Нью-Гемпшир відхилив пропозицію про облігації, забезпечені $100M Bitcoin, у голосуванні 3-2

Офіційні представники Нью-Гемпширу відхилили пропозицію у середу випустити до 100 мільйонів доларів оподатковуваних дохідних кондуїтних облігацій, забезпечених біткоїном — Виконавча рада проголосувала 3-2 проти плану. Відмова сталася попри те, що угоду було структуровано так, щоб уникнути прямого впливу на платників податків. Члени ради послалися на занепокоєння щодо фінансової репутації штату. Облігації мали б випускатися через Business Finance Authority of the State of New Hampshire як кондуїтного емітента для позичальника з приватного сектору, пов’язаного з CleanSpark — компанією з майнінгу біткоїна та дата-центрами. Для підтримки погашення використовувався біткоїн як забезпечення. Рішення є примітним, оскільки раніше Нью-Гемпшир став першим штатом, який створив крипторезерв, позиціонуючи себе попереду федеральних ініціатив у формуванні криптополітики.

Деталі структури біткоїн-облігацій CleanSpark: план із забезпеченням на 160 мільйонів доларів

Запропонована угода спиралася на біткоїн-забезпечення, а не на загальний кредит Нью-Гемпширу. CleanSpark мала б внести приблизно 160 мільйонів доларів у біткоїні як забезпечення під до 100 мільйонів доларів в облігаціях. Якщо вартість забезпечення опустилася б нижче 140 мільйонів доларів, облігації підлягали б ліквідації та достроковому викупу.

BitGo призначили кастодіаном для біткоїн-активів, причому майно зберігалося б у відокремлених гаманцях. Угоду було структуровано як зобов’язання з обмеженим регресом: власники облігацій мали б звернення лише до біткоїн-забезпечення та пов’язаних із ним надходжень.

Губернатор Келлі Айотт підтримала план, назвавши його історичним і інноваційним способом залучити більше інвестиційних можливостей до штату, не піддаючи ризику платників податків або державні кошти. У березні Moody's Investors Service присвоїло запропонованим облігаціям рейтинг Ba2, помістивши інструмент у спекулятивну зону — на два ступені нижче рівня інвестиційного класу.

Голос Виконавчої ради Нью-Гемпширу блокує інновації державного криптофінансування

Голосування Виконавчої ради 3-2 завершило план на стадії остаточного затвердження. Рішення підтримали члени, які мали занепокоєння щодо фінансової репутації штату, попри те, що угоду було розроблено для уникнення прямого впливу на платників податків.

Державний представник Кіт Аммон розкритикував рішення після голосування. «Це було вкрай короткозорим рішенням», — написав він у X. Він також стверджував, що відмова «задушує дохід, який Business Finance Authority отримує від усіх майбутніх потенційних кондуїтних облігацій, що шкодить нашому економічному зростанню».

Аммон закликав раду переглянути голосування після ознайомлення з більшою кількістю фактів і інформації, зазначивши, що робота не завершена. Рішення уповільнює одну з найамбіційніших спроб поєднати крипто-забезпечення з традиційною інфраструктурою муніципальних фінансів.

Стратегія розширення дата-центрів CleanSpark через публічні фінанси

Участь CleanSpark поставила пропозицію на перетині майнінгу біткоїна, розширення дата-центрів і публічних фінансів. Майнерам біткоїна дедалі частіше потрібен капітал у великих обсягах для доступу до енергії, інфраструктури та високопродуктивних обчислювальних потужностей.

Структура відображала, як компанії з майнінгу намагаються позиціонувати себе поза виробництвом біткоїна. Потужності дата-центрів стали важливішою частиною інвесторської історії для сектору, особливо коли енергетичні активи та обчислювальна інфраструктура привертають увагу як з боку крипторинку, так і ринку штучного інтелекту.

Запропонований депозит із забезпеченням на 160 мільйонів доларів проти облігацій на 100 мільйонів доларів створив буфер, тоді як поріг ліквідації у 140 мільйонів доларів мав захистити власників облігацій, перш ніж «подушка» із забезпеченням звузиться надто сильно. Відмова ради показує, що цих запобіжників було недостатньо, щоб подолати обережність з боку державного сектору.

FAQ

Якого рішення стосовно чого голосувала Виконавча рада Нью-Гемпширу у середу?

Виконавча рада Нью-Гемпширу проголосувала 3-2 проти пропозиції випустити до 100 мільйонів доларів оподатковуваних дохідних кондуїтних облігацій, забезпечених біткоїном. Облігації мали б бути випущені через Business Finance Authority of the State of New Hampshire як кондуїтного емітента для позичальника з приватного сектору, пов’язаного з CleanSpark.

Як було структуровано біткоїн-забезпечення для облігаційної пропозиції?

CleanSpark мала б внести приблизно 160 мільйонів доларів у біткоїні як забезпечення під до 100 мільйонів доларів в облігаціях, причому BitGo було призначено кастодіаном, який триматиме активи у відокремлених гаманцях. Якщо вартість забезпечення впала б нижче 140 мільйонів доларів, облігації підлягали б ліквідації та викупу. У березні Moody's Investors Service присвоїло запропонованим облігаціям рейтинг Ba2.

Чому посадовці Нью-Гемпширу відхилили облігації, забезпечені біткоїном?

Виконавча рада проголосувала 3-2 проти пропозиції через занепокоєння щодо фінансової репутації штату, попри те, що угоду було структуровано так, щоб уникнути прямого впливу на платників податків, і що губернатор Келлі Айотт підтримала план. Державний представник Кіт Аммон розкритикував рішення як «вкрай короткозорим» і заявив, що воно «задушує дохід, який Business Finance Authority отримує від усіх майбутніх потенційних кондуїтних облігацій».