Реальний ефективний обмінний курс південнокорейської воні знизився до 82,99 у червні — найнижчого рівня з березня 2009 року під час глобальної фінансової кризи, згідно з даними, оприлюдненими 26 липня Банком міжнародних розрахунків (BIS). Реальний ефективний обмінний курс японської єни впав до 65,3 у червні, зафіксувавши новий історичний мінімум і посівши 64-те місце серед 64 відстежуваних валют, тоді як воня — друге знизу. Знецінення воні в червні стало наслідком стрибка курсу воня/долар до внутрішньоденного піку 1 555,2 воні в червні, хоча липень уже показав різкий розворот: воня зміцнилася на 6,24% проти долара станом на 24 липня — найкраща динаміка серед основних валют — завдяки масштабним продажам долара експортними компаніями, зокрема конвертації приблизно $26,5 млрд, отриманих від лістингу ADR Nasdaq, компанією SK Hynix, а також підвищенню ставки Банком Кореї 16 липня до 2,75%.
Південнокорейська воня фіксує найнижчу реальну вартість із 2009 року під час фінансової кризи
Реальний ефективний обмінний курс воні в червні 82,99 — це зниження на 1,75 пункту порівняно з попереднім місяцем, за даними BIS, оприлюдненими 26 липня. Це найбільше щомісячне падіння з листопада минулого року, коли курс знизився на 1,92 пункту до 87,23 на тлі сплеску покупок закордонних акцій роздрібними інвесторами. Реальний ефективний обмінний курс вимірює купівельну спроможність валюти в міжнародній торгівлі: падіння вказує, що реальна вартість воні знизилася відносно інших валют. Середній курс воня/долар у червні досяг 1 527,95 воні (на основі орієнтира 3:30 p.m.), що є найвищим рівнем з лютого 1998 року (1 626,7 воні) під час азійської фінансової кризи. Серед 64 валют, відстежуваних у статистиці BIS, воня посіла 63-тє місце, а єна — 64-те за реальними ефективними обмінними курсами в червні. Єна фіксує серійні історичні мінімуми щомісяця з моменту початку розрахунків BIS у 1994 році: падала 12 місяців поспіль з травня минулого року по квітень 2026 року, відскочивши на 0,49 пункту в травні, перш ніж знизитися на 0,73 пункту в червні, щоб встановити ще один рекордний мінімум.
У липні воня зростає на 6,24% на тлі продажу доларових активів експортними компаніями
Курс воня/долар закрився на рівні 1 458,5 воні 25 липня о 6:00 — мінус 15,7 воні, що стало першим випадком, коли нічне торгове закриття опустилося в діапазон 1 450 воні з 7 травня (1 456,0 воні). Станом на 24 липня воня зміцнилася на 6,24% проти долара — найбільший приріст серед валют країн «великої двадцятки», тоді як єна подешевшала на 0,83%, а курс єна/долар досяг 163,986 єни 23 липня. Крос-курс воня/єна знизився до 889,83 воні за 100 єн на 24 липня — найнижчий рівень з липня 2024 року. SK Hynix послідовно конвертує приблизно $26,5 млрд, залучені від лістингу ADR Nasdaq на початку липня, і заводить кошти в Корею. Експортні компанії, які стримували продаж доларових активів на тлі зростання очікувань щодо курсу валют, активно вдавалися до хеджування й продажу, що тягнуло вниз обмінний курс. Лі Мінхьок, економіст KB Kookmin Bank, заявив: «Наразі найбільшим фактором коливань обмінного курсу є чинники попиту-пропозиції, зокрема конвертація ADR. За умови підтвердженої сильної прихильності валютних органів до стабільності обмінного курсу обмінний курс імовірно продовжить поступовий низхідний тренд певний час».
