Ранковий велике дамп, ти зрозумів його суть? Багато людей дивляться на Свічку в здивуванні, насправді відповідь прихована в питанні «куди йдуть гроші».

Спочатку про серйозного гравця — аукціони держоблігацій США. Під час зупинки роботи уряду казначейські резерви (рахунок TGA) практично вичерпалися, а в обігу і так мало вільних грошей. У цей момент аукціон держоблігацій США відкриває шлюзи, номінально на 163 мільярди доларів, насправді забираючи 170.69 мільярдів, відрахувавши частину для повторних інвестицій у ФРС, ринок фактично позбавляється 163 мільярдів справжніх грошей. Зазвичай, коли грошей багато, це може не сильно впливати, але зараз ліквідність і так дуже обмежена, така велика сума, що виходить з ринку, які ризикові активи витримають? Крипторинок падає найбільш безпосередньо — як людина, яка втрачає багато крові, відчуває запаморочення, так і ринок, позбавлений крові, звичайно не може втриматися на ногах.

Інша причина для занепокоєння надійшла з боку Федеральної резервної системи. Гурлсбі нещодавно виступив з такими ж яструбиними заявами, і очікування зниження процентних ставок у грудні різко зменшилися, ймовірність впала з майже 70%. Слід пам'ятати, що очікування зниження ставок є стимулом для ризикових активів, і як тільки ця доза зменшується, всі одразу втрачають ентузіазм. Це як сподіватися на теплу погоду для пікніка, а прогнози кажуть, що холодне повітря ще довго не піде, яке може бути настрій?

Стискання ліквідності разом зі зниженням емоцій створює подвійний тиск, і ризикові активи, особливо криптовалюти, не витримують тиску. Як тільки панічні настрої виникають, продажі прискорюють падіння, і так починається порочне коло.

Проте не панікуйте занадто рано. Переміни насправді видні: як тільки уряд відновить роботу, рахунки Міністерства фінансів почнуть відновлювати кошти, що еквівалентно повторному наповненню висохлого ставка, і ліквідність природно почне зростати; якщо Федеральна резервна система сповільнить обсяги нічних зворотних викупів, короткострокова ліквідність також може бути звільнена, тиск значно зменшиться.

Ліквідність схожа на зміну сезонів, немає вічної зими. Найскладніші часи для ринку часто приховують можливості, які інші не бачать. Замість того, щоб постійно стежити за коливаннями цін і хвилюватися, краще зрозуміти, куди спрямовуються гроші — це справжнє правило виживання.