,2% станом на 9-те — найвищий рівень більш ніж за місяць і вища за показник під час конфлікту на Близькому Сході, коли ринкова волатильність розширилася. Це вказує на зниження здатності поглинати збитки та підвищений ризик подальших примусових продажів у разі падіння ринку.

Вихід Meta в хмарний бізнес запускає занепокоєння щодо надлишку пропозиції в ШІ

Безпосереднім тригером для похитування настроїв інвесторів стало сумнів у швидкості зростання індустрії ШІ. Після того, як Meta оголосила плани зайти в хмарний бізнес на початку цього місяця, занепокоєння щодо надлишку пропозиції ШІ-обчислень поширилися, розширивши падіння акцій корейських і американських компаній напівпровідникового сектору. SK Securities зазначила, що вихід Meta та SpaceX на ринок не обов’язково означає надлишкову пропозицію, але інвестори, втомлені приростами цін, шукають підтвердження, що фактичний інвестиційний попит зберігається. Компанія проаналізувала, що під час колапсу дотком-бульбашки спалахнула дискусія про «dark fiber» — встановлені, але не використані оптоволоконні лінії, однак період скорочення глобального встановлення оптоволокна тривав лише три роки після колапсу.

Косметика та товари повсякденного попиту обганяють напівпровідники

Хоча більшість секторів демонстрували слабкість разом зі зниженням індексу напівпровідників, косметика, товари повсякденного попиту, а також медіа/освітній сектор показали відносно сильні результати. Кан заявив, що «у період, коли напівпровідники шукають наступний висхідний імпульс, відповідь через ротацію між секторами є ефективною».

Очікується, що звіти US Big Tech за 2К вийдуть пізніше цього місяця

Каталізатором відскоку акцій напівпровідників очікуються анонси результатів US Big Tech за 2К, які почнуться пізніше цього місяця. Якщо гіпермасштабувальники підвищать орієнтири щодо capex або підтвердять наявні інвестиційні плани, занепокоєння щодо сповільнення зростання ШІ може послабшати, а корекції в акціях напівпровідників — стабілізуватися. Прогнозний на 12 місяців P/E індексу напівпровідників KOSPI впав до історично низьких значень, а розрив між PBR порівняно з прогнозами операційної маржі розширився через недавні падіння цін. Кан заявив, що «потрібно перевірити час, коли буде підтверджено орієнтири capex Big Tech, як можливість збільшити частку напівпровідників».

FAQ

Що SK Securities повідомила 14-го про купівельну спроможність роздрібних інвесторів?

Аналітик SK Securities Кан Де-син повідомив 14-го, що купівельна спроможність роздрібних інвесторів слабшає, попри те, що чисті покупки тривають. Загальне зростання кредитного фінансування перейшло в мінус у місячному порівнянні, а інвестдепозити цього місяця різко зменшилися. Маржин-кол-рейт досяг 10,2% станом на 9-те — найвищого рівня більш ніж за місяць.

Чому після оголошення Meta на початку цього місяця впали акції напівпровідників?

Після того, як Meta оголосила плани зайти в хмарний бізнес на початку цього місяця, занепокоєння щодо надлишку пропозиції ШІ-обчислень поширилися, розширивши падіння акцій корейських і американських напівпровідникових компаній. Інвестори шукали підтвердження того, що фактичний інвестиційний попит зберігається, на тлі втоми від приростів цін.

Коли очікуються звіти US Big Tech за 2К?

Очікується, що оголошення результатів US Big Tech за 2К розпочнуться пізніше цього місяця. SK Securities розглядає підтвердження орієнтирів capex у цих оголошеннях як потенційний каталізатор відскоку акцій напівпровідників і можливість збільшити частку напівпровідників.