Валовий внутрішній продукт Південної Кореї у 2 кварталі 2026 року зростає на 3,7% у річному вимірі (YoY). Hyundai Motor Securities пов’язує це з концентрацією напівпровідників

Hyundai Motor Securities оцінила економічні показники Південної Кореї за 2 квартал 2026 року, заявивши, що попри сильні цифри загального зростання, широкомасштабний вплив на внутрішній попит і інфляцію досі не підтверджено. Аналітик Чхве Чже-мін зазначив у нещодавньому звіті, що слабкість інвестицій у будівництво та концентрація в секторі напівпровідників роблять передчасним висновок про те, що цей період є всеосяжним внутрішнім бумом. Центральний банк Кореї повідомив про зростання реального ВВП у 2 кварталі 2026 року на 0,62% у квартальному вимірі та на 3,7% у річному, а також про підвищення реального валового внутрішнього доходу (GDI) на 3,6% і 15,6% відповідно завдяки поліпшенню умов торгівлі. Оцінка має наслідки для траєкторії процентної ставки в політиці центробанку: аналітик наголосив, що майбутні монетарні рішення залежатимуть від того, чи перетворяться покращення GDI на зростання зарплат, споживання та інфляцію базових послуг.

Q2 2026 ВВП і зростання GDI

Центральний банк Кореї повідомив про зростання реального ВВП у 2 кварталі 2026 року на 0,62% у квартальному вимірі та на 3,7% у річному. Реальний GDI, який відображає поліпшення умов торгівлі, зріс на 3,6% у квартальному вимірі та на 15,6% у річному. Розрив між темпами зростання ВВП і GDI (у річному вимірі) розширився з 9,4 в.п. у 1 кварталі до 11,9 в.п. у 2 кварталі. Чхве заявив, що зростання на 0,6% у квартальному вимірі після різкого збільшення в 1 кварталі свідчить: економічний імпульс залишається сильним, додавши, що перевищення річного зростання на 3% виглядає здійсненним навіть за уповільнення зростання в другій половині року.

Hyundai Motor Securities підвищує прогноз зростання на 2026 рік до 3,2%

Чхве переглянув прогноз річного економічного зростання на 2026 рік вгору з 2,7% до 3,2% і встановив прогноз на 2027 рік на рівні 2,1%. Аналітик оцінив, що номінальний ВВП у 2 кварталі зріс приблизно на 21% у річному вимірі.

Обмежені ефекти перетоку від зростання, зумовленого напівпровідниками

Чхве оцінив, що «тепло» зростання у 2 кварталі не поширилося широко на економіку. Інвестиції в будівництво знизилися на 0,2% у квартальному вимірі в 2 кварталі, а зростання залишалося зосередженим у галузі напівпровідників. Аналітик заявив, що з урахуванням цих факторів важко зробити висновок про те, що відбуваються широкомасштабні ефекти поширення. Чхве зазначив, що питання, чи конвертується фактичне покращення GDI в зарплати, споживання, інвестиції та інфляцію базових послуг, стало важливішим для оцінки майбутніх напрямів економічної та монетарної політики.

Прогноз щодо монетарної політики, прив’язаний до траєкторії інфляції

Чхве охарактеризував сильні результати зростання як «яструбиний» аргумент, який підвищує ймовірність серії підвищень ставки з наступного за наступним кроком і відкриває шлях до досягнення термінальної ставки на рівні 3,5%. Водночас аналітик заявив, що ймовірність підтвердження широкомасштабного інфляційного тиску з боку попиту в даних ІСЦ (CPI) за липень є дещо обмеженою. Чхве підсумував, що досягнення послідовних підвищень ставки та термінальної ставки на рівні 3,5% залежатиме від майбутньої траєкторії інфляції.

FAQ

Що Hyundai Motor Securities сказала про економічне зростання Південної Кореї у 2 кварталі 2026 року?

Аналітик Hyundai Motor Securities Чхве Чже-мін зазначив у нещодавньому звіті, що попри сильне зростання ВВП Південної Кореї у 2 кварталі 2026 року на 3,7% у річному вимірі, передчасно характеризувати період як всеосяжний внутрішній бум через слабкість інвестицій у будівництво та концентрацію в секторі напівпровідників. Аналітик наголосив, що широкомасштабні ефекти на внутрішній попит і інфляцію досі не підтверджено.

Чому Hyundai Motor Securities підвищила прогноз зростання Південної Кореї на 2026 рік?

Чхве переглянув прогноз річного економічного зростання на 2026 рік вгору з 2,7% до 3,2% на основі сильних результатів 1 і 2 кварталів 2026 року. Аналітик заявив, що економічний імпульс залишається сильним: зростання реального ВВП у 2 кварталі на 0,62% у квартальному вимірі після різкого зростання в 1 кварталі робить можливим перевищення річного зростання на 3% навіть за уповільнення темпів у другій половині року.