Первинні дилери вперше з 1998 року тримають чистий шорт у корпоративних облігаціях $4B

Аналітичний сервіс Bull Theory повідомляє, що первинні дилери мають чисту шорт-позицію в корпоративних облігаціях на суму приблизно 4 млрд доларів цього року. Це означає вперше з 1998 року, коли великі банки продали більше кредитного ризику, ніж наразі тримають його на своїх балансах. Більшість цієї шорт-експозиції зосереджена в боргових інструментах із довшим строком погашення: шорт-позиція в цінних паперах із погашенням від п’яти років і більше становить 13,7 млрд доларів.

Ця зміна відбувається на тлі того, що фондовий ринок досягає незвично високих рівнів. Згідно з аналітиком Чарлі Біле́лло, прибутки S&P 500, як прогнозується, зростатимуть на 24% цього року: прибуток на акцію підніметься з 220 у 2023 році до 341 у 2026 році. Такий розрив — зростання оптимізму щодо акцій у поєднанні з історично низькою компенсацією за кредитний ризик — вказує на те, що інвестори можуть недооцінювати ризики зниження.