Standard Chartered прогнозує одностайне підвищення ставки Банку Кореї в липні

Економіст Standard Chartered Пак Чон Хун прогнозує, що Банк Кореї під час засідання Комітету з монетарної політики (MPC) у липні одноголосно підвищить базову відсоткову ставку. Пак заявив в інтерв’ю Yonhap Infomax 13-го числа, що і недавнє зростання, і інфляція перевищують попередні прогнози BOK, тоді як ослаблення вонa розширює інфляційний тиск. Пак додав, що, зважаючи на нещодавні заяви та протоколи членів MPC, консенсус щодо необхідності додаткового посилення монетарної політики сформувався значною мірою.

Standard Chartered переглядає прогнози економіки Кореї вгору

Пак Чон Хун пояснив, що розширення інвестицій в штучний інтелект і сильні експортні показники стимулюють імпульс зростання, тоді як ослаблення вонa та зростання цін на енергоносії додають додаткового тиску на інфляцію. Standard Chartered переглянув прогноз зростання економіки Кореї на цей рік з 2,6% до 2,9%, а прогноз інфляції — з 2,5% до 2,7%.

Пак зберігає прогноз щодо двох підвищень ставок цього року та одного додаткового підвищення наступного року, але оцінив, що імовірність того, що BOK підвищить ставки тричі цього року, зросла порівняно з раніше, з огляду на очікуване зростання і зростання, і інфляції. Пак зазначив, що якщо зростання й інфляція виглядатимуть сильнішими за очікування, існує достатньо висока імовірність трьох підвищень ставок цього року, додавши, що якщо ослаблення вонa триватиме або Федеральна резервна система стане більш яструбиною, ніж очікується, імовірність додаткового посилення може зрости ще більше.

Курс обміну як найбільша змінна монетарної політики

Пак Чон Хун визначив курс обміну як найбільшу змінну для монетарної політики BOK. Пак заявив, що темп політики BOK може залежати від траєкторії відсоткових ставок у США, зазначивши, що попри те, що Standard Chartered прогнозує, що Фед цього року заморозить ставки, якщо в США знову розширяться побоювання щодо інфляції і Фед продовжить додаткові підвищення, BOK може підвищувати ставки швидше, ніж очікувалося.

Пак пояснив, що різниця в відсоткових ставках із США є змінною, яка суттєво впливає на курс обміну в середньо- та довгостроковій перспективі, і що монетарна політика залишається ефективним інструментом для стабільності курсу обміну. Пак заявив, що хоча на недавні рухи курсу обміну значною мірою впливають глобальні потоки капіталу та фактори попиту-пропозиції, ключовим чинником визначення курсу обміну в середньо- та довгостроковій перспективі є економічні фундаментальні показники. Прогноз Standard Chartered щодо курсу долар/вона на кінець року становить 1 525 вонів.

Пак додав, що попри те, що фінансова стабільність і ціни на житло також є важливими змінними, які BOK має враховувати, на цьому етапі саме курси обміну та тиск імпортних цін мають більший вплив на рішення щодо монетарної політики.

Вплив фіскальної політики та фокус на номінальному ВВП

Щодо активного розширення фіскальної політики урядом, Пак заявив, що він не розглядає саму фіскальну політику як таку, що змінює напрям монетарної політики, але якщо фіскальне розширення підтягує зростання й інфляцію сильніше, ніж очікувалося, може сформуватися середовище, за якого BOK зможе підвищувати ставки швидше. Пак додав, що наразі він не вважає цю можливість високою, але визнає її як важливий фактор підвищення ризиків у перспективі.

Щодо зауважень губернатора BOK Шин Хьон-сона, зосереджених на впливі номінального ВВП на загальну економіку, Пак оцінив, що це не означає зміну оцінок нейтральної ставки чи рамок політики. Пак заявив, що цього року через зростання експортних цін і покращення умов торгівлі приріст доходів, який відчувають бізнеси та домогосподарства, виглядає більшим за реальне зростання ВВП, і BOK, схоже, наголошує, що в політиці потрібно враховувати це відчутне зростання та пов’язаний із ним інфляційний тиск. Пак додав, що хоча нейтральна ставка — це концепт, який визначається структурними чинниками, такими як потенційний темп зростання та довгострокова ставка рівноваги, і він не змінюватиметься суттєво лише через короткострокові економічні умови, якщо нинішнє середовище триватиме тривалий час, можливий перегляд нейтральної ставки.

FAQ

Q1: Чому Standard Chartered прогнозує, що Банк Кореї підвищить ставки в липні?

A1: Економіст Standard Chartered Пак Чон Хун заявив в інтерв’ю 13-го числа, що і недавнє зростання, і інфляція перевищують попередні прогнози BOK, ослаблення вонa розширює інфляційний тиск, а з огляду на нещодавні заяви та протоколи членів MPC сформувався значною мірою консенсус щодо необхідності додаткового посилення.

Q2: Які переглянуті економічні прогнози Standard Chartered для Кореї?

A2: Standard Chartered переглянув прогноз зростання економіки Кореї на цей рік з 2,6% до 2,9%, а прогноз інфляції — з 2,5% до 2,7%. Банк зберігає прогноз щодо двох підвищень ставок цього року та одного додаткового підвищення наступного року, а прогноз Standard Chartered щодо курсу долар/вона на кінець року становить 1 525 вонів.

Q3: Яку змінну Standard Chartered називає найбільшою для монетарної політики BOK?

A3: Пак Чон Хун назвав курс обміну найбільшою змінною для монетарної політики BOK, заявивши, що різниця в відсоткових ставках із США суттєво впливає на курс обміну в середньо- та довгостроковій перспективі, і що монетарна політика залишається ефективним інструментом для стабільності курсу обміну.