Курс обміну долара до вонів падає до 1484,7 вонів — найнижчий за два місяці

Обмінний курс вон-долар закрився на позначці 1 484,7 вон, знизившись на 8,3 вон, і це стало першим випадком, коли курс потрапив у діапазон 1 480 з 12 травня, коли він закрився на рівні 1 489,9 вон. За два тижні курс знизився приблизно на 70 вон із близько 1 560 вон на початку цього місяця через уповільнення інфляції в США, що послабило долар, а також через продаж долара компаніями з виробництва напівпровідників і суднобудування. Ринки зосереджені на засіданні монетарного політичного комітету Банку Кореї 16-го, де очікування полягають у тому, що підвищення ставки вже враховане, а майбутня траєкторія ставки суттєво вплине на те, чи стабілізується обмінний курс у межах 1 400.

Обмінний курс вон-долар впав на 70 вон за два тижні

За даними сеульських торгів іноземною валютою 15-го, обмінний курс у щотижневій торгівлі (станом на 15:30) закрився на рівні 1 484,7 вон, знизившись на 8,3 вон від попереднього торгового дня. Це стало першим випадком, коли курс закривався в діапазоні 1 480 з 12 травня (1 489,9 вон), приблизно два місяці тому. На початку цього місяця курс піднімався до майже 1 560 вон, але згодом швидко знизився — приблизно на 70 вон лише за два тижні.

Упродовж того самого періоду індекс долара (DXY), що відображає вартість долара відносно шести основних валют, знизився на 0,24%, тоді як обмінний курс долар-єна, який має високий кореляційний зв’язок із воном, знизився лише на 0,15%. Враховуючи це, зміцнення воня було особливо помітним у липні.

Нове зниження обмінного курсу було зумовлене як поліпшенням зовнішніх умов, так і зростанням внутрішньої пропозиції долара. За ніч американські споживчі ціни виявилися нижчими за очікування, що зняло занепокоєння щодо підвищень ставок Федеральною резервною системою та послабило долар. Відновлення схильності до ризику призвело до суттєвих прибутків на внутрішньому фондовому ринку: іноземні покупки акцій розширилися, щоб підтримати зміцнення воня. Цього дня іноземці купили майже 3 трлн вон вітчизняних акцій.

З погляду внутрішньої пропозиції продаж долара експортерами напівпровідників, а також компаніями з суднобудування й важкої промисловості тиснув на верхню межу обмінного курсу. Виручка від експорту, забезпечена сильними продажами напівпровідників, надходила на валютний ринок, а суднобудівні та важкі промислові компанії конвертували авансові платежі, отримані за закордонними замовленнями, у вон, збільшуючи пропозицію долара. Також це інтерпретують як зміцнення настроїв щодо продажу долара через очікування, що кошти від випуску американських депозитарних розписок (ADR) SK Hynix поступово надходитимуть під час внутрішнього інвестування.

Рішення Банку Кореї щодо ставки очікується 16-го

Очікування підвищення базової ставки за день до засідання монетарного політичного комітету також підштовхнули настрої щодо зміцнення воня як фактор зниження обмінного курсу. Ринки вважають, що Банк Кореї з дуже високою ймовірністю підвищить базову ставку на 0,25 в.п. до 2,75% 16-го. З огляду на те, що нині політична ставка в США становить 3,50–3,75%, різниця базових ставок Корея—США звузиться до 1,00 в.п. на основі верхньої межі. Очікування, що інверсія внутрішньої та зовнішньої процентних ставок звузиться, тлумачать як послаблення тиску, спричиненого слабкістю воня, та підтримку зниження обмінного курсу.

Однак оскільки можливість підвищення базової ставки вже значною мірою відображена в ціннику, після засідання монетарного політичного комітету тренд обмінного курсу, як очікується, реагуватиме більш чутливо на сигнали щодо додаткових можливостей підвищення ставки та майбутньої траєкторії ставки. Мун Чон Хі, економіст KB Kookmin Bank, заявив, що «щоб опуститися нижче 1 480 вон, що вважається лінією психологічного опору, потрібно підтвердити нижній діапазон обмінного курсу до засідання монетарного політичного комітету».

Є також думки, що хоча підвищення ставки Банком Кореї може бути фактором, який знімає тиск слабкості воня, його спроможність безпосередньо тягнути вниз обмінний курс є обмеженою. Лі Чон Хун, економіст Daishin Securities, пояснив, що «очікування, що підвищення ставки Банком Кореї виступатиме фактором для зміцнення воня або для зняття девальваційного тиску, є обґрунтованими», але «історично власна вартість долара була більш важливою змінною для обмінного курсу долар-вон, ніж різниця процентних ставок Корея—США, і прямий вплив підвищення ставки Кореєю на обмінний курс є незначним».

FAQ

Що стало причиною падіння обмінного курсу вон-долар до 1 484,7 вон?

Обмінний курс знизився через уповільнення інфляції в США, що послабило долар, через іноземні покупки майже 3 трлн вон на внутрішньому ринку, а також через продаж долара експортерами напівпровідників і суднобудівними компаніями, які конвертували виручку від експорту та авансові платежі у вон.

Коли востаннє обмінний курс вон-долар торгувався в діапазоні 1 480?

Востаннє курс закривався в діапазоні 1 480 12 травня, коли він завершив день на 1 489,9 вон, тож це стало першим поверненням до цього рівня приблизно за два місяці.

Чого очікують від засідання Банку Кореї 16-го?

Ринки очікують, що Банк Кореї підвищить базову ставку на 0,25 в.п. до 2,75% 16-го, а майбутня траєкторія ставки, як очікується, суттєво впливатиме на те, чи стабілізується обмінний курс у межах 1 400.