Акції Wonik IPS зростають на 12,56% на тлі портфеля замовлень на 400 мільярдів вонів

Wonik IPS, південнокорейський виробник напівпровідникового обладнання, побачив, як ціна його акцій зросла на 12,56% протягом чотирьох торгових днів, що завершилися 16-го, закрившись на рівні 140 700 вон проти 125 000 вон 10-го. Розворот угору стався попри прогнози, що операційний прибуток компанії у 2-му кварталі впаде на 41% у річному вимірі до 21,6 млрд вон, адже інвестори натомість зосередилися на тому, що портфель замовлень компанії досягне приблизно 400 млрд вон наприкінці 1-го кварталу, а також на прогнозах аналітиків щодо різкого відновлення прибутку, яке почнеться з 3-го кварталу. Wonik IPS постачає обладнання для хімічного осадження з парової фази (CVD) і атомного шарового осадження (ALD) провідним виробникам напівпроводників, зокрема Samsung Electronics і SK Hynix, працюючи в секторі, де надходження замовлень випереджають визнання виручки на кілька кварталів через строки виробництва та встановлення обладнання.

Більшість приросту акцій припала на 15-е, коли котирування підскочили на 12,27% за одну сесію до 142 700 вон. 16-го акції відступили на 1,40%, але зберегли більшість здобутків за тиждень.

Портфель замовлень Wonik IPS досягає 400 млрд вон наприкінці 1-го кварталу

Портфель замовлень компанії зріс приблизно до 400 млрд вон наприкінці 1-го кварталу — з близько 300 млрд вон наприкінці минулого року, повідомляє SK Securities. Це суттєве збільшення незакритих замовлень за один квартал підвищило видимість покращення прибутків у другій половині.

Інституційні інвестори нетто придбали приблизно 57,9 млрд вон акцій Wonik IPS 14-го, посівши перше місце за чистими покупками в KOSDAQ. Купівельна активність відображала ставки на надходження замовлень у другій половині року та можливе розширення потужностей наступного року, а не очікування підтвердження прибутків у найближчій перспективі.

Операційний прибуток у 3-му кварталі прогнозують на рівні 83 млрд вон

SK Securities прогнозує виручку Wonik IPS у 2-му кварталі на рівні 240,4 млрд вон — на 1% менше в річному вимірі, з операційним прибутком 21,6 млрд вон, що означає падіння на 41% порівняно з тим самим періодом минулого року, і відставання на 18,5% від ринкового консенсусу.

Траєкторія прибутків різко змінюється у 3-му кварталі. Очікується, що замовлення на обладнання, зафіксовані у 1-му кварталі, конвертуються у виручку після виробництва та постачання, що підштовхне виручку у 3-му кварталі до 438 млрд вон — на 82% більше, ніж у 2-му кварталі. Операційний прибуток, як прогнозують, становитиме 83 млрд вон — стрибок на 285% квартал до кварталу, що відповідає приблизно чотирьом рівням 2-го кварталу.

На весь рік SK Securities прогнозує виручку на рівні 1,327 трлн вон (плюс 46% у річному вимірі) та операційний прибуток 198 млрд вон (плюс 168%). Операційний прибуток наступного року, як очікують, досягне 327 млрд вон — додаткове зростання на 65%.

База клієнтів розширюється: від DRAM до NAND і ливарних виробництв

Очікується, що розширення потужностей DRAM вітчизняних виробників пам’яті сягне 150 000 пластин на місяць до 2028 року, а інвестиції наступного року можуть потенційно подвоїтися порівняно з рівнем цього року — так повідомляють брокерські компанії. Замовлення на обладнання також відновлюються в сегменті NAND після періоду зниження інвестицій.

Виручка Wonik IPS, пов’язана з ливарним виробництвом (foundry), прогнозується на рівні приблизно 153 млрд вон цього року, оскільки завершуються роботи з монтажу обладнання на об’єкті Taylor, Texas, у другій половині. Додавання відновлення сегменту ливарних виробництв до структури виручки компанії, орієнтованої на пам’ять, розширило шлях її зростання прибутків.

Китай став ще однією змінною. Поставка обладнання Wonik IPS для CXMT, найбільшого виробника DRAM у Китаї, відновлюється. CXMT планує залучити 29,5 млрд юанів через лістинг на Шанхайській фондовій біржі наприкінці цього місяця. Якщо кошти від IPO підуть на розширення потужностей, постачальники обладнання, зокрема Wonik IPS, можуть отримати додаткові можливості щодо нових замовлень.

SK Securities підвищує цільову ціну до 190 000 вон

SK Securities підвищила цільову ціну для Wonik IPS з 180 000 вон до 190 000 вон, застосувавши мультиплікатор 30 разів між цільовою ціною та прибутком на акцію для прогнозу 2027 року, що становить 6 456 вон.

Лі Дон-джу, дослідник у SK Securities, заявив: «Оскільки портфель замовлень зріс до 400 млрд вон наприкінці 1-го кварталу, компанія перейде в фазу, коли результати стануть відчутними, починаючи з 3-го кварталу. Очікується, що операційний прибуток у 198 млрд вон цього року зросте на 65% до 327 млрд вон наступного року».

Поширені запитання

Що стало причиною зростання ціни акцій Wonik IPS протягом чотирьох торгових днів, що завершилися 16-го?
Акції зросли на 12,56% головним чином через те, що портфель замовлень компанії досяг приблизно 400 млрд вон наприкінці 1-го кварталу (з близько 300 млрд вон на кінець минулого року), а також через прогнози аналітиків, що операційний прибуток у 3-му кварталі підскочить до 83 млрд вон — у чотири рази більше за рівень 2-го кварталу, оскільки замовлення конвертуються у виручку після виробництва та встановлення.

На яку суму SK Securities підвищила цільову ціну для Wonik IPS?
SK Securities підвищила цільову ціну з 180 000 вон до 190 000 вон, виходячи з застосування співвідношення цільової ціни до прибутку (P/E) у 30 разів до прогнозного показника прибутку на акцію за 2027 рік у розмірі 6 456 вон. Фірма прогнозує операційний прибуток 198 млрд вон цього року (плюс 168% у річному вимірі) з подальшим зростанням до 327 млрд вон наступного року (плюс 65%).