Підвищення ставки Банком Кореї контрастує з відтермінованим посиленням політики Банком Японії
Комітет з монетарної політики Банку Кореї 16 липня підняв базову ставку з 2,5% до 2,75%, уперше запровадивши монетарне посилення за три з половиною роки. Голова Банку Кореї Шін Хьонсон на наступній пресконференції заявив: «Ми реагуватимемо, доки не будемо впевнені, що інфляційний показник стабільно зближуватиметься з цільовим рівнем», неодноразово підкреслюючи позицію щодо монетарного посилення. У ринку широко очікують, що Банк Кореї підвищить базову ставку ще один-два рази протягом року. Натомість Банк Японії минулого місяця підвищив базову ставку приблизно до 1% — найвищого рівня за 31 рік — однак це все ще нижче, ніж у США (3,50–3,75%) та в інших розвинених економіках, при цьому темп підвищень є повільнішим, ніж очікувалося. Лі Юджон, дослідник Hana Bank, зазначив: «Зростають побоювання погіршення фіскальної спроможності через експансіоністську фіскальну позицію уряду Такаїті та очікування відтермінованого додаткового посилення з боку Банку Японії, що посилює тиск на знецінення єни. Натомість внутрішні умови попиту-пропозиції в Кореї суттєво покращилися, а яструбина позиція Банку Кореї підтримує силу воні».
Економісти прогнозують подальше зміцнення воні на тлі надлишку пропозиції долара
Се Джонхун, керівник досліджень Hana Bank, заявив: «За умови, що прогноз річного зростання для Кореї буде суттєво переглянуто вгору, позиція монетарного посилення Банку Кореї виступатиме фактором, що тиснутиме на обмінний курс вниз. Ранній продаж долара експортерами, які побоюються різкого короткострокового падіння, також тягнутиме обмінний курс вниз, і ми маємо залишити відкритою можливість доторкнутися рівня 1 450 воні в короткостроковій перспективі». Втім, деякі аналітики зазначають, що зниження обмінного курсу може бути обмеженим: міжнародні ціни на нафту відновлять висхідний тренд на тлі відновлення напруженості на Близькому Сході, а єна, яка вважається альтернативною валютою на глобальних ринках активів, продовжує слабшати. Лі Мінхьок, економіст, заявив: «Оскільки воня також виконує функцію альтернативної валюти до єни, якщо слабкість єни триватиме, воня може зіткнутися з певним тиском на знецінення. Військовий сценарій на Близькому Сході, тенденції цін на міжнародну нафту та глобальна сила долара через зростання дохідностей казначейських облігацій США також є факторами ризику. Якщо високі ціни на нафту й високі відсоткові ставки триватимуть, існує ймовірність, що воня повернеться до слабкості».
FAQ
Що спричинило падіння реального ефективного обмінного курсу корейської воні до найнижчого рівня з 2009 року в червні?
Реальний ефективний обмінний курс воні в червні знизився до 82,99 через стрибок курсу воня/долар до внутрішньоденного піку 1 555,2 воні впродовж місяця, при цьому середній курс у червні досяг 1 527,95 воні — найвищого рівня з азійської фінансової кризи 1998 року. Щомісячне падіння на 1,75 пункту було найбільшим з листопада минулого року.
Чому корейська воня та японська єна рухалися в протилежних напрямах у липні після спільного падіння протягом червня?
Воня зміцнилася на 6,24% проти долара станом на 24 липня, тоді як єна знецінилася на 0,83%, насамперед через масштабний продаж долара корейськими експортними компаніями, зокрема конвертацію приблизно $26,5 млрд з лістингу ADR SK Hynix, у поєднанні з підвищенням Банком Кореї базової ставки до 2,75% 16 липня, тоді як Банк Японії зберігав повільніший темп посилення.
Наскільки низько впав крос-курс воня/єна в липні?
Крос-курс воня/єна впав до 889,83 воні за 100 єн 24 липня, опустившись нижче 890 воні вперше за два роки з липня 2024 року, оскільки сила воні та слабкість єни поєдналися.
