Transsion Holdings знову подала заявку до Гонконгу, збір коштів для акцій класу H головним чином спрямований на R&D у сфері AI

«Король мобільних телефонів Африки» компанія Transsion Holdings 18 червня вдруге подала до Гонконзької фондової біржі (HKEX) заявку на лістинг H-акцій на Головній раді біржі; вперше вона подала заявку 2 грудня 2025 року. Після завершення шестимісячного «вікна» проспект автоматично втратив чинність. Після завершення лістингу H-акцій Transsion Holdings сформує платформу фінансування A+H. Згідно з проспектом, чисті кошти від розміщення H-акцій переважно будуть спрямовані на дослідження та розробку AI і кінцевих (термінальних) технологій, розвиток глобальних брендів і каналів, а також на побудову екосистеми мобільного інтернету та інтернету речей.

Фінансові дані проспекту Transsion: чистий прибуток за 2025 рік — 2,605 млрд юанів, річне зниження — 53,5%

Згідно з фінансовими даними за три роки, розкритими у проспекті Transsion Holdings:

2023 рік: виручка 62,295 млрд юанів, чистий прибуток 5,587 млрд юанів, валова маржа 23,2%

2024 рік: виручка 68,715 млрд юанів, чистий прибуток 5,597 млрд юанів, валова маржа 20,9%

2025 рік: виручка 65,591 млрд юанів (річне зростання -4,5%), чистий прибуток 2,605 млрд юанів (річне зниження -53,5%), валова маржа 18,7%

Також у проспекті зазначено, що ціни на компоненти пам’яті в останні роки коливалися, і компанія не може гарантувати, що в майбутньому ціни на сировину не зростатимуть суттєво; це є одним із основних факторів падіння прибутковості.

Призначення коштів від H-акцій: дослідження та розробка AI і термінальних технологій, розвиток глобальних брендів, екосистема мобільного інтернету та інтернету речей

Згідно з поясненням у проспекті, основне призначення чистих коштів від H-акцій таке: дослідження та розробка AI і термінальних технологій (включно з передовими технологіями, зокрема «розумними» терміналами), розвиток глобальних брендів і каналів, побудова екосистеми мобільного інтернету та інтернету речей. У вже розгорнутих напрямах бізнесу Transsion вийшла на споживчу електроніку, зокрема «розумні» годинники та TWS-навушники, а також на нові напрями, як-от системи накопичення енергії та легкі електричні транспортні засоби.

Система Transsion OS у 2025 році має середньомісячних активних користувачів понад 290 млн; послуги мобільного інтернету забезпечують лише 1,4% виручки, але валова маржа сягає 80%, тому їх розглядають як потенційний другий напрям зростання.

У 2025 році частка Transsion на ринку «розумних» телефонів в Африці — близько 40%, Transsion OS з понад 290 млн MAU

Згідно з даними про частки ринку з проспекту Transsion Holdings: у 2024 році Transsion мала частку 61,5% у продажах мобільних телефонів в Африці та 24,1% у глобальних продажах мобільних телефонів на ринках, що розвиваються (перший показник). У 2025 році частка Transsion на ринку «розумних» телефонів в Африці становила близько 40% (перший показник); у Пакистані — понад 40% (перший показник); у Бангладеш — 35% (перший показник). Телефонний бізнес упродовж тривалого часу формує майже 90% виручки компанії — це ключова опорна бізнес-модель Transsion.

Поширені запитання

Чому Transsion Holdings після першого подання заявки в грудні 2025 року знову подає заявку?

Згідно з повідомленнями, Transsion Holdings 2 грудня 2025 року вперше подала до HKEX заявку на лістинг H-акцій, але після завершення шестимісячного «вікна» проспект автоматично втратив чинність, тому компанія вирішила подати повторно. Цього разу це її друга спроба «ринкового фінішу» на HKEX: мета — сформувати платформу фінансування «A+H», тоді як наявні A-акції компанії з 2019 року 9 вересня вже котируються на Шанхайській фондовій біржі на STAR Market.

Яка основна причина падіння чистого прибутку Transsion Holdings на 53,5% у 2025 році?

Згідно з розкриттям у проспекті, коливання цін на сировинні компоненти, зокрема на компоненти пам’яті, є одним із ключових факторів впливу на прибуток основного бізнесу Transsion. У проспекті прямо зазначено, що компанія не може гарантувати, що в майбутньому ціни на сировину не зростатимуть суттєво. Крім того, триваюче зниження валової маржі (з 23,2% у 2023 році до 18,7% у 2025 році) свідчить про те, що тиск на витрати зберігається.

Які напрями охоплюють цілі Transsion щодо інвестицій у дослідження та розробку AI?

Згідно з поясненням у проспекті, AI-орієнтовані напрями використання коштів від H-акцій включають дослідження та розробку AI і термінальних технологій: технічні апгрейди розумних термінальних продуктів із телефоном як ядром, а також підтримку побудови екосистеми мобільного інтернету та інтернету речей, що підтримує Transsion OS. У 2025 році Transsion OS має середньомісячних активних користувачів понад 290 млн; валова маржа сервісів мобільного інтернету досягає 80%, і це один із напрямів, який Transsion розглядає для диверсифікації зростання.