Доходності казначейських облігацій США зросли вдруге поспіль упродовж 22-го числа (після обіду за східним часом США), при цьому короткострокові випуски демонстрували відносну слабкість. Дохідність 2-річних облігацій о 15:00 сягнула 4,3020%, +3,80 б.п., що стало найвищим рівнем з лютого минулого року. Дохідність 10-річних становила 4,6570%, +2,90 б.п. Загострення напруженості між Іраном і США підштовхнуло нафту Brent до $94,07 за барель, тоді як ф’ючерсні ринки підвищили ймовірність підвищення процентної ставки Федеральною резервною системою на засіданні ФРС на наступному тижні (28–29) — до понад 30%. Крива дохідності сплющилася в режимі bear flattening, коли інвестори закладали жорсткішу монетарну політику на тлі зростання енергетичних витрат і геополітичних ризиків.
Treasury Yields Reach Multi-Month Highs Across Maturities
Згідно з інтрадей-екраном ставок за кордон від Yonhap Infomax (screen number 6532), о 15:00 22-го числа (за східним часом США) дохідність 10-річних казначейських облігацій торгувалася на рівні 4,6570%, що на 2,90 б.п. вище за довідкову ціну попереднього торгового дня о 15:00. Дохідність 2-річних, чутлива до монетарної політики, зросла на 3,80 б.п. до 4,3020% упродовж того ж періоду. Дохідність 30-річних казначейських облігацій збільшилася на 1,60 б.п. до 5,1460%. Спред між дохідностями 10-річних і 2-річних звузився з 36,40 б.п. у попередній торговий день до 35,50 б.п. Дохідності казначейства стартували в торгах Нью-Йорка з помірного зростання, перш ніж продовжили підніматися, зосередившись на строку 2-річних. Інтрадей-рух у Нью-Йорку був подібним до попереднього дня. Дохідності 10-річних і 30-річних оновили максимуми з кінця травня в діапазонах середини 4,6% і середини 5,1% відповідно. Дохідність 2-річних тимчасово зросла до 4,3130%, встановивши новий максимум з лютого минулого року.
Trump Threatens Iran Over Strait of Hormuz as Brent Crude Hits $94
Президент Дональд Трамп попередив через Truth Social під час ранньої сесії: «Від цього моменту, якщо б Іран не обстрілював кораблі в протоці Гормуз ракетами, реактивними снарядами, дронами або будь-яким іншим пристроєм чи зброєю, Сполучені Штати бомбуватимуть і знищуватимуть один міст або електростанцію, включно з об’єктами, розташованими поруч із Тегераном або в межах Тегерана». Іранське керівництво та військові згодом оприлюднили заяви, де висловили готовність відповісти. Мохаммад Багер Галібаф, спікер іранського парламенту, відповідальний за переговори з США, написав у своєму X (раніше Twitter): «Якщо ми не зможемо експортувати нафту, ніхто в регіоні (Близький Схід) не зможе експортувати нафту». Галібаф наголосив: «Якщо нашу безпеку не буде гарантовано, жодна інфраструктура не буде в безпеці, а безпека (протоки) Гормуз буде гарантована лише тоді, коли сили США будуть відсутні». Міністр закордонних справ Ірану Аббас Арагчі заявив: «Наші керівні принципи оборонних дій чіткі. Око за око». Світові ціни на нафту продовжили четвертий день поспіль зростання. Контракти на Brent вересневого ф’ючерсу закрилися на рівні $94,07 за барель, підскочивши на 3,36% від попередньої сесії — найвища ціна закриття для найближчого місячного контракту з 8-го числа минулого місяця.
20-Year Treasury Auction Shows Weak Demand at 5.163% Yield
Аукціон 20-річних казначейських облігацій, проведений у другій половині дня, показав слабкі результати. У продаж надійшов потік слабкого попиту, а аукціон завершився дохідністю вищою за очікування ринку. Згідно з Міністерством фінансів США, аукціон з повторного розміщення 20-річних облігацій на $13 млрд дав дохідність 5,163%, що на 23,6 б.п. вище за 4,927% на аукціоні минулого місяця. Ця дохідність аукціону стала найвищою з жовтня 2023 року (5,245%) і другою найвищою з моменту повторного введення строку 20-річних у травні 2020 року. Дохідність розміщення була на 0,5 б.п. вища за When-Issued дохідність торгів, тобто дохідність визначили вище за очікування ринку. Наступного дня відбудеться аукціон TIPS 10-річних обсягом $21 млрд.
Fed Rate Hike Probability Rises to 33.7% for Next Week
Згідно з CME FedWatch, ринок ф’ючерсів на федеральні фонди (FFR) о 15:28 за нью-йоркським часом відніс 33,7% імовірності того, що ФРС підвищить ставки наступного тижня, тоді як напередодні цей показник був у діапазоні середини 20%. Імовірність підвищення ставки в вересні зросла з діапазону високих 60% у попередній торговий день до діапазону високих 70%. Макростратег FHN Financial Вілл Компернолл (Will Compernolle) нагадав, що нещодавно губернатор ФРС Крістофер Воллер зробив «яструбні» (hawkish) коментарі. Компернолл заявив: «Тон Воллера повністю змістився в бік яструбів незалежно від перенесення енергоносіїв (інфляції)», додавши: «Це заклало нову базову лінію для яструбної траєкторії політики, не пов’язаної з розвитком подій у війні». Губернатор Воллер сказав у промові 13-го числа, що якщо базова інфляція знову прийде високою, може знадобитися підвищення ставки «в найближчій перспективі». Цього дня не було значних релізів економічних індикаторів США. Розклад економічних індикаторів на цьому тижні суттєво тихіший, ніж зазвичай.
FAQ
До якого рівня дійшла дохідність 2-річних казначейських облігацій США 22-го числа?
Дохідність 2-річних казначейських облігацій США досягла 4,3020% о 15:00 22-го числа (за східним часом США), що на 3,80 б.п. вище за попередній торговий день. Це стало найвищим рівнем з лютого минулого року. Упродовж сесії дохідність тимчасово зросла до 4,3130%.
Що президент Трамп погрожував щодо Ірану та протоки Гормуз?
Президент Трамп попередив через Truth Social, що коли б Іран не стріляв по кораблях у протоці Гормуз із будь-якої зброї, Сполучені Штати бомбуватимуть і знищуватимуть один міст або електростанцію, включно з об’єктами, розташованими поруч із Тегераном або в межах Тегерана. Іранські посадовці відповіли заявами, підкресливши свою рішучість протистояти будь-яким загрозам.
Яким був результат аукціону 20-річних казначейських облігацій?
Аукціон з повторного розміщення 20-річних казначейських облігацій на $13 млрд приніс дохідність 5,163%, що на 0,5 б.п. перевищило When-Issued дохідність торгів. Це відображало слабкий попит і стало найвищою дохідністю аукціону з жовтня 2023 року, а також зафіксувало другий найвищий рівень з моменту повторного введення строку 20-річних у травні 2020 року.
