Справжні гроші за Майнінгом ліквідності: що ніхто вам не скаже

Отже, ви чули про ліквідність майнінг і хочете отримувати пасивний дохід від DeFi? Ось що насправді відбувається, коли ви кидаєте свою криптовалюту в пул ліквідності — і чому більшість людей помиляються.

Як це насправді працює (Пропустіть дурниці)

Майнінг ліквідності не є магією. Ви вносите два токени (кажіть ETH + USDT в рівній вартості) до смарт-контракту, а трейдери сплачують комісії за обмін через ваш пул. Ви отримуєте частку — зазвичай 0.25-0.30% за угоду, плюс токени управління як стимули.

Візьмемо Uniswap як приклад: Якщо ви надаєте $10K у пулі ETH/USDT з $1M загальної ліквідності, ви володієте 1% цього пулу. Отже, ви отримуєте 1% від усіх комісій за транзакції + 1% від будь-яких винагород токеном UNI, які платформа розподіляє. Простий підрахунок, але тут і виникає проблема:

Пастка тимчасових втрат (Де більшість втрачає гроші)

Ви вносите $5K в ETH та $5K в USDT. Звучить збалансовано, правда?

Тоді ETH зростає з $2K до $3K. Алгоритм пулу автоматично перерозподіляє активи — тепер у вас більше USDT і менше ETH (, оскільки алгоритм підтримує співвідношення 50/50 за вартістю ). Коли ви знімаєте, у вас залишається менше ETH, ніж ви почали, хоча ви заробили на зборах.

Математика: якщо ETH подвоїться, ви втратите близько 5,7% вашої позиції через тимчасові втрати. Якщо він потроїться, ви втратите близько 20%. Ваші винагороди за комісії за транзакції повинні перевищувати ці втрати, інакше ви в загальному програєте.

Перевірка реальних даних: Згідно зі статистикою Uniswap, ~30% пулів ліквідності втрачають гроші на волатильних парах (ETH/ALT coins) після врахування тимчасових втрат. Пари зі стабільними монетами? Значно безпечніше, але нижчі винагороди.

Грошові Рухи (Високий Ризик, Висока Винагорода)

Найкращий сценарій: Ви обираєте пару з високим обсягом торгівлі та низькою волатильністю (USDC/USDT на Uniswap V3 з концентрованим пулом ліквідності). Ви отримуєте 15-25% APY. Капітал ефективний і менше тимчасових втрат.

Найгірший випадок: Ви на початку пампінгу шиткоїну з винагородами “1000% APY”. Токен падає на 90%, пул ліквідності висмоктується, і протокол експлуатується. Ваш $10K стає $100.

Реальні ризики (Припиніть ігнорувати ці )

1. Помилки смарт-контрактів: Навіть перевірені протоколи піддаються хакерським атакам. Дивіться: Curve Finance ($61M хак у 2023), різні експлойти клонів Uniswap.
2. Обвал платформи: Terra, Anchor Protocol—чи потрібно ще щось казати?
3. Регуляторний тиск: Якщо ваша юрисдикція вирішить, що DeFi є незаконним, ваша позиція в пулі ліквідності може стати безцінною за одну ніч.
4. Руг пули, замасковані під LM: Нові проекти, що пропонують 1000% APY на свій токен? Так, вихідний шахрайство на підході.

Як насправді отримати прибуток (Перелік перевірки)

Крок 1: Виберіть правильну платформу

• Uniswap V3 (найбільш ліквідний, найнижчий ризик IL з концентрованими діапазонами)
• Curve Finance (спеціаліст зі стейблкоїнів, нудний, але прибутковий)
• PancakeSwap (нижчі збори, екосистема BSC)

Крок 2: Обирайте свою пару мудро

• Консервативний: USDC/USDT, DAI/USDC (3-8% APY, спіть спокійно)
• Збалансовано: ETH/USDC, BTC/USDT (10-15% APY з помірною волатильністю)
• Degen: Будь-який новий токен (20%+ APY, очікуйте втратити 40% через IL)

Крок 3: Розрахуйте свою беззбитковість Нагорода APY повинна покривати тимчасові втрати. Використовуйте онлайн калькулятори IL. Якщо пара рухається на 30% і ви отримуєте 12% APY, ви все ще втрачаєте приблизно 8%.

Крок 4: Моніторити або померти Майнінг ліквідності не є справжнім пасивним доходом — вам потрібно періодично перерозподіляти, стежити за експлуатаціями та виходити, перш ніж протокол збанкрутує.

Підсумок

Майнінг ліквідності може бути прибутковим, але це не безкоштовні гроші. Ви берете на себе ризик IL + ризик смарт-контракту + ризик платформи в обмін на 8-20% APY. Порівняйте це з: стейкінгом (5-12% нижчий ризик), традиційними облігаціями (4-5% майже нульовий ризик).

Солодка позиція? Забезпечте ліквідність для встановлених пар на перевірених протоколах. Уникайте пулів токенів для швидкого зростання. Почніть з невеликого, диверсифікуйтеся по 2-3 пулах і насправді читайте звіти про аудит контрактів, перш ніж інвестувати всі свої ресурси.

Не фінансова порада, але це реальність, про яку більшість “LM посібників” не скаже вам.