Рівень прострочених платежів за офісними комерційними іпотечними цінними паперами (CMBS) тільки що досяг тривожної позначки, зростаючи до рекордних 11,8 відсотка в жовтні. Це стрибок на 63 базові точки за один місяць і тепер перевищує на більше ніж один повний відсотковий пункт піковий рівень після фінансової кризи 2008 року, який становив 10,7 відсотка. Дані малюють тривожну картину ринку комерційної нерухомості, який перебуває під тиском з тих пір, як дистанційна робота змінила попит на офісні приміщення.

Зростання невиплат стало стабільним з жовтня 2022 року, оскільки власники нерухомості стикаються з проблемами рефінансування, вищими процентними ставками та зниженим попитом з боку орендарів. Багато офісних будівель у великих містах залишаються частково пустими, змушуючи орендодавців повторно переглядати угоди на нижчих ставках або стикатися з дефолтами за своїми кредитами.

Аналітики стверджують, що ситуація може погіршитися в найближчих кварталах, оскільки хвиля комерційних кредитів наближається до терміну погашення. З огляду на те, що вартість запозичень залишається високою, а оцінки падають, багато власників можуть не мати змоги рефінансувати на розумних умовах, що ще більше підвищить рівень прострочення.

Це позначає найвищий рівень стресу в секторі офісних кредитів за останні два десятиліття. Востаннє прострочення зросли настільки різко під час глобальної фінансової кризи, за якою слідував крах нафти у 2016 році, але сьогоднішня ситуація виглядає більш системною, оскільки гібридна робота продовжує трансформувати спосіб, яким компанії використовують офісний простір.

Тренд слугує попередженням як для банків, так і для інвесторів: ринок комерційної нерухомості входить у невідомі території, і офісний борг може стати одним з найбільших економічних викликів на шляху до 2025 року.

#RealEstate #Markets #Finance