Прибуток Samsung E&A за 2-й квартал виріс на 19% на тлі будівництва заводу з виробництва напівпровідників

Samsung E&A, як очікується, повідомить сильні результати за 2 квартал завдяки проєктам будівництва заводів напівпровідників у Samsung Electronics, попри затримки з новими замовленнями в хімічному сегменті. Аналітичний консенсус прогнозує операційний прибуток за 2 квартал на рівні 215,3 млрд вон, що на 19,06% більше в річному вимірі, а виторг сягне 2,5334 трлн вон — на 16,32% більше, ніж за той самий період минулого року. Показники пояснюють внутрішнім попитом (captive demand) від розширення потужностей напівпровідникового підприємства Samsung Electronics, який компенсує брак виручки від нових хімічних проєктів на Близькому Сході у 2 кварталі. Samsung Electronics оголосила плани щодо капзатрат і R&D понад 110 трлн вон цього року, зокрема три ключові проєкти розширення виробничих потужностей напівпровідників.

Аналітичний консенсус прогнозує операційний прибуток за 2 квартал у 215,3 млрд вон

Yonhap Infomax зібрало консенсус-оцінки від 12 провідних корейських брокерських компаній за минулий місяць. Консенсус прогнозує консолідований операційний прибуток Samsung E&A за 2 квартал на рівні 215,3 млрд вон, що відповідає зростанню на 19,06% порівняно з тим самим періодом минулого року. Виторг за 2 квартал оцінюють у 2,5334 трлн вон — на 16,32% більше в річному вимірі. У хімічному підрозділі затримки з надходженням нових замовлень не дозволили визнати виручку у 2 кварталі. Під час кварталу не було виявлено зростання витрат, пов’язаного з невизначеністю щодо Близького Сходу.

Проєкти напівпровідників Samsung Electronics забезпечують зростання виручки

Внутрішні замовлення від Samsung Electronics заповнюють прогалину, що утворилася через відтермінування нових замовлень. За даними Yugen Investment & Securities, виручка Samsung E&A, пов’язана з Samsung Electronics, досягла 3,4 трлн вон у 2023 році, що становить 32,4% від загальної виручки. Samsung E&A виконує більшість процесів, окрім основного будівництва фабрики. Очікується, що темпи зростання виручки прискоряться, зосереджуючись на проєкті Pyeongtaek P5. Samsung Electronics відновила будівельні роботи на Pyeongtaek P5 цього року та розпочала раннє будівництво для P5 Fab2. Також існує потенційний старт будівництва для US Taylor Fab2.

Новий портфель замовлень включає проєкти очищення води та хімічні проєкти в Саудівській Аравії

Проєкт з очищення води в Саудівській Аравії на 1 трлн вон планують реалізувати у 2–3 кварталах. Очікувані замовлення в другій половині включають аміачний проєкт Saudi SAN-6, проєкт з виробництва карбаміду в Катарі та проєкт blue метанолу Mexinol у Мексиці. Проєкт LNG FEED (Front End Engineering Design) на Близькому Сході, який мав високі очікування щодо замовлень, тепер, як очікується, буде узгоджений не раніше ніж з початку наступного року: Final Investment Decision (FID) прогнозують після першої половини наступного року. Результати замовлень компаній групи, як спостерігається, у другій половині стають конкретнішими, ніж у першій.

Аналітики підвищують цільові ціни через цикл капзатрат на напівпровідники

Цільові ціни підвищувалися послідовно, щоб відобразити бум у напівпровідниковому секторі. IBK Investment & Securities минулого місяця підвищила цільову ціну Samsung E&A з 35 000 вон до 60 000 вон, зазначивши, що акції EPC-компаній реагують найсильніше, коли відкривається інвестцикл клієнта. Kiwoom Securities збільшила цільову ціну на 5 000 вон до 72 000 вон, посилаючись на очікувані замовлення у другій половині після плану уряду скоротити період будівництва фабрик і на плани розширення Samsung Electronics. Mirae Asset Securities прогнозує, що Samsung E&A перевищить рекомендації щодо нових замовлень більш ніж на 30% цього року. Сон Ю-рім, дослідник у Hanwha Securities, відзначив імовірність підвищення прогнозу щодо виручки (10 трлн вон) залежно від швидкості реалізації доходів у сегменті advanced business і очікує чіткий тренд покращення квартального прибутку з огляду на сприятливі рівні маржі.

Поширені запитання

Який очікуваний операційний прибуток Samsung E&A за 2 квартал?
Аналітичний консенсус прогнозує, що консолідований операційний прибуток Samsung E&A за 2 квартал становитиме 215,3 млрд вон, що на 19,06% більше в річному вимірі, а виторг оцінюють у 2,5334 трлн вон — на 16,32% більше, ніж за той самий період минулого року.

Чому Samsung E&A показує хороші результати, попри затримки нових замовлень?
Показники Samsung E&A підтримує внутрішній попит від проєктів будівництва напівпровідникових потужностей Samsung Electronics, зокрема проєкту Pyeongtaek P5 та потенційного об’єкта US Taylor Fab2, що компенсує затримки в нових хімічних замовленнях на Близькому Сході.

Які нові замовлення очікуються для Samsung E&A?
Очікувані замовлення включають проєкт з очищення води в Саудівській Аравії на 1 трлн вон у 2–3 кварталах, а також замовлення в другій половині на аміачний проєкт Saudi SAN-6, проєкт з карбаміду в Катарі та blue methanol-проєкт Mexinol у Мексиці; рішення за LNG FEED на Близькому Сході прогнозують після першої половини наступного року.