Останнім часом друзі, які стежать за ринком, напевно, відчули, що Біткойн знову почав нервуватися. За цим насправді стоять лише дві причини.

Спочатку поговоримо про гроші. Зустріч Федеральної резервної системи у жовтні наближається, і зараз ринок ставить ставки на зниження ставки на 25 базисних пунктів. Дані ф'ючерсів на процентні ставки CME показують, що ймовірність цього вже перевищує 80%. Ще гірше те, що тривала понад рік політика скорочення балансу, ймовірно, отримає паузу до кінця року — що це означає? Гроші на ринку більше не будуть вилучатися.

Я останні кілька років слідкував за даними про ліквідність і виявив досить очевидну закономірність: щоразу, коли відбувається перехід від "грошей в обмеженій кількості" до "грошей в надлишку", Біткойн, як актив з високою еластичністю, завжди першим злітає. Ті хвилі в 2020 році, та в 2023 році, - це коли Федеральний резерв спочатку послаблює політику, а ціна монети згодом зростає. Причина дуже проста: коли грошей багато, їх потрібно кудись вкладати, Біткойн має хорошу ліквідність і великий простір для уяви, тому стає дуже привабливим.

Подивімося на зовнішнє середовище. Останнім часом надходять хороші новини з американо-китайської торгівлі: американська сторона чітко заявила, що не буде просувати раніше налякані високі митні ставки, а для деяких товарів навіть можуть скасувати мито. Це питання, здавалося б, не має прямого зв'язку з криптовалютним світом, але насправді має величезний вплив.

Глобальний ринок найбільше боїться невизначеності. Раніше, коли торговельні суперечки були на піку, гроші інститутів ховалися в облігації, як у тихий притулок, хто ж наважиться торкатися Біткойна, цієї нестабільної монети? Зараз невизначеність знизилася, ризикова готовність природно зросла. Ці два тижні я спостерігав за даними про чистий приплив коштів від інститутів, він майже подвоївся в порівнянні з минулим місяцем, це найбільш очевидний сигнал.

Сказати по-простому, макроекономіка починає нагріватися, гроші починають текти в високоризикові активи, і наратив про Біткойн як "цифрове золото" знову починає мати сенс.