BTC逼近10万美元背后：2025年шифруванняринку的三大看点与三大风险

Ця хвиля ринку трохи інша.

BTC піднявся до 97861 долара, кошти ETF перевищили 10 мільярдів доларів, загальна ринкова капіталізація криптовалют у світі перевищила 2.5 трильйона — під зовнішнім процвітанням, але сигнали в ланцюзі вже миготять червоним.

Вступ інститутів підштовхує BTC до ста тисяч, але що означає новий рекорд складності видобутку?

ETF на спот-ринку, схвалені SEC, такі як BlackRock IBIT та Fidelity FBTC, відкрили шлюзи для інституційних інвестицій, що є вливом ліквідності, з яким роздрібні інвестори не можуть змагатися. У короткостроковій перспективі це підтримуватиме BTC у спробі досягти 100,000 доларів.

Але тут є деталь, на яку варто звернути увагу — складність видобутку тільки що зросла до 114,7T, встановивши історичний максимум, зростання на 5,61%. Що це зазвичай означає? Частина середніх та малих майнерів через стрімке зростання витрат починає “здаватися”, в короткостроковій перспективі це зменшить тиск на продаж, але в довгостроковій перспективі це вказує на те, що ринок вже давно заклав вартість “BTC має зрости”.

Простими словами: установи купують, майнери продають, дві сили знаходяться в стані безвиході.

Загострення екологічної конкуренції ETH та SOL

ETH нинішня ціна 2651 доларів США, оновлення Dencun безпосередньо знижує комісії Layer 2, а потоки інституційного капіталу зросли на 10%. Водночас, DeFi-замкнення SOL досягло 15 мільярдів доларів, обсяги торгів NFT наближаються до ETH — що це означає? Користувачі голосують ногами, низькі комісії та висока швидкість ланцюга починають витісняти ETH.

Але не поспішайте вкладати всі кошти в SOL, SEC готується до посилення регулювання DeFi.

Регуляція цієї черевики має впасти

Америка: SEC не тільки хоче контролювати DeFi, але й стежить за стейблкоінами. Якщо USDT та USDC будуть суворо регульовані, ліквідність DeFi зазнає серйозного удару.

Закон MiCA Європи набирає чинності у 2025 році: біржі повинні отримати офіційні ліцензії, стейблкоїни повинні мати 100% резерву у фіатній валюті — це означає, що екосистема DeFi в Європі зазнає перетворень.

Явна диференціація в Азії: Гонконг продовжує відкрито приймати Web3, тоді як Китай прискорює будівництво цифрового юаня e-CNY, що натякає на формування нових політичних реалій.

Як оцінити емоції спільноти?

На Twitter/X температура обговорення #BitcoinETF зросла, але на Reddit і Discord дискусії розділилися на два табори:

• Оптимісти вважають, що BTC цього року зможе досягти 120 000 доларів
• Раціоналісти питають, коли лопне DeFi-бульбашка
• Торгові роботи на базі ШІ та ліквідне стекинг стали новими об'єктами уваги

Емоційний маркер: відчуття наприкінці 2021 року, але менше “порей” і більше установ.

Три ставки на майбутнє

1. Чи зможе BTC перевищити сто тисяч → залежить від стабільності фінансування ETF, ймовірність 70%
2. Хто виграє битву Layer 2 → Arbitrum, Optimism, zkSync тримають баланс, але війна комісій незабаром почнеться
3. Наскільки великий регуляторний удар → Якщо SEC дійсно жорстко контролюватиме DeFi, в короткостроковій перспективі буде корекція на 20-30%.

Висновок: Це не бичачий ринок 2021 року, інститути проводять детальну роботу, рівень диверсифікації ризиків значно вищий, ніж у роздрібних інвесторів. ETF є новим джерелом додаткових коштів, але також і новим ризиковим експозицією — як тільки політика зміниться, швидкість виходу інститутів буде в десять разів швидшою, ніж їхнє входження.

Регуляція, складність видобутку, конкуренція Layer 2 – будь-яка з цих трьох змінних може кардинально змінити динаміку ринку в першій половині року.