Акції SK Hynix зазнали флеш-збою зі стрибком вниз на 29,96% у NXT під час передринкового виконання через помилку в ордері

SK Hynix пережила флеш-крах на передринкових торгах альтернативної торгової системи NXT під час відкриття о 8:00, обвалившись на 29,96% до 1 272 000 вон із попереднього закриття 1 816 000 вон через помилку в ордері на одну акцію. Аномалія виникла через поєднання безперервної торгової структури в періоди низької ліквідності та помилки інвестора в ордері. Це ще один випадок спотворення ціни, що впливає на акції компаній із великою капіталізацією на платформах ATS у Південній Кореї, де тонкі книги заявок на момент відкриття роблять ціни вразливими до помилок виконання.

SK Hynix падає на 29,96% через ордер на одну акцію

Уранці під час відкриття SK Hynix торгувалася на рівні 1 272 000 вон за обсяг лише 1 акція, що спричинило виконання за нижньою межею під час запуску на передринок. Ціна акції відновилася в діапазоні 1,7 млн вон (падіння 3% до 6%) приблизно за 2 хвилини, коли наступні заявки на купівлю надійшли в систему. Однак запис про виконання за нижньою межею залишався видимим у ранньому торговому вікні протягом усього сесійного періоду.

Безперервна торговельна структура допускає спотворення ціни

Ненормальне виконання спричинене відмінностями в структурі між передринком NXT і передвідкриттям на Корейській біржі (Korea Exchange). Якщо KRX використовує аукціонний механізм (call auction), який агрегує ордери для розрахунку однієї ціни, то передринок NXT працює на основі безперервної торгівлі з негайним виконанням ордерів. У періоди надто низького торгового обсягу на момент відкриття порожні книги заявок у поєднанні з помилками інвестора — чи то в кількості, чи в введенні ціни — дозволяють навіть угодам на 1 акцію одразу відправляти ціни до верхніх або нижніх меж.

Samsung Electronics і Kia раніше вже потрапляли в подібні інциденти

Це не перший випадок спотворення ціни на передринку NXT для компаній із великою капіталізацією. Samsung Electronics, Kia та Hanwha Aerospace раніше вже переживали різкі падіння понад -20% або досягали нижніх меж одразу після відкриття на передринок через помилки в ордерах малого обсягу. Фінансові органи висловили занепокоєння щодо можливих вторинних збитків від «ілюзій ціни», оскільки роздрібні інвестори можуть неправильно витлумачити фундаментально не пов’язані зі зниженням, що сталося через виконання за нижньою межею, як серйозну негативну новину та вдатися до панічного продажу до початку регулярної сесії.

NXT запроваджує статичний VI, починаючи з вересня

Nextrade планує запровадити запобіжні заходи, починаючи з вересня. Ключові заходи включають введення механізму статичного переривання волатильності (VI), який спрацьовує, коли ціни акцій різко змінюються порівняно із закриттям попереднього дня, і перемикання на аукціон call на 2 хвилини, коли VI активується, щоб агрегувати ордери до їх виконання.

FAQ

Що спричинило падіння акцій SK Hynix на 29,96% на передринку NXT?
Помилка в ордері на одну акцію під час відкриття о 8:00 у поєднанні з безперервною торговою структурою NXT спричинила виконання SK Hynix за 1 272 000 вон, що на 29,96% нижче за попереднє закриття 1 816 000 вон. Ціна відновилася до діапазону близько 1,7 млн вон приблизно за 2 хвилини.

Як NXT запобігатиме майбутнім флеш-крахам на своєму передринковому майданчику?
Починаючи з вересня, NXT запровадить механізм статичного переривання волатильності, який спрацьовуватиме під час різких рухів ціни відносно закриття попереднього дня, перемикаючи торги в режим аукціону call на 2 хвилини для агрегації ордерів перед виконанням замість негайної безперервної торгівлі